엔비디아 vs 샌디스크... 모건스탠리, AI 주식 중 과열 종목과 저평가 종목 공개

(NVDA)와 샌디스크 (SNDK)는 모두 AI 붐의 수혜를 받고 있지만, 기관투자자들은 두 종목에 대해 매우 다른 포지션을 취하고 있다. 엔비디아는 모건스탠리 (MS) 최신 데이터에서 대형 기술주 중 가장 낮은 보유 비중을 보이는 반면, 샌디스크는 가장 높은 보유 비중을 기록했다. 이 데이터는 모건스탠리가 추적하는 100개 액티브 운용 기관 포트폴리오에서 나온 것으로, 28개 대형 기술주를 포함한다.

엔비디아는 시가총액 대비 낮은 보유 비중

엔비디아의 기관 보유 비중은 S&P 500 (SPX) 내 비중인 7.61%보다 2.53%포인트 낮으며, 2분기에 그 격차가 14bp 확대됐다. 이는 모건스탠리가 추적하는 대형 기술주 중 가장 큰 보유 비중 격차다.

애플 (AAPL)이 2.33%의 격차로 뒤를 잇고 있으며, 마이크로소프트 (MSFT)와 아마존 (AMZN)은 각각 1.54%와 1.29%의 격차를 보인다.

엔비디아의 시가총액 5조 4,500억 달러를 고려하면 이러한 포지션은 더욱 두드러진다. 엔비디아는 현재 시장에서 가장 큰 종목 중 하나지만, 액티브 운용사들은 여전히 S&P 500 내 비중이 시사하는 것보다 낮은 익스포저를 유지하고 있다.

모건스탠리의 데이터는 또한 낮은 액티브 보유 비중을 가진 종목이 유리할 수 있음을 시사한다. 분석 결과 보유 비중이 낮은 종목은 초과 수익을 내는 경향이 있는 반면, 높은 보유 비중 종목은 부진한 성과를 보이는 경향이 있었다.

샌디스크는 더 혼잡한 거래

샌디스크 (SNDK)는 정반대의 길을 걸었다. 기관 보유 비중이 S&P 500 내 비중인 0.35%보다 2.30%포인트 높아 모건스탠리 그룹에서 가장 높은 보유 비중을 기록했다.

KLA (KLAC)와 웨스턴 디지털 (WDC)도 가장 높은 보유 비중 종목에 포함된다.

샌디스크의 기관 보유 비중은 2025년 초 재상장 이후 꾸준히 상승했다. 이러한 보유 비중 프리미엄은 같은 해 말 S&P 500에 편입된 이후에도 유지됐다.

샌디스크와 엔비디아의 차이는 명확하다. 액티브 운용사들은 샌디스크의 S&P 500 비중 대비 거의 7배에 달하는 비중을 보유하고 있는 반면, 엔비디아는 지수 비중보다 훨씬 낮게 보유하고 있다.

모건스탠리는 또한 액티브 운용사들이 메모리 및 스토리지 종목에 여전히 높은 비중으로 투자하고 있음을 발견했다. IBM (IBM), 오라클 (ORCL), 팔로알토 네트웍스 (PANW), 서비스나우 (NOW), 어도비 (ADBE)를 포함한 소프트웨어 종목들은 훨씬 낮은 보유 비중을 보인다.

NVDA 대 SNDK... 증권가는 어느 종목을 선호하나

월가는 엔비디아 (NVDA)와 샌디스크 (SNDK) 모두에 대해 낙관적이며, 두 종목 모두 매수 강력 추천 컨센서스를 받고 있다. 엔비디아의 평균 목표주가는 309.94달러로 37.74%의 상승 여력을 시사한다. 샌디스크의 평균 목표주가는 2,211.76달러로 23.78%의 상승 여력을 나타낸다.

따라서 현재 증권가 목표주가 기준으로는 엔비디아가 더 높은 상승 잠재력을 보유하고 있다.