`엔비디아처럼 나쁘다`... 유명 투자자, 브로드컴 주식에 경고

왕이 되는 것은 좋은 일이라는 말이 있듯이, 많은 이들이 브로드컴(NASDAQ:AVGO)이 유리한 위치에 있다고 믿는 이유 중 하나다. 2026년 들어 주가가 보합세를 보이고 있지만, 브로드컴은 맞춤형 ASIC 시장에서의 선도적 지위 덕분에 향후 몇 년간 막대한 수익을 누릴 것으로 보인다.

혹 탄 최고경영자는 이전에 2027 회계연도에 AI 반도체 매출이 1000억 달러를 넘어설 것이라는 명확한 "전망"을 가지고 있다고 밝힌 바 있다. 2026년 3분기 예상 매출 292억4000만 달러는 2025년 3분기 매출의 거의 두 배에 달하는 수치로, 성장 속도가 실제로 가속화되고 있음을 보여준다.

이 회사는 알파벳과 메타 플랫폼을 포함한 주요 하이퍼스케일러들과 협력하여 맞춤형 ASIC 칩을 개발하고 있다. 어떤 면에서는 데이터센터 시장의 대부분을 장악하고 있는 또 다른 주요 기업을 연상시키기도 한다.

그러나 여기에 테크 스톡 프로스라는 가명으로 알려진 한 최고 투자자의 문제의식이 있다.

"브로드컴은 새로운 엔비디아이며, 그것이 문제다"라고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 3%에 속하는 5성급 투자자가 선언했다.

테크 스톡 프로스는 최근 역사를 인용하며 이 다소 역설적인 견해를 설명한다. 결국 하이퍼스케일러들은 AI 구축 과정에서 엔비디아에 크게 의존하게 되었고, 따라서 "모든 계란을 한 바구니에 담지 않음으로써" 이러한 역학 관계의 반복을 피할 방법을 모색하고 있다.

이 투자자는 하이퍼스케일러들이 맞춤형 AI ASIC의 다중 소싱을 모색함에 따라 브로드컴은 가격 인하 또는 시장 점유율 상실이라는 선택에 직면하게 될 것이라고 주장한다. 테크 스톡 프로스는 회사의 마진이 압박받을 것으로 예상하며, 지난 분기 회사가 연결 총마진을 2026년 2분기 77.1%에서 2026년 3분기 예상 74%로 하향 조정한 것이 이에 대한 증거라고 지적한다.

다시 말해, 브로드컴이 "좋은 회사"라는 것만으로는 충분하지 않다. 결국 기대치와 시장 역학이 더 중요하며, 테크 스톡 프로스는 바로 이 지점에서 브로드컴이 어려움에 직면할 수 있다고 본다.

"이런 상황에서 승자는 약자이지, 이미 정상에 오른 자가 아니다"라고 브로드컴에 매도 의견을 제시한 이 투자자는 결론지었다. (테크 스톡 프로스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

반면 월가는 다른 견해를 가지고 있다. 24건의 매수와 3건의 보유 의견으로 브로드컴은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 509.96달러는 43%의 상승 여력을 시사한다. (브로드컴 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.