마벨 주가 오늘 하락한 이유와 월가의 향후 전망... 8월 21일

마벨(NASDAQ:MRVL) 주가가 금요일 약 6% 하락하며, 구글과의 확대된 계약 발표 이후 이틀간의 랠리 중 일부를 반납했다. 옵션 만기가 오늘의 변동성에 기여하고 있을 수 있으며, 이번 주 큰 움직임 이후 금요일 만기되는 대량의 MRVL 옵션이 존재한다. 옵션 시장은 구글 발표 전 8월 21일 만기까지 약 7%의 움직임을 예상했으며, 주가의 급격한 상승 이후 금요일 만기가 특히 중요해졌다.

언급했듯이, 이번 하락은 마벨의 강력한 이틀간의 상승 이후 나타났다. 수요일 회사가 구글과의 확대된 관계를 발표한 후 주가는 거의 10% 급등했고, 추가로 약 6% 상승했다. 이번 계약은 구글의 맞춤형 칩 전략에서 마벨의 역할을 크게 확대하며, AI 추론 가속기, 스토리지 및 네트워크 인터페이스 컨트롤러, 메모리 인터페이스 컨트롤러, 니어 메모리 컴퓨팅을 포함한다.

이번 계약의 일환으로 구글은 주당 206.58달러에 최대 5,897만 주의 마벨 주식을 매입할 수 있는 워런트를 받았으며, 완전히 행사될 경우 약 122억 달러의 가치가 있다. 이러한 워런트의 대부분은 구글의 마벨 구매와 연계되어 있으며, 가장 높은 베스팅 기준은 2033 회계연도까지 누적 적격 매출 1,200억 달러를 요구한다. 이러한 구조는 구글이 마벨과의 지출을 확대할 경우 관계가 얼마나 커질 수 있는지에 대한 일부 지표를 투자자들에게 제공한다.

구글 계약은 마벨이 AI 인프라에서 입지를 확대하려는 노력의 최신 진전이다. 올해 초 엔비디아는 NVLink Fusion 및 실리콘 포토닉스를 포함한 기술 협력을 확대하면서 마벨에 20억 달러를 투자했다. 마벨은 또한 AI 데이터센터가 대량의 프로세서 간 더 빠른 연결을 요구함에 따라 광학 연결 기술을 강화하기 위해 인수한 셀레스티얼 AI를 통합하고 있다.

마벨은 이러한 전략을 중심으로 제품을 계속 추가해왔다. 이달 초 회사는 AI 추론 워크로드에 필요한 증가하는 메모리 양을 목표로 AI 메모리 인프라 포트폴리오를 확대했다. 이러한 사업은 맞춤형 가속기 및 네트워킹 제품을 보완하며, 하이퍼스케일러들이 AI 인프라에 더 많이 지출함에 따라 마벨이 혜택을 받을 수 있는 여러 방법을 제공한다.

재무적 영향도 더욱 가시화되고 있다. 1분기 매출은 전년 대비 28% 증가한 24억 2,000만 달러로 기록을 세웠으며, 데이터센터 제품이 매출의 4분의 3 이상을 차지했다. 마벨은 강력한 AI 관련 수요를 언급하며 2분기 매출 중간값 약 27억 달러와 조정 주당순이익 0.93달러를 가이던스로 제시했다.

투자자들은 마벨이 2분기 실적을 발표하는 8월 27일 다음 업데이트를 받게 된다. 월가는 약 27억 1,000만 달러의 매출과 조정 주당순이익 약 0.93달러를 예상하고 있으며, 마벨이 성장률을 유지하고 구글 관계에 대한 더 많은 세부 사항을 제공할 수 있는지에 초점이 맞춰져 있다.

전반적으로 월가에서 마벨에 대한 이견은 거의 없다. MRVL을 커버하는 29명의 애널리스트 중 24명이 매수를 추천하고 5명만이 보유 등급을 부여해 강력 매수 컨센서스 등급을 받았다. 평균 목표주가 283.69달러는 현재 수준에서 약 20%의 상승 여력을 시사한다. (MRVL 주가 전망 참조)