최고 투자자, 마이크론 주식에 대해 "곧 일어날 것"이라고 말해

엔비디아의 수요일 회계연도 2분기 실적 발표는 이번 주 가장 큰 이벤트로, 그 결과는 자사 주가뿐만 아니라 광범위한 AI 관련 주식에도 상당한 영향을 미칠 것으로 보인다. AI 가속기의 지배적 공급업체로서 엔비디아의 실적과 전망은 AI 인프라에 대한 막대한 지출이 계획대로 진행되고 있는지를 가늠하는 척도로 면밀히 주목받고 있다.

강력한 실적과 낙관적인 가이던스는 해당 섹터에 대한 투자자 신뢰를 강화할 수 있는 반면, 수요 둔화, 성장 약화 또는 하이퍼스케일러들의 보다 신중한 지출 조짐은 훨씬 더 광범위한 AI 관련 주식 그룹에 부담을 줄 수 있다.

더 모틀리 풀에 기고하는 최고 투자자 아담 스파타코는 이번 실적 발표로 크게 영향을 받을 수 있는 종목 중 하나가 메모리 대표주 마이크론(NASDAQ:MU)이라고 본다. 최근 주가가 후퇴했지만, 엔비디아의 실적 발표가 "반등을 촉발하는 촉매제"가 될 수 있다는 것이다.

그 이유는 무엇일까?

스파타코는 마이크론이 AI 반도체 생태계 내에서 특히 유리한 위치를 차지하고 있다고 주장한다. 엔비디아의 GPU가 고대역폭 메모리(HBM)에 의존하기 때문이다. 마이크론은 한국의 SK하이닉스, 삼성과 함께 엔비디아에 이러한 첨단 메모리 제품을 공급할 수 있도록 승인받은 단 세 개 기업 중 하나다. 따라서 엔비디아 가속기에 대한 수요 증가는 이를 구동하는 데 필요한 메모리 수요 증가로 직접 이어진다.

업계 HBM 생산능력의 상당 부분이 이미 다년간 계약으로 확정된 상황에서, 예상보다 강한 엔비디아 수요는 이미 제약된 메모리 시장에 더욱 큰 압박을 가할 수 있다. 이는 마이크론과 경쟁사들에게 더 큰 가격 결정력을 부여하여 HBM과 기존 DRAM 모두의 계약 가격을 끌어올릴 수 있다. 스파타코의 견해에 따르면, 엔비디아 데이터센터 사업의 지속적인 성장은 마이크론의 매출, 수익성, 마진에 의미 있는 촉매제를 제공할 수 있다.

한편, 마이크론 주가의 급등세는 최근 차익실현과 메모리 경기순환성 및 중국 경쟁에 대한 우려 등 여러 요인의 조합으로 인해 제한되었다.

스파타코는 이러한 조정이 의미 있는 촉매제가 나타날 경우 주가가 또 다른 상승을 위한 좋은 위치에 놓이게 할 수 있다고 본다.

엔비디아의 상향 서프라이즈, 특히 강력한 전망 가이던스와 함께라면 그러한 촉매제를 제공할 수 있다. 이러한 결과는 AI 인프라 지출 사이클이 여전히 견고하다는 추가 증거를 제공하는 동시에 반도체 공급망의 핵심 구성요소로서 메모리의 중요성을 부각시킬 것이다. 동시에 스파타코는 마이크론의 HBM 및 DRAM 생산이 이미 완전히 확정되어 있으며, 새로운 생산능력이 "여전히 가동 중"이라고 지적한다. 이는 시장 내러티브를 마이크론이 이미 완벽한 가격에 반영되어 있다는 우려에서 수요가 여전히 공급을 앞서고 있을 가능성으로 전환시킬 수 있다.

이러한 배경 속에서 스파타코는 메모리 주식이 새로운 자본을 유치할 기회를 보고 있다. "엔비디아와 클라우드 하이퍼스케일러들의 최종 시장 강세, 업계 전반의 제약된 공급, 그리고 이미 상당한 차익실현을 흡수한 주가의 조합은 엔비디아의 회계연도 2분기 실적이 발표되면 새로운 상승을 위한 설득력 있는 구도를 만든다"고 이 5성급 투자자는 요약했다. (스파타코의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하세요)

월가의 견해도 매우 낙관적이다. 매수 30건 대 보유 1건의 혼합을 기반으로, 이 주식은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 1,556.55달러를 기준으로 하면, 주가는 1년 후 68% 프리미엄에 거래될 것으로 예상된다. (마이크론 주가 전망 보기)

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