종목예측
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스페이스X (SPCX) 주식이 또 다른 락업 해제일을 앞두고 있지만, 한 애널리스트는 급격한 하락을 예상하고 있다. 오늘 발표된 새 보고서에서 필립증권의 글렌 툼 애널리스트는 이 주식에 대해 매도 의견과 75달러 목표주가를 재확인했으며, 이는 현재 수준에서 약 46% 하락 여지를 시사한다. 그의 목표가는 최근 140달러 부근에서 거래되는 주가보다 훨씬 낮다.
이러한 경고는 스페이스X가 2분기 매출이 92% 급증한 78억 달러를 기록했다고 보고한 이후에도 나왔다. 툼은 이러한 성장의 질에 더 우려하고 있다. 그는 최근 실적을 견인한 AI 매출이 사업 중 "가장 지속성이 낮은" 부분이라고 썼다.
툼은 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,474명의 애널리스트 중 503위에 랭크되어 있다. 그의 투자의견은 89%의 적중률과 평균 20.80%의 수익률을 기록하고 있다.
툼은 스페이스X의 AI 매출이 주가가 더 높은 가치를 뒷받침하기 전에 지속 가능성을 입증해야 한다고 믿는다. AI 매출은 2분기에 전년 대비 247% 증가했다. 약 16억 달러가 분기 중 체결된 클라우드 서비스 계약의 첫 번째 단계에서 발생했다.
문제는 이러한 계약의 조건이다. 툼은 클라우드 계약이 월별 요금을 부과하며 첫 번째 단계 이후 90일 통지로 종료될 수 있다고 지적했다. 한 AI 고객이 2분기 스페이스X 전체 매출의 19.5%를 차지하기도 했다. 이는 1년 전 10% 미만에서 증가한 수치다.
"재평가를 위해서는 이러한 컴퓨팅 계약이 다년 약정으로 전환되어야 한다"고 툼은 썼다. 이는 투자자들에게 명확한 관찰 포인트를 제공한다. 스페이스X는 툼이 자신의 견해를 바꿀 충분한 증거를 보기 전에 초기 AI 수요를 더 긴 계약으로 전환해야 한다.
스페이스X는 또한 AI 사업 구축을 위해 매우 높은 비율로 지출하고 있다. 자본 지출은 2분기에 184억 달러에 달했다. 이는 해당 기간 회사 매출의 약 2.4배에 해당한다.
툼은 지출이 향후 2개 분기 동안 그 수준을 유지할 것으로 예상한다. 스페이스X는 또한 12월까지 컴퓨팅 용량을 2기가와트 이상으로 늘릴 계획이다. 이는 6월의 1.4기가와트에서 증가한 것이다.
그러나 이러한 지출이 미래에 훨씬 더 높은 AI 매출을 뒷받침할 수 있지만, 현재로서는 회사의 현금 흐름에도 압박을 가하고 있다.
다음 주식 락업 해제는 SPCX 주식에 또 다른 불확실성의 원천을 추가한다. 약 3억 2천만 주의 제한 주식이 8월 20일에 양도 가능해질 것으로 예상된다.
스페이스X는 이미 이달 초 훨씬 더 큰 규모의 주식 해제를 통과했다. 약 9억 1,150만 주가 8월 6일에 매도 가능해졌다. 그러나 예상된 매도 물량은 주가를 강타하지 않았다. 스페이스X는 오히려 135달러 IPO 가격을 다시 넘어섰다.
8월 20일 해제가 모든 주식이 매도될 것을 의미하지는 않는다. 그럼에도 불구하고 초기 투자자들에게 차익을 실현할 또 다른 기회를 제공한다. 올해 후반에도 더 많은 락업 해제가 예정되어 있다.
팁랭크스에서 SPCX는 24개의 매수, 5개의 보유, 2개의 매도 의견을 바탕으로 중립 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 스페이스X의 평균 목표주가는 232.35달러로 현재 수준에서 65.96%의 상승 여력을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.