구겐하임, 오라클 1분기 실적 발표 앞두고 `최고의 투자 아이디어`로 선정

AI 클라우드 컴퓨팅 및 데이터베이스 소프트웨어 기업 오라클(ORCL)이 9월 10일 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이다. 구겐하임의 애널리스트 존 디푸치는 FY27 1분기 실적 발표를 앞두고 오라클에 대해 목표주가 400달러로 매수 의견을 유지하며 "오라클은 우리의 최고 추천주"라고 밝혔다. 5성급 애널리스트인 그는 구겐하임이 오라클을 "10년 주식"으로 보고 있다고 말했다.

디푸치는 팁랭크스의 12,500명 이상의 애널리스트 중 238위를 기록하고 있다. 그의 적중률은 63%이며, 평균 수익률은 18.2%다.

5성급 구겐하임 애널리스트가 오라클 1분기 실적에서 기대하는 것

디푸치는 200억 달러 규모의 등가 유상증자가 FY26 4분기 실적 이후 오라클 주가의 주요 부담 요인이었으며, 오픈AI 집중 리스크에 대한 우려를 넘어섰다고 본다. 오라클이 FY26 4분기에 유상증자를 실시하지 않았기 때문에, 애널리스트는 투자자들이 이번 분기에 상당한 진전을 보기를 원할 것이며, 대부분의 증자를 완료하는 것이 단기적으로 긍정적으로 받아들여질 것이라고 믿는다.

다만 디푸치는 또 다른 유상증자가 여전히 있을 수 있다고 경고했다. 오라클은 200억 달러 ATM 공모를 포함해 FY27에 400억 달러를 조달할 계획이며, 2026년에는 추가 자본 조달 계획이 없다. 애널리스트는 많은 이들이 나머지 200억 달러가 2027년 상반기에 부채로 조달될 것으로 예상하지만, 최근 신용평가사들과의 논의에 따르면 채권 투자자들을 만족시키기 위해 지분이 일부 포함될 가능성이 있다고 덧붙였다.

한편 디푸치는 오라클의 FY27 1분기 클라우드 서비스 가이던스인 57~63% 성장률(고정환율 기준)이 상당한 IaaS(서비스형 인프라) 증가를 시사한다고 언급했다. 이번 분기에 약 90억 달러 이상의 신규 IaaS ARR(연간 반복 매출)이 추가될 것으로 예상되며, 이는 FY26 4분기의 추정치 42억 달러 및 FY26 전체 연도의 132억 달러와 비교된다. 디푸치는 이것이 공동 CEO 클레이 마구어크의 발언, 즉 FY27 1분기 신규 용량이 1GW에 가까울 것이라는 언급과 일치한다고 말했다. FY26에는 1.2GW가 추가되었다.

애널리스트는 "고객이 서비스를 시작하기 전 마진이 마이너스인 기간을 고려할 때" 컨센서스 클라우드 총마진이 압박을 받을 것으로 예상하지만, 운영비용 효율성으로 인해 영업이익률은 더 안전할 것으로 본다. 또한 디푸치는 FY28 자본지출이 많은 이들이 예상하는 것처럼 보합세가 아니라 FY27보다 높을 것으로 예상한다. 그는 파트너 점검 결과 SaaS 및 데이터베이스 사업에서 안정적이거나 개선되는 추세를 보인다고 덧붙였다.

오라클은 매수하기 좋은 주식인가

월가는 오라클이 FY27 1분기 주당순이익(EPS) 1.74달러를 기록할 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 18.4% 성장을 의미한다. 매출은 AI 기반 클라우드 인프라 및 애플리케이션 수요에 힘입어 28.1% 증가한 191억 3천만 달러로 추정된다.

FY27 1분기 실적 발표를 앞두고 월가는 오라클에 대해 27건의 매수와 4건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 오라클의 평균 목표주가는 257.36달러로 58.4%의 상승 여력을 시사한다. 주가는 높은 자본 지출과 부채 수준에 대한 우려 속에 연초 대비 약 16% 하락했다.