니덤, 리비안 주식에 대해 "도미노가 무너질 것"이라고 경고

리비안(NASDAQ:RIVN)은 현금 소진 증가에 대한 우려로 연초 대비 여전히 19% 하락했지만, 이 전기차 제조업체의 실행력이 훨씬 더 강력한 미래를 위한 토대를 마련하고 있다고 믿을 만한 충분한 이유가 있다.

이는 니덤의 크리스 피어스 애널리스트가 최근 리비안의 샌프란시스코 리테일 매장을 방문한 후 내린 결론이다. 피어스와 공동 진행자들은 리비안의 투자자 관계 담당 부사장인 칩 뉴컴과 함께 투자자들을 만나 "투자 논리 점검"과 R2 시승을 진행했다.

피어스는 투자 논리에 대한 확신을 갖게 되었다. "우리는 리비안이 내연기관에서 전기차로의 전환에서 승자가 될 것으로 계속 보고 있으며, 리비안은 강력한 R2 수요 신호와 초기 실행력에 대해 최소한의 평가만 받고 있고, 자율주행 야망에 대해서는 전혀 평가받지 못하고 있다. 우리가 듣는 가장 일반적인 약세 논리들은 힘을 잃어가고 있다"고 애널리스트는 말했다.

리비안의 중형 5인승 전기 SUV인 R2는 특히 강력한 첫인상을 남긴 것으로 보인다. 시승에 대한 투자자 피드백은 일관되게 긍정적이었으며, 이는 차량에 대해 나타나는 호의적인 리뷰와 고객 정서를 반영한다. 리비안의 장기 전망이 성공적인 R2 출시에 크게 의존하고 있는 만큼, 피어스는 회사가 "지금까지 가장 높은 첫 번째 장애물을 큰 차이로 넘었다"고 생각한다.

더 어려운 과제는 생산이 될 것이다. 리비안은 여전히 수요를 충족시키기에 충분한 규모로 R2를 제조할 수 있음을 입증해야 한다. 이 문제는 투자자 질문에서 두드러지게 다뤄졌지만, 경영진은 공급 기반과 추가적인 2교대 및 3교대 생산을 지원할 수 있는 능력에 대해 자신감을 표명했다.

피어스는 또한 자율주행이 2026년 하반기 동안 잠재적으로 중요한 상승 요인이 될 수 있다고 본다. 웨이모 탑승자들의 열정과 테슬라의 FSD(완전 자율주행) 기술 채택 증가가 보여주듯이, 자율주행에 대한 소비자 관심이 가속화되고 있는 것으로 보인다. 피어스의 견해로는 리비안의 자율주행 기회가 여전히 크게 간과되고 있다.

시승이 도심 주행으로 제한되어 투자자들이 리비안의 현재 자율주행 역량을 완전히 평가할 수 없었지만, 피어스는 "풍부한 촉매 경로가 앞에 있다"고 본다. 여기에는 지점 간 자율주행, 라이다 장착 R2 변형 출시, 그리고 두 번째 자율주행 및 AI 투자자 행사가 포함되며, 모두 올해 하반기에 예상된다.

애널리스트는 또한 강세 논리를 뒷받침하는 여러 실행 이정표를 지적한다. 리비안의 R1은 해당 카테고리 내에서 여전히 선두를 유지하고 있어 브랜드를 확립하고 잠재적으로 R2에 대한 수요 전환을 지원하고 있다. R1 프로그램의 교훈은 또한 더 간소화된 구매자 구성 선택을 포함하여 신형 모델에 영향을 미치고 있으며, 이는 리비안이 목표로 하는 총마진 개선을 달성하는 데 도움이 될 수 있다.

한편, 리비안의 유니버설 핸즈프리 주행 시스템은 "무너질 첫 번째 자율주행 도미노"를 나타낸다. 향후 제품들은 내부 개발 실리콘을 통합할 것으로 예상되며, 이는 잠재적으로 더 빠른 개발 주기를 가능하게 하면서 마진 프로필을 개선할 수 있다.

약세론자들의 주장에 대해 피어스는 이제 "견인력을 유지하는 데 어려움을 겪고 있다"고 말한다.

"더 광범위한 전기차 채택 우려가 공통 주제이지만, 전기차 채택은 2026년 3분기에 가장 어려운 비교 기준을 넘어서며 성장 경로를 열 것이다. R2 출시는 지금까지 문제없이 진행되어 실행 문제에 답했으며, 단기 대차대조표 우려도 이제 완화되었다. 리비안이 불과 1년 전만 해도 적응형 크루즈 컨트롤 유형의 제품만 제공했다는 점을 고려하면 자율주행에 대한 투자자 회의론은 타당하지만, 제품 출시 속도가 빨라지는 것은 강세론자들에게 유리하다"고 애널리스트는 요약했다.

결론적으로 피어스는 리비안 주식에 대한 매수 등급을 유지했으며, 그의 43달러 목표주가는 주가가 향후 몇 개월 동안 44% 상승할 것임을 시사한다. (피어스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 증권가의 전반적인 견해는 더 신중하다. 보유 7건, 매수 5건, 매도 4건의 혼합을 기반으로 애널리스트 컨센서스는 주식을 보유로 평가한다. 평균 목표주가는 16.88달러로, 주가가 향후 1년 동안 소폭 6% 상승할 것임을 시사한다. (리비안 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.