네비우스와 블룸 에너지 주가가 오늘 하락한 이유... 월가 전망은

AI 인프라 관련 주식들이 목요일 하락세를 보이고 있으며, 네비우스(NASDAQ:NBIS)는 4.5% 하락했고 블룸 에너지(NYSE:BE)는 약 3.5% 하락했다. 이번 하락은 광범위한 기술주 부문의 변동성이 지속되는 가운데 나타났으며, 국채 수익률 상승, 지속적인 인플레이션 우려, 높은 밸류에이션에 대한 의구심으로 인해 투자자들이 미래 수익 기대치가 먼 기업들에 높은 배수를 지불하려는 의지가 줄어들고 있다.

네비우스는 특히 큰 타격을 받았으며, 목요일로 4거래일 연속 하락세를 기록하면서 주가가 약 22% 하락했다. 이러한 약세의 상당 부분은 희석 우려와 확장 자금 조달에 필요한 막대한 자본에 대한 우려를 불러일으킨 자금 조달 조치에 따른 것이다. 이번 주 초 네비우스는 약 8억 달러 규모의 기존 전환사채를 1,580만 주로 교환하기로 합의했으며, 이는 약 5.5%의 희석을 초래했다.

네비우스는 이어서 당초 계획했던 45억 달러에서 증액된 50억 달러 규모의 전환사채 발행 가격을 책정했으며, 매수자 옵션을 포함하면 총액이 57억 5,000만 달러까지 늘어날 수 있다. 이번 자금 조달은 또 다른 잠재적 매도 요인을 만들어냈는데, 전환사채를 매입하는 투자자들이 종종 기초 주식을 공매도하여 익스포저를 헤지하기 때문이다. 네비우스는 조달 자금을 데이터센터 건설과 AI 서비스 추가 개발에 사용할 계획이며, 이로 인해 투자자들의 우려는 희석과 컴퓨팅 용량 확장에 따른 막대한 비용에 집중되고 있다.

이러한 우려는 최근 분기 네비우스의 기초 사업 부문이 빠른 성장을 보였음에도 불구하고 나타나고 있다. 2분기 매출은 5억 8,200만 달러에 달해 전년 동기 대비 5배 증가했으며 월가 전망치를 상회했지만, 회사는 1억 9,000만 달러의 순손실을 기록했다. 자본 지출은 57억 달러에 달했으며, 이는 네비우스가 칩, 서버, 추가 데이터센터 용량에 계속 투자하고 있는 막대한 금액을 반영한다.

월가는 네비우스 주가가 여기서 어디로 갈 수 있을지에 대해 여전히 긍정적이다. NBIS는 매수 6건과 보유 4건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있으며, 평균 12개월 목표주가 272.56달러는 현재 수준에서 약 27% 상승 여력을 시사한다. (NBIS 주가 전망 참조)

블룸 에너지도 타격을 받았으며, 3거래일 연속 하락하면서 해당 기간 동안 거의 14% 하락했다. 이러한 약세는 AI 구축의 또 다른 중요한 부분인 데이터센터의 전력 수요가 지속적으로 증가하고 있음에도 불구하고 나타났다. 회사는 최근 2분기 매출이 10억 7,000만 달러로 전년 동기 대비 166% 증가했으며, 조정 주당순이익은 0.78달러에 달했다고 보고했다. 경영진은 연간 매출 전망을 39억 달러에서 42억 달러 사이로 상향 조정했으며, 이는 중간값 기준으로 전년 대비 100% 성장을 나타낸다.

블룸은 최근 몇 달 동안 전력 수요가 계속 증가함에 따라 AI 인프라에 전력을 공급하는 역할을 확대해왔다. 브룩필드와의 파트너십은 최근 데이터센터를 위한 미터 뒤 전력 시스템에 250억 달러로 확대되어 향후 프로젝트에 대한 추가 재정 지원을 제공하고 있다. 그러나 블룸 주가는 지난 1년 동안 364% 급등했으며, 이로 인해 투자자들이 높은 밸류에이션을 받아들이려는 의지가 줄어들 때 주가가 특히 취약해졌다.

의견이 엇갈리고 있지만, 월가는 여전히 블룸 에너지 주가가 여기서 더 오를 여지가 있다고 보고 있다. BE는 매수 10건과 보유 9건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 평균 12개월 목표주가 271.89달러는 현재 수준에서 약 37% 상승 여력을 시사한다. (BE 주가 전망 참조)