종목예측
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이번 건은 정말 즐겁다. 소프트웨어 전반과 특히 사이버 보안에 대해 회의적이었던 사람들이 있었기 때문이다. 솔직히 말하면, 나 역시 때때로 마음 한구석에 작은 의구심이 있었을지도 모른다. 이제 의심은 없다. 더 이상은.
코어 사지-폴리오 보유 종목인 크라우드스트라이크 홀딩스 (CRWD)가 수요일 저녁 회계연도 2분기 실적을 발표했다. 7월 31일 마감 분기 동안 크라우드스트라이크는 조정 주당순이익 0.31달러(GAAP 주당순이익: 0.01달러), 매출 14억 7,100만 달러를 기록했다. 조정 주당순이익과 매출 모두 월가 전망치를 상회했으며, 매출은 전년 동기 대비 25.6% 성장했다.
이러한 실적은 훌륭하지만, 전체 이야기를 말해주지는 않는다. 소프트웨어/사이버 보안 구독 사업에서 진짜 중요한 것은 연간 반복 매출(ARR)이다. 보고된 분기 동안 크라우드스트라이크는 순 신규 ARR 3억 3,300만 달러(+51%)를 달성했다. 회사는 팔콘 플렉스 라이선싱/조달 플랫폼과 관련된 ARR이 22억 9,000만 달러(+101%)로 분기를 마감했다. 내 생각에는 사이버 보안에 대한 수요가 그 어느 때보다 높고 크라우드스트라이크가 "최고 수준" 제공업체라는 것을 확인하기가 매우 쉬워졌다. 그렇다, 올해 초 AI가 거의 모든 기업용 소프트웨어 사업을 없앨 수 있다는 우려에도 불구하고 말이다.
CEO이자 창업자인 조지 커츠는 보도자료에서 다음과 같이 언급했다.
"2분기는 크라우드스트라이크 역사상 최고의 분기였습니다. 기록적인 팔콘 플렉스 실적, 기록적인 순 신규 ARR, 그리고 가속화되는 성장을 달성했습니다. 팔콘이 비상하고 있습니다. 우리는 2027 회계연도 전체 순 신규 ARR 성장 전망을 630bp 상향 조정합니다. 미토스 모멘트는 AI 도입에 보안이 필요하다는 대중 시장의 수용으로 전환되었으며, 그것이 바로 크라우드스트라이크입니다. 모든 기업이 AI로 운영될 것이며, 이를 보호하는 것은 우리 역사상 가장 큰 시장 기회입니다."
매출이 25.6% 증가하여 14억 7,100만 달러를 기록한 가운데, 매출원가는 21.4% 증가한 3억 7,400만 달러를 기록했다. 이로 인해 매출총이익은 10억 9,700만 달러(+27.6%)를 기록했으며 매출총이익률은 74.6%(전년 73.6%에서 상승)를 나타냈다. 전체 GAAP 영업비용은 17% 증가한 11억 3,000만 달러를 기록했으며, GAAP 영업이익/손실은 -3,323만 2,000달러(전년 -1억 545만 7,000달러에서 개선)를 기록했다.
이자, 기타 수익 및 비용, 세금을 고려한 후 GAAP 순이익/손실은 530만 6,000달러로, 전년 동기 -7,015만 3,000달러에서 개선되었다. 이는 완전희석 GAAP 주당순이익 0.01달러로, 전년 -0.07달러에서 상승한 것이다. 주로 주식기반 보상비용을 조정한 후 순이익은 35.7% 증가한 3억 2,290만 2,000달러를 기록했다. 이로 인해 회사의 조정 주당순이익은 0.31달러로, 전년 0.23달러에서 상승했다.
현재 분기에 대해 크라우드스트라이크는 매출 15억 2,000만 달러에서 15억 3,000만 달러를 전망하고 있으며, 이는 하단이 월가가 기대했던 15억 1,000만 달러를 상회한다. 조정 주당순이익은 0.31달러로 예상되며, 이는 시장 기대치와 일치한다. 회사는 또한 ARR이 61억 8,440만 달러에서 61억 8,840만 달러에 도달할 것으로 전망한다.
