뱅크 오브 아메리카, 네비우스 주식에 힘 실어... 그 이유는

네비우스(NASDAQ:NBIS) 주식이 목요일 약 2% 하락하며 숨고르기에 나섰다. 전날 30% 급등 이후 일부 차익실현이 나타나는 것은 놀라운 일이 아니다. 더 중요한 것은 수요일 시장이 네비우스의 성장 속도를 재평가할 여러 이유를 제공했다는 점이다.

이번 랠리는 월가 전망치를 상회한 2분기 실적과 네비우스의 컴퓨팅 용량에 대한 폭발적인 수요를 보여준 데 따른 것이다. 매출은 전년 대비 454% 급증한 5억8230만 달러를 기록했으며, 네비우스는 분기 중 평균 10억 달러 이상 규모의 AI 클라우드 계약 4건을 체결했다. 연간 환산 매출은 6월 말 기준 30억 달러에 달했으며, 경영진은 이 수치가 연말까지 70억~90억 달러에 이를 것으로 전망하고 있다.

이러한 수치들은 수요일의 열기를 설명하는 데 도움이 됐지만, 뱅크오브아메리카의 탈 리아니 애널리스트는 이 주식을 좋아할 또 다른 이유를 제시한다.

"우리가 보기에 네비우스의 배치 시점에 가까운 시기에 용량을 판매하는 전략은 더 강력한 단위 경제성을 뒷받침할 것"이라고 리아니는 밝혔다.

네비우스는 현재 전통적인 1~3년 계약을 통해 메가와트당 2000만~2500만 달러를 창출하는 반면, 즉각적인 컴퓨팅 자원이 필요한 고객을 위한 3~6개월 계약은 메가와트당 4000만~5000만 달러를 받는다. 따라서 일부 용량을 확보하기 전에 더 오래 기다리면 네비우스가 긴급한 컴퓨팅 요구사항에 직면한 고객으로부터 훨씬 더 높은 가격을 확보할 수 있다.

리아니는 네비우스가 인프라 규모를 확대함에 따라 이 전략이 더욱 중요해질 것으로 예상한다. "우리는 더 많은 비중의 용량이 단기 계약에 할당될 것으로 예상한다"고 애널리스트는 밝혔으며, 이를 통해 네비우스가 수년 전에 너무 많은 인프라를 확보하기보다는 현재 시장 가격의 혜택을 누릴 수 있는 더 큰 유연성을 갖게 될 것이라고 설명했다.

이러한 접근 방식은 리아니의 향후 수년간 수익성 전망에 직접적으로 반영된다. 애널리스트는 이 전략이 "더 강력한 마진 전망을 뒷받침한다"고 믿으며, 그의 팀은 2026 회계연도 예상 41.8%와 비교해 2027 회계연도 EBITDA 마진 53.5%, 2028년 59.1%를 전망하고 있다. 리아니는 더 이른 시점의 상승 여력도 있다고 보며, "더 강력한 가격 책정과 높은 마진의 매출원이 상승 여력을 견인할 수 있다"며 경영진의 2026 회계연도 EBITDA 마진 가이던스인 약 40%를 상회할 가능성을 제기했다.

한편 네비우스는 확대되는 컴퓨팅 인프라를 지원하는 데 필요한 전력을 계속 확보하고 있다. 경영진은 2026년 말 계약 전력 목표를 약 5기가와트로 상향 조정했으며, 뉴저지주 바인랜드 시설을 둘러싼 우려에도 불구하고 800메가와트~1기가와트의 연결 전력 전망을 유지했다.

더 먼 미래를 내다보며 리아니는 "2027년부터 연간 1기가와트 이상의 추가 용량 배치"를 예상한다. 애널리스트는 현재 이러한 확장을 지원하기 위해 2027년 290억 달러, 2028년 310억 달러의 자본 지출을 추정하고 있다.

이러한 배경 속에서 뱅크오브아메리카는 네비우스에 힘을 실어주고 있으며, 리아니는 이 주식에 매수 등급과 310달러의 목표주가를 부여했다. 이는 현재 수준에서 약 23%의 상승 여력을 시사한다. (리아니의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.