마이크론과 샌디스크 주가 하락 이유... 월가 전망은

메모리 반도체 주식이 화요일 하락세를 보이고 있다. 마이크론(NASDAQ:MU)은 약 5% 하락했고, 샌디스크(NASDAQ:SNDK)는 약 6% 떨어졌다. 이러한 약세는 미국-이란 긴장 고조, 유가 상승, 국채 수익률의 또 다른 급등 속에서 기술주들이 하락하면서 나타났다. 30년 만기 국채 수익률은 5.33% 근처까지 올라 2007년 이후 최고 수준을 기록했으며, 투자자들이 금리 전망을 재평가하면서 고평가된 성장주들의 매력이 떨어지고 있다.

그러나 화요일의 하락세는 최근 몇 주 동안 두 메모리 반도체 주식을 견인해온 강세 흐름을 바꾸기에는 역부족이다. 유리한 DRAM과 NAND 시장 상황이 강력한 가격 상승과 수익 성장을 계속 뒷받침하고 있으며, 트럼프 행정부가 애플의 중국 공급업체로부터의 메모리 칩 구매를 반대한다는 보도는 미국 메모리 생산업체들에게 또 다른 잠재적 호재로 작용하고 있다.

데이터센터가 인공지능 인프라를 위해 더 많은 양의 DRAM과 고대역폭 메모리를 필요로 하면서 첨단 메모리에 대한 수요는 여전히 강세를 유지하고 있다. 공급 또한 타이트한 상태를 유지하면서 유리한 가격 환경을 조성하고 있다.

카운터포인트 리서치는 최근 마이크론이 2분기 동안 DRAM 시장의 25%를 차지했다고 추정했는데, 이는 이전 분기의 22%에서 증가한 수치다. 이로써 마이크론은 26%를 차지한 SK하이닉스에 바로 뒤이어 2위를 기록했으며, 중국 경쟁사 CXMT는 주로 덜 첨단화된 메모리 제품 내에서 입지를 계속 확대하고 있다.

증권가는 마이크론의 향후 전망에 대해 매우 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 29명의 애널리스트가 MU 매수를 권고하고 있으며, 1명이 보유 의견을 제시했다. 이는 이 주식에 대한 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하며, 평균 12개월 목표주가는 1,568.39달러로 월요일 종가 대비 약 55%의 상승 여력을 시사한다. (MU 주가 전망 참조)

한편 샌디스크는 최근 투자자의 날 프레젠테이션에서 투자자들에게 낙관적인 또 다른 이유를 제공했다. 경영진은 2028 회계연도와 2030 회계연도 사이에 연평균 10%대 중후반의 매출 성장을 예상하고 있으며, 조정 매출총이익률은 80% 근처, 잉여현금흐름 마진은 50%에 근접할 것으로 전망했다.

샌디스크 계획의 또 다른 중요한 부분은 장기 고객 계약을 통해 더 많은 매출 가시성을 확보하는 것이다. 회사는 2027 회계연도 비트 공급량의 약 절반과 2028년 예상 생산량의 거의 3분의 2를 커버하는 약정을 확보했다. 이러한 계약에는 약정 물량과 최소 재무 보증이 포함되어 있어, 역사적으로 NAND 산업과 관련된 일부 주기성을 잠재적으로 줄일 수 있다.

애널리스트들은 이 발표 내용을 긍정적으로 평가했다. JP모건은 프레젠테이션 이후 비중확대 의견과 함께 2,250달러의 목표주가로 커버리지를 재개했다. 웨드부시는 아웃퍼폼 추천을 유지하면서 2,000달러의 목표주가를 제시했으며, 샌디스크의 낙관적인 장기 전망에 따라 또 다른 신뢰의 표를 더했다.

샌디스크의 최근 큰 폭의 상승에도 불구하고 증권가의 전반적인 견해는 여전히 낙관적이다. 팁랭크스는 14개의 매수와 2개의 보유 의견을 보여주며, SNDK에 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 애널리스트들의 평균 12개월 목표주가는 2,203.13달러로, 월요일 종가 대비 약 23%의 상승 여력을 시사한다. (SNDK 주가 전망 참조)