"아킬레스건"... 스티브 아이즈먼, AI 붐이 단 두 기업에 위험할 정도로 의존하고 있다고 경고

스티브 아이스먼은 AI 붐이 오픈AI와 앤트로픽에 지나치게 의존하고 있을 수 있다고 경고했다. 실제로 "빅 쇼트" 투자자인 그는 CNBC에 이 두 스타트업이 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN), 알파벳(GOOGL), 오라클(ORCL)의 AI 관련 매출 중 약 70%를 창출한다고 밝혔다. 그는 또한 이들이 해당 기업들의 클라우드 매출 중 약 25%에서 35%를 차지하는 것으로 추정한다. 따라서 그는 이들을 업계의 "아킬레스건"으로 보고 있으며, 둘 중 하나에 문제가 생기면 큰 부정적 영향을 미칠 수 있다고 본다.

당연히 아이스먼은 가장 큰 위협이 중국에서 올 수 있다고 믿는다. 중국 기업들은 미국의 주요 모델보다 훨씬 저렴하게 사용할 수 있는 오픈소스 AI 모델을 출시하고 있다. 이러한 대안들이 계속 개선되고 의미 있는 시장 점유율을 확보하기 시작하면, 아이스먼은 오픈AI와 앤트로픽이 가격을 낮출 수밖에 없을 것으로 본다.

이는 결국 AI 가격 전쟁을 촉발할 수 있다. 낮은 가격은 고객에게는 좋지만, 오픈AI와 앤트로픽의 경제성에는 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 결과적으로 이들이 주요 클라우드 제공업체에 지출하는 금액이 줄어들고, 이들의 성장을 지원하기 위해 막대한 투자를 한 기업들에 문제를 일으킬 수 있다.

아이스먼만의 우려가 아니다

흥미롭게도 아이스먼만이 AI 인프라에 대한 막대한 지출을 경고하는 "빅 쇼트" 투자자가 아니다. 실제로 마이클 버리는 업계의 현재 수요가 실제로 최종 사용자로부터 나오는지 의문을 제기하며 더욱 약세적인 입장을 취했다. 그는 일부 AI 지출이 기업 간 순환적 금융 구조에 의해 뒷받침되고 있다고 믿는다.

버리는 또한 엔비디아(NVDA)를 포함한 주요 AI 수혜주에 대한 약세 거래로 이러한 견해를 뒷받침했다.

NVDA 주식은 매수하기 좋은가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 36건의 매수, 1건의 보유, 0건의 매도 의견을 바탕으로 NVDA 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 NVDA 목표주가인 주당 309.94달러는 37.4%의 상승 여력을 시사한다. (NVDA 주가 전망 참조).