구글, 2027년까지 픽셀 생산 전량 중국 탈출 계획... GOOGL 주가에 미치는 영향

알파벳(GOOGL)이 2027년부터 픽셀 스마트폰, 워치, 무선 이어버드의 모든 생산을 중국에서 이전할 준비를 하고 있는 것으로 알려졌다. 알파벳 투자자들에게 이번 이전은 단독으로는 실적에 큰 영향을 미치지 않을 가능성이 높지만, 구글이 하드웨어 및 AI 사업을 확장하면서 증가하고 있는 공급망 및 무역 리스크를 줄일 수 있을 것으로 보인다.

닛케이 아시아에 따르면, 구글은 공급업체들에게 베트남과 인도가 픽셀 제조에서 더 큰 역할을 맡게 될 것이라고 통보했다. 회사는 메모리 칩 비용이 상승하고 있음에도 불구하고 올해 픽셀 스마트폰 출하량을 2025년 약 1,200만 대에서 8%에서 10% 증가시킬 계획이다.

한편, GOOGL 주가는 월요일 소폭 하락하여 344달러에 마감했다.

구글의 픽셀 공급망 이전이 중요한 이유

이번 조치는 수년간 준비되어 온 것이다. 지난 1월 닛케이는 구글이 주력 픽셀 스마트폰의 신제품 도입 작업을 베트남에서 시작할 것이라고 보도했다. 이는 제조 공정 테스트, 부품 검증, 대량 생산 전 생산 라인 준비를 포함하는 스마트폰 생산의 더 복잡한 단계다. 최근까지 구글은 이 단계에서 여전히 중국에 크게 의존하고 있었다.

이것이 2027년 목표가 주목할 만한 이유를 설명해준다. 구글은 이미 중국 밖에서 기기를 조립하는 방법을 알고 있었다. 베트남에서 신모델을 출시하는 데 필요한 엔지니어링 및 공급업체 네트워크를 구축하면 회사가 중국의 성숙한 전자제품 생태계에 덜 의존하게 된다.

단기적인 재무 영향은 제한적일 것으로 보인다. 알파벳은 2분기에만 1,198억 달러의 매출을 기록했으며, 픽셀 출하량은 연간 수천만 대 수준으로 측정된다. 따라서 픽셀 성장 자체만으로는 알파벳의 실적 구조를 재편할 가능성이 낮다.

전략적 가치는 훨씬 더 클 수 있다. 구글은 제미나이를 소비자 제품에 더 깊이 통합하고 있으며, 최근 출시한 픽셀 11 라인업은 AI 기능을 기기 경험의 중심에 두고 있다. 베트남과 인도의 보다 유연한 생산 기반은 구글이 미래 확장을 중국과 밀접하게 연결하지 않고도 하드웨어 생태계를 성장시킬 수 있는 더 많은 여지를 제공한다.

투자자들은 구글이 하드웨어 비용을 증가시키거나 공급 차질을 일으키지 않고 이러한 전환을 원활하게 수행할 수 있는지 주시할 필요가 있다. 성공한다면 가장 큰 이점은 픽셀 수익의 급격한 증가가 아닐 수 있다. 대신 구글이 최신 AI 혁신을 시연하기 위해 점점 더 의존하고 있는 제품 라인과 관련된 일부 지정학적 및 제조 리스크를 줄이는 데 도움이 될 수 있다.

GOOGL 주식은 매수인가

지난 3개월간 발표된 30명의 애널리스트 평가를 기반으로 알파벳은 적극 매수 컨센서스를 받고 있다. GOOGL 주식의 평균 목표주가는 422.59달러로, 현재 주가 대비 약 23%의 상승 여력을 시사한다.