세일즈포스 목표주가 200달러로 상향...5성급 애널리스트 "SaaS 대재앙 종료" 평가에 주가 12% 급등

세일즈포스 (CRM) 주식은 어제 시간외 거래에서 월가 전망치를 소폭 상회한 2분기 실적 발표 이후 12% 급등했다. "SaaS 대재앙의 종말, 당분간은..."이라는 제목의 새로운 리서치 보고서에서 5성급 D.A. 데이비슨 애널리스트 길 루리아는 세일즈포스가 "AI 제품 도입 확대로 인한 긍정적인 사용 지표의 혜택을 받고 있음을 시사하는 건설적인 사용 지표"로부터 이익을 얻었다고 언급했다. 루리아는 또한 "앤트로픽과의 확대된 파트너십을 통한 '클로드포스' 출시"를 투자심리를 뒷받침하는 핵심 요인으로 지목했다. 이번 업데이트에 따라 D.A. 데이비슨은 세일즈포스 주식에 대한 중립 등급을 유지하면서 목표주가를 175.00달러에서 200.00달러로 상향 조정했다.

루리아는 인포매티카를 포함한 에이전트포스와 데이터 360 ARR이 약 39억 달러에 달해 전년 대비 205%에서 210%로 가속화되었다고 강조했다. 에이전트포스 ARR만으로도 "전분기 대비 약 3억 달러 증가한 15억 달러"를 기록했다. 또한 에이전트포스 360 플랫폼, 슬랙 및 기타 성장 분야의 구독 매출은 전년 대비 43% 증가했다.

세일즈포스, 유기적 성장 둔화에도 실적 전망치 상회

루리아는 "실적이 전망치를 초과했지만" 세일즈포스가 분기 동안 "유기적 성장이 둔화되었다"고 밝혔다. 총 매출은 컨센서스 113억 2,600만 달러 대비 113억 4,500만 달러를 기록하며 고정환율 기준 전년 대비 11% 성장했다. 그러나 인포매티카 기여분을 제외하면 유기적 매출 성장률은 "인포매티카 기여분을 제외하고 6.4%(전분기 8.7% 대비)"에 그쳤다. 비GAAP 영업이익률은 "예상보다 낮은 영업비용과 매출 초과 달성"으로 인해 34.1%를 기록하며 컨센서스를 상회했다.

보고된 비GAAP 주당순이익은 5.90달러로, "전략적 투자에 대한 26억 달러의 이익으로 주당 2.53달러의 혜택을 받았다." 이 "횡재"를 제외한 조정 비GAAP 주당순이익은 컨센서스 3.28달러 대비 3.37달러였다. 현재 계산된 잔여 성과 의무(cRPO)는 고정환율 기준 전년 대비 14% 증가하여 "분기 경영진 전망치보다 1포인트 높게" 마감했다.

세일즈포스 인수 이후 연간 가이던스 상향

세일즈포스 경영진은 연간 총 매출 가이던스를 461억~464억 달러로 상향 조정하여 고정환율 기준 중간값을 3억 달러 상향했다. 루리아는 최근 거래와 이익률 초과를 고려한 후 "2027회계연도 하반기 유기적 전망치가 약 5,000만 달러 증가했다"고 추정했다. 제품 역량 확대를 위해 세일즈포스는 콘텐트풀을 13억 달러에, 핀을 36억 달러에 인수하는 최종 계약을 체결했다.

세일즈포스는 또한 연간 비GAAP 주당순이익 가이던스 중간값을 14.09달러에서 16.69달러로 상향 조정했는데, 루리아는 이것이 "주로 이번 분기 전략적 투자 이익 때문"이라고 언급했다. 한편 경영진은 연간 비GAAP 영업이익률 전망치 34.3%를 유지했다.

세일즈포스는 매수, 보유, 매도 중 어느 것인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 아래 그래픽에 표시된 바와 같이 지난 3개월간 매수 25건, 보유 9건, 매도 2건을 기반으로 CRM 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 12개월 CRM 목표주가는 주당 246.18달러로 19.7%의 상승 여력을 시사한다. 그러나 오늘 실적 발표 이후 전망치가 변경될 가능성이 있다는 점은 주목할 가치가 있다. (CRM 주가 전망 참조)