최고 투자자, 마이크로소프트 주식에 대해 "경로가 갈라지고 있다"고 말해

마이크로소프트 (NASDAQ:MSFT)는 7월 말 강력한 실적 보고서를 발표한 이후 지난 한 달간 상승세를 이어왔다. 분기 매출과 순이익 모두 예상치를 상회한 것 외에도, 회사의 2026 회계연도 실적에는 긍정적인 수치들이 많았다.

예를 들어, 회사의 매출은 3,318억 달러로 18% 증가했으며, GAAP 기준 순이익은 31% 급증했다. 그러나 최근 상승에도 불구하고, 회사의 주가는 지난 12개월 동안 몇 퍼센트 포인트 하락했다.

회사에 부담을 주는 요인 중 하나는 대규모 자본 지출로, 지난 분기에 다시 증가하여 410억 달러(전년 대비 69% 증가)를 기록했다. 이 모든 자본 투자에 대한 투자 수익률은 많은 이들에게 지속적인 우려 사항이었다.

이는 또한 매출과 이익이 모두 증가했음에도 불구하고 회사가 작년 이맘때보다 가치가 낮은 이유를 설명하는 데 도움이 된다. 모틀리 풀의 최고 투자자이자 작가인 대니얼 스파크스는 이러한 불일치를 지적하며, 마이크로소프트가 현재 1년 전보다 31% 더 많은 수익을 올리고 있다고 언급했다.

"그러나 주가는 같은 경로를 따르지 않았다"고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 1%에 속하는 5성급 투자자는 설명한다.

스파크스는 사업이 확실히 훌륭하게 수행되고 있다고 주장한다. 회사의 RPO는 84% 증가하여 6,780억 달러에 달했으며, 영업 이익은 매출보다 빠르게 성장했다(다만 그는 일부 수익이 마이크로소프트의 오픈AI 투자에서 나온 것임을 인정한다).

그럼에도 불구하고, 투자자는 또한 시장이 자본 지출과 관련하여 '적을수록 좋다'는 접근 방식을 선호하는 것으로 보인다고 지적한다. 예를 들어, 투자자들은 애플(2026 회계연도 첫 9개월 동안 68억 달러의 자본 지출)에 35배의 주가수익비율로 보상하고 있다. 이는 MSFT가 거래되는 27배보다 약간 높다.

"현재 투자자들은 고객과 접촉하고 최소한으로 지출하는 회사에는 프리미엄을 지불하고, 그 아래 컴퓨팅 계층을 구축하는 회사에는 할인을 적용한다"고 스파크스는 덧붙인다.

그렇다면 스파크스는 마이크로소프트에 대해 어떤 입장을 취하고 있을까. 현재로서는 신중한 자세를 취하고 있다.

"시장은 마이크로소프트 주식에 회의적이지만 아마도 공정하게 접근하는 것으로 보인다. 다시 말해, 나는 주식이 여기서 매수보다는 보유에 가깝다고 생각한다"고 스파크스는 결론짓는다. (스파크스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 주저하지 않는다. 33개의 매수와 단 1개의 보유 의견으로, MSFT는 강력 매수 컨센서스 등급을 누리고 있다. 12개월 평균 목표 주가 564.49달러는 약 14%의 상승 여력을 시사한다. (MSFT 주가 전망 참조)

면책 조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.