종목예측
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소셜미디어 대기업 메타 플랫폼스(META)는 현재 성장 동력이 부족하지 않다. 더 큰 질문은 이러한 성장을 지속하는 데 얼마나 많은 비용이 들 것인가다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 28% 증가한 608억 달러를 기록했다. 그러나 자본적 지출이 311억 달러로 급증하면서 잉여현금흐름은 91% 감소한 7억8400만 달러에 그쳤다. 메타는 현재 2026년 자본적 지출로 1300억~1450억 달러를 지출할 것으로 예상하고 있다. 따라서 투자 판단은 AI가 메타의 막대한 지출을 정당화할 만큼 충분한 성장을 창출할 수 있는지 여부에 달려 있다. 만약 그렇지 못하다면 현금흐름이 타격을 받을 수 있다.
긍정적인 소식은 AI가 이미 메타의 최대 수익원에 도움을 주고 있다는 점이다. 2분기 광고 매출은 광고 노출 횟수가 14% 증가하면서 27% 증가했다. 동시에 광고당 평균 가격도 12% 상승했다. 메타의 일일 활성 사용자도 36억 명에 달해 AI 기반 광고 시스템이 수익화할 수 있는 막대한 사용자 기반을 확보하고 있다.
이는 광고 강화가 메타에 AI 계획 자금을 조달할 더 많은 현금을 제공하기 때문에 중요하며, AI 자체가 별도 사업이 될 경우 상승 여력을 더할 수 있다. 실제로 메타는 최근 종량제 가격 정책으로 뮤즈 코드를 출시했으며, 뮤즈 스파크는 현재 유료 API를 통해 개발자들에게 제공되고 있다. 이는 회사가 AI를 단순히 백그라운드에서만 사용하는 것이 아니라 개발자 지출을 직접 경쟁할 수 있는 방법을 제공한다.
메타 비즈니스 에이전트는 또 다른 잠재적 수익원을 창출한다. 6월 기준 이미 100만 개 이상의 기업이 왓츠앱과 메신저에서 이 제품을 사용하고 있으며, 메타는 유료 구독 옵션을 도입할 계획이다. 메타의 플랫폼이 이미 매일 10억 건 이상의 활성 비즈니스 대화를 호스팅하고 있기 때문에 일부 채택만으로도 시간이 지나면서 의미 있는 수준이 될 수 있다.
그러나 메타는 미래 AI 수익화가 크고 확실할 것이라는 전제로 이러한 제품에 지출하고 있으며, 이것이 바로 위험이 발생하는 지점이다.
실제로 2분기 비용은 55% 증가해 매출 증가율의 거의 두 배에 달했으며, 영업이익률은 43%에서 31%로 하락했다. 한편 분기 자본적 지출 311억 달러는 메타의 영업현금흐름 319억 달러의 거의 전부를 소진했다. 인프라 지출이 높은 수준을 유지하는 가운데 매출 성장이 둔화되면 마진과 잉여현금흐름이 계속 감소할 수 있다.
지출은 또한 점점 더 장기화되고 있다. 메타는 2분기 말 장기 부채 837억 달러를 보유했으며, 이는 현금 및 시장성 유가증권 903억 달러와 비교된다. 리얼리티 랩스는 또 다른 부담으로 남아 있으며, 2분기 매출 4억3100만 달러에 46억2000만 달러의 손실을 기록했다.
마지막으로 법적 위험도 무시하기 어려워지고 있다. 메타는 2분기 동안 24억 달러의 법적 비용을 기록했으며, 경영진은 다가오는 미국 청소년 관련 재판이 중대한 손실을 초래할 수 있다고 경고했다.
월가를 살펴보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 38건, 보유 5건, 매도 0건을 부여하며 META 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 제시하고 있다. 또한 평균 META 목표주가는 주당 752.18달러로 36.9%의 상승 여력을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.