종목예측
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스트리밍 거대 기업 넷플릭스(NFLX)가 시청자들이 자사 앱 내에 머물 수 있는 더 많은 이유를 제공하려 하고 있다. 최근 사례 중 하나는 2029-30 시즌까지 넷플릭스에 더 많은 라이브 ?풋볼을 제공할 NFL과의 파트너십 확대다. 동시에 뉴욕타임스는 넷플릭스가 피콕과 폭스 원 같은 외부 서비스를 넷플릭스 앱 내에서 이용할 수 있도록 하는 방안을 논의했다고 보도했다. 아직 공식 발표된 계약은 없어 이 아이디어는 확인되지 않은 상태다. 그럼에도 불구하고 이는 넷플릭스가 참여도를 높이는 방법을 모색하고 있음을 보여주며, 이는 광고 사업을 뒷받침할 수 있다.
지난 1년간 주가가 약 34% 하락한 가운데, 주식 회복을 도울 수 있거나 둔화시킬 수 있는 몇 가지 촉매제와 리스크를 살펴본다.
먼저 NFL 계약부터 살펴보자. 이는 라이브 스포츠가 특정 시간에 시청자를 넷플릭스로 끌어들일 수 있기 때문에 중요하다. 실제로 인기 드라마는 몇 주에 걸쳐 시청할 수 있다. NFL 경기는 다르다. 수백만 명이 동시에 시청할 수 있기 때문이다. 이는 넷플릭스에 가치 있는 광고를 판매할 더 나은 기회를 제공한다. 결과적으로 광고 수요가 강화되면 회사의 저가 광고 요금제가 더 수익성 있게 될 수 있다.
흥미롭게도 넷플릭스는 2026년 매출을 510억 달러에서 514억 달러로 예상하며, 광고 매출은 작년 수준의 약 두 배인 30억 달러 수준을 예상한다. 라이브 스포츠가 넷플릭스에 더 많은 광고주를 유치하는 데 도움이 된다면 30억 달러 목표 달성이 더 쉬워질 수 있다.
별도로 현금흐름은 넷플릭스에 또 다른 이점을 제공한다. 회사는 올해 약 125억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상한다. 잉여현금흐름은 정상적인 사업 지출 후 남은 자금이다. 넷플릭스는 이 현금을 콘텐츠 투자나 자사주 매입에 사용할 수 있다.
자사주 매입은 주식 밸류에이션도 하락한 상황에서 현재 주주들에게 도움이 될 것이다. NFLX는 최근 예상 주당순이익의 22배 수준에서 거래되고 있으며, 매출과 광고 판매가 계속 성장한다면 이는 정당화하기 쉬운 수준이다. 결과적으로 현재 가격에서의 자사주 매입은 1년 조금 전 주가가 정점에 도달했을 때와 비교해 회사가 더 의미 있는 영향을 미칠 수 있게 할 것이다.
그럼에도 불구하고 고려해야 할 리스크가 있으며, 가장 큰 단기 리스크는 광고 실행이다. 비즈니스 인사이더는 이전에 넷플릭스가 광고 제품 부사장과 결별했다고 보도했다. 이러한 변화는 광고가 회사 성장 스토리의 더 큰 부분이 되고 있는 중요한 시기에 발생했다.
경쟁도 또 다른 문제다. 유튜브와 다른 스트리밍 서비스들이 동일한 시청자와 광고주를 놓고 계속 경쟁하고 있다. 넷플릭스는 또한 비싼 스포츠 중계권이 비용 대비 가치가 있으며 의미 있는 투자 수익을 창출할 수 있음을 입증해야 한다.
마지막으로 넷플릭스의 현금흐름은 회사가 콘텐츠에 투자함에 따라 분기마다 변동성이 있을 수 있다. 예를 들어 2분기에 잉여현금흐름은 1년 전 22억7000만 달러에서 15억3000만 달러로 감소했다. 이것이 그 자체로 장기 스토리를 바꾸지는 않는다. 그러나 이러한 약간의 예측 불가능성은 잠재적으로 투자자들이 주식에 더 높은 밸류에이션 배수를 부여하는 것을 주저하게 만들 수 있다.
월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 24건, 보유 7건, 매도 0건을 기록하며 NFLX 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 NFLX 목표주가는 주당 96.22달러로 17%의 상승 여력을 시사한다. (NFLX 주가 전망 참조).
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.