애널리스트, 테슬라 주식 피하라 경고... 92% 하락 전망 이유는

테슬라 (TSLA) 주식이 GLJ 리서치의 애널리스트 고든 존슨으로부터 또 다른 경고를 받고 있다. 그는 매도 의견과 24.86달러의 목표주가를 재확인하며, 테슬라의 밸류에이션이 로보택시와 FSD 계획에 지나치게 의존하고 있다고 주장했다. 목표주가는 현재 수준 대비 약 92%의 하락 여지를 시사한다.

이번 의견은 테슬라의 2분기 실적 발표 이후 나왔다. 존슨은 "2분기는 참담했다"고 말하며, 영업이익률 1.4%, 마이너스 11억 달러의 잉여현금흐름, 에너지 부문 총이익률 20.4%를 지적했다. 테슬라는 올해 24.55% 하락한 반면, S&P 500 (SPX)은 13.14% 상승했다.

그러나 존슨의 더 큰 우려는 투자자들이 테슬라의 미래에 지불하고 있는 가격이다.

존슨, 테슬라의 로보택시 계획에 우려 제기

존슨은 테슬라의 로보택시 스토리가 아직 회사의 FSD 성능으로 뒷받침되지 않는다고 주장한다. 그는 HW4 기반 FSD v14가 약 40마일마다 개입 해제되는 것으로 나타난 추적 데이터를 인용했다. 그의 데이터는 865대의 차량을 포함하며, 지난주에는 18대가 활성 상태였다.

그는 또한 지난 12개월 동안 NHTSA 신고서에 보고된 22건의 충돌 사고를 지적했다. 존슨은 이러한 수치가 테슬라의 자율주행 기술이 투자자들이 부여한 밸류에이션에 준비가 되어 있는지에 대한 의문을 제기한다고 말한다.

이러한 우려는 사이버캡에도 적용된다. 존슨은 테슬라가 계획한 오스틴 행사가 주목을 받을 것으로 예상하지만, 이를 제품이 광범위한 사용에 준비되었다는 증거로 보지 않는다.

존슨, 테슬라의 미래 밸류에이션에 의문 제기

존슨은 또한 테슬라가 미래 사업에 부여한 밸류에이션에 의문을 제기했다. 그는 테슬라의 휴머노이드 로봇 사업인 옵티머스에 대한 경영진의 추정치가 약 20조 달러이고, 자율주행 및 기타 사업에 대해서는 약 5조 달러라고 인용했다.

동시에 그는 테슬라가 1년 내에 스페이스X의 일부가 될 수 있으며, 밸류에이션은 1조 3000억 달러에서 1조 6000억 달러에 이를 것이라는 보도를 지적했다. 존슨은 이러한 수치들을 조화시키기 어렵다고 주장한다.

그는 FSD가 2026년 하반기에 테슬라 주식에 대한 주요 압박 요인으로 남을 것으로 예상한다. 그의 목표주가 24.86달러는 현재 수준보다 훨씬 낮은 수준이다.

테슬라는 매수, 보유, 매도인가?

팁랭크스에서 TSLA는 매수 10건, 보유 15건, 매도 3건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 테슬라의 평균 목표주가 377.43달러는 현재 수준 대비 11.2%의 상승 여력을 시사한다.