전체 회계연도에 대해 회사는 총 매출 59억 9,000만 달러에서 60억 1,000만 달러를 예상하고 있다. 이는 컨센서스 전망치인 59억 4,000만 달러를 크게 상회한다. 조정 주당순이익은 1.25달러에서 1.26달러로 예상되며, 역시 하단이 월가가 기대했던 1.23달러를 상회한다. 연말 ARR은 66억 300만 달러에서 66억 1,190만 달러로 전망된다. 이 가이던스가 목요일 오전 주가 급등의 주요 원인이다.
보고된 분기 동안 크라우드스트라이크는 영업현금흐름 5억 3,026만 8,000달러를 창출했다. 이 중 전통적인 자본지출, 자본화된 내부 사용 소프트웨어 및 구매, 이연보상 투자 수익으로 1억 5,286만 1,000달러가 지출되었다. 이로 인해 잉여현금흐름은 3억 7,740만 7,000달러(+33.1%)를 기록했다. 크라우드스트라이크는 주주에게 자본을 환원하지 않는다.
대차대조표를 살펴보면, 크라우드스트라이크는 현금 50억 1,400만 달러와 유동자산 69억 5,500만 달러로 분기를 마감했다. 유동부채는 44억 3,000만 달러이며, 이 중 34억 9,700만 달러가 이연수익으로 분류되어 있는데, 이는 실제 재무적 의무가 아니라는 것을 알고 있다. 이로 인해 회사의 (이연수익을 조정한) 유동비율은 매우 견고한 7.45를 기록한다.
총자산은 120억 2,500만 달러이며, 이 중 21%가 영업권 또는 기타 무형자산으로 분류되어 있다. 이는 나를 우려하게 할 만큼 충분하지 않다. 총부채에서 자본을 뺀 금액은 68억 8,500만 달러이며, 이 중 또 다른 13억 4,500만 달러가 비유동 이연수익이다. 회사는 7억 4,621만 6,000달러의 장기부채를 보유하고 있으며, 이는 현금 포지션으로 거의 7배 커버된다. 장부에 단기부채는 없다. 이 대차대조표가 훌륭한 예술 작품이라고 말하는 것은 절제된 표현이다.
분명히 나는 흥분되어 있다. 나는 주식을 롱 포지션으로 보유하고 있었다. CRWD는 포트폴리오에서 상위 5개 포지션이며 매우 오랫동안 그래왔다(이혼 중에 모든 것을 청산하고 포지션을 재구축해야 했던 짧은 기간을 제외하고). 주가는 목요일 오전 중반 17% 상승했다. 일부 차익을 실현할 것인가? 살펴보자.
이달 초 나는 독자들에게 이 주식의 목표가를 285달러로 제시했다. 여기서 우리는 몇 주 전 주가에 위협이 되었던 약세 반전의 상승 쐐기 패턴을 볼 수 있다. 주가는 실제로 이 패턴에서 하락했고, 그 하락은 이제 실패했다. 주가는 50일 단순이동평균과 21일 지수이동평균을 잃었다가 이제 되찾았다. 이는 전문가들과 스윙 트레이더들이 매도하지 않도록 하는 동시에 패닉에 빠졌던 사람들이 재진입하도록 강제할 것이다. 랠리가 여기서 멈출 경우 이중 천정의 위험에 여전히 직면하므로 이는 주시해야 할 사항이다.
상대강도는 강세 편이며 기술적 과매수 수준에 근접하지도 않았다. 차트 아래의 일일 MACD는 약세였으나 상승 모멘텀을 되찾고 있다. 히스토그램이 제로선을 되찾고 12일 지수이동평균이 26일 지수이동평균을 되찾는다면, 알고리즘 반응은 오늘의 랠리를 더욱 증폭시킬 것이다.
목표가: 285달러 (재확인)
피벗: 228달러 (8월 고점)
추가 매수: 50일 단순이동평균까지 하락 시 (약 195달러)
패닉: 8월 신저가
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이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.