웰스파고 "1,070억 달러 위성 시장의 76% 장악할 주식은 아마존 아니면 스페이스엑스"

웰스파고의 켄 가브렐스키 애널리스트에 따르면, SpaceX(SPCX)는 2030년까지 글로벌 위성 브로드밴드 시장의 76%를 장악할 수 있을 것으로 전망된다. 웰스파고는 이 시장이 1,070억 달러 규모에 달할 것으로 예상하며, SpaceX는 2030년까지 연평균 49% 성장률로 약 740억 달러의 매출을 올릴 것으로 내다봤다. 가브렐스키는 SpaceX의 높은 발사 빈도와 낮은 비용이 선두 지위 유지에 도움이 될 것으로 판단한다. 웰스파고는 동 종목에 대해 비중확대 의견과 목표주가 230달러를 제시했다.

한편, 아마존의 저궤도 위성 브로드밴드 네트워크인 아마존 레오는 2026년 4분기부터 매출을 창출하기 시작할 것으로 예상된다. 웰스파고는 이 사업이 2030년까지 약 110억 달러의 매출을 기록하며 글로벌 시장의 약 10%를 차지할 것으로 전망한다.

SpaceX의 비용 우위

웰스파고는 SpaceX의 낮은 발사 비용을 아마존 레오 대비 핵심 경쟁력으로 꼽는다. 웰스파고는 규모화된 SpaceX 네트워크가 약 1년 만에 투자금을 회수할 수 있는 반면, 아마존 레오는 약 5년이 소요될 것으로 추정한다.

비용 격차는 상당하다. 웰스파고는 팰컨 9 발사 비용을 약 1,100만 달러로 추정하는 반면, 제3자 발사 서비스는 7,500만~1억 달러에 달할 수 있다고 분석한다.

SpaceX는 자사 위성 브로드밴드 네트워크인 스타링크를 소유하고 운영하며, 자체 로켓을 사용해 위성군에 위성을 추가할 수 있다. 스타링크는 8월 말 기준 1만 1,000개 이상의 운용 위성을 보유한 반면, 아마존 레오는 200개 이상을 보유하고 있다.

아마존은 여전히 네트워크를 구축 중이다. 회사는 레오의 커버리지를 확대하면서 수천 개의 위성을 추가로 발사할 계획이다.

아마존 레오의 성장 여력

아마존 레오는 스타링크에 크게 뒤처지더라도 상당한 규모의 사업이 될 수 있다. 웰스파고는 이 서비스가 2030년까지 110억 달러의 매출을 창출하며 확대되는 시장에서 의미 있는 입지를 확보할 것으로 예상한다.

웰스파고는 레오가 향후 3년 이상 아마존의 재무 실적에 주요 기여 요인이 되지는 않을 것으로 전망한다. 이는 아마존이 네트워크를 구축하고 고객 기반을 확대할 시간을 확보할 수 있음을 의미한다.

어느 주식이 더 나은 투자처인가

팁랭크스 주식 비교 도구에 따르면, 아마존과 SpaceX는 각각 적극매수와 매수 의견을 받고 있다. 증권가는 평균 목표주가 기준으로 SpaceX에서 61.70%의 상승 여력을 전망하며, 아마존은 28.60%의 상승 여력을 제시한다.