`이건 극단적이다`, 최고 투자자가 팔란티어 주식에 대해 말하다

팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)가 이달 초 발표한 2분기 실적 덕분에 다시 한번 급등했다. 미국 정부 및 상업 부문 매출이 빠른 속도로 계속 성장하고 있다.

알렉스 카프 최고경영자(CEO)는 "이번 분기는 초현실적이었다"고 자랑스럽게 선언했다. 강력한 수치들 가운데 팔란티어는 전년 대비 매출 성장률 93%와 조정 영업이익률 62%로 구성된 155%의 Rule of 40 점수를 기록했다.

또한 10억6000만 달러의 순이익은 55%의 순이익률을 나타냈다. 최고 투자자 대니얼 스파크스는 이 수치가 상당히 흥미롭다고 생각하지만, 동시에 좀 더 자세히 들여다볼 필요성을 느낀다.

"이처럼 극단적인 마진은 면밀한 검토가 필요하다. 팔란티어가 매출 1달러당 55센트를 버는 방식이 그 수치 자체만큼이나 중요하기 때문이다"라고 5성급 투자자이자 TipRanks가 다루는 증권 전문가 상위 1%에 속하며 Motley Fool의 기고가인 스파크스는 설명했다.

전반적으로 스파크스는 이 수치에 만족하고 있다. 그는 영업이익이 전년 대비 약 47% 증가해 9억1200만 달러에 달했다고 언급하며, 이를 "가장 순수한 형태의 영업 레버리지"라고 평가했다. 결국 매출은 93% 증가한 반면 영업비용은 34% 증가했다. 투자자는 나머지 8센트가 이자 수익에서 나왔다고 지적한다.

투자자는 또한 이것이 정확히 일회성 이상 현상이 아니라고 언급하며, 이전 분기와 유사한 패턴을 따르고 있다고 말한다. 이것이 좋은 소식이다.

그러나 스파크스에게 다소 우려스러운 또 다른 수치가 있다. 그는 팔란티어가 세전 이익 10억8000만 달러에 대해 1500만 달러의 세금을 납부한 것을 근거로 약 1.4%의 실효 세율을 적용받았다고 계산한다. 만약 회사가 21%의 미국 법정 세율을 적용받았다면, 팔란티어의 순이익률은 (극단적인 55%가 아닌) 44%였을 것이다.

"여전히 놀랍지만, 55%는 아니다"라고 스파크스는 덧붙인다. "이처럼 낮은 세율은 수익성 있는 기업이 규모를 키울 때 지속되지 않는 경향이 있다."

그리고 수익성은 적어도 회사의 상향 조정된 가이던스를 기준으로 할 때 사라질 것 같지 않지만, PLTR에 대한 강세 논리는 성장이 "극단적"으로 유지되어야 한다는 것을 의미한다.

"수익성은 예외적이며, 대부분이 올바른 종류다. 그러나 주가수익비율(PER) 150배가 넘는 가격은 이미 이 모든 것이 계속될 것이라고 가정하고 있다"고 스파크스는 결론짓는다. (스파크스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 PLTR에 대해 적당히 낙관적인 입장이다. 매수 16건, 보유 4건, 매도 2건으로 PLTR은 적당한 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 197.89달러는 10%의 상승 여력을 시사한다. (PLTR 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.