슈퍼 마이크로 실적 발표 앞두고 투자 기회 찾아온다...유명 투자자 전망

슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI) 주가가 월요일 장초반 상승세를 보이고 있지만, 최근 손실을 만회하기에는 아직 갈 길이 멀다. 이 주식은 6월 초 이후 35% 하락했는데, 70억 달러 규모의 대규모 주식 및 전환사채 발행에 따른 지분 희석 우려와 전직 직원들이 연루된 미국 법무부의 수출 및 밀수 조사에 대한 지속적인 우려가 투자자들 사이에서 제기되면서 하락세를 보였다.

그러나 이 AI 서버 제조업체가 내일(8월 11일 화요일) 장 마감 후 4분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 베이 에어리어 아이디어스(BAI)라는 필명을 가진 한 주요 투자자는 투자자들이 저가 수준에서 거래되는 주식을 매수할 수 있을 것으로 보고 있다.

BAI는 슈퍼 마이크로에 대해 낙관적인 입장을 취하며, 잠정 4분기 실적이 최근 주가 약세가 시사하는 것보다 기초 사업이 더 나은 성과를 내고 있음을 보여준다고 주장한다. 매출은 이전 가이던스의 하단인 약 112억 달러 수준에 도달할 것으로 예상되지만, 이는 여전히 전년 대비 90% 범위의 성장을 나타낸다. 더 중요한 것은, 회사가 15%에서 17%의 매출총이익률을 예상하고 있다는 점인데, 이는 이전 가이던스를 크게 상회하는 수치다. BAI는 이를 수익성과 서버 범용화에 대한 우려가 과장되었을 수 있다는 증거로 보고 있다.

수요 또한 예외적으로 강세를 유지하고 있다. 슈퍼 마이크로는 4분기에 600억 달러 이상의 신규 주문을 보고했으며, 이로 인해 수주잔고가 기록적인 수준으로 증가했다. BAI는 이러한 강력한 수요와 개선되는 마진의 조합이 다소 기대에 못 미치는 매출 전망에도 불구하고 회사가 올바른 방향으로 나아가고 있음을 나타낸다고 믿고 있다. 특히 강화된 마진은 슈퍼 마이크로가 단순히 가격 경쟁을 하는 것이 아니라 의미 있는 차별화를 개발했음을 시사한다.

이 5성급 투자자는 회사의 Arm과의 협력을 한 가지 예로 지적한다. 슈퍼 마이크로는 Arm AGI CPU가 솔루션 플랫폼에 통합되면 기존 아키텍처 대비 랙당 두 배 이상의 성능을 제공할 수 있으며, Arm의 추정에 따르면 기업들이 AI 데이터센터 용량 기가와트당 최대 100억 달러의 자본 지출을 절감할 수 있다고 밝혔다. 성능과 에너지 효율성이 인프라 고객들에게 더욱 중요해지고 있어, 슈퍼 마이크로에 더 큰 가격 결정력을 부여하는 동시에 마진을 뒷받침할 가능성이 있다.

밸류에이션은 낙관적 논거의 또 다른 주요 부분이다. BAI는 이전에 이 주식이 저평가되었다고 판단했지만, 주가는 더욱 저렴해졌으며, 선행 주가수익비율이 14.71에서 약 9.25로 하락하여 수년 만에 최저 수준에 근접했다. 회사의 비GAAP 선행 주가수익비율도 IT 섹터 대비 56.27% 낮으며, 선행 PEG 비율은 71.77% 할인된 수준이다. "강력한 매출 성장과 마진 개선을 보이고 있는 AI 서버 회사의 경우, 현재 밸류에이션이 투자자들에게 매력적인 위험/보상 구조를 제공한다고 생각한다"고 BAI는 덧붙였다. "슈퍼 마이크로 컴퓨터는 현 시점에서 완벽한 사업과는 거리가 멀지만, 밸류에이션이 단순히 너무 낮게 평가되어 있다."

이에 따라 베이 에어리어 아이디어스는 SMCI 주식을 매수 의견으로 평가한다. (베이 에어리어 아이디어스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가는 보다 신중한 견해를 취하고 있다. 8개의 보유, 3개의 매수, 1개의 매도 의견을 바탕으로, 애널리스트 컨센서스는 이 주식을 보유 의견으로 평가한다. 평균 목표주가가 38.40달러인 점을 고려할 때, 전망은 12개월 수익률 18%를 제시한다. (SMCI 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.