오라클 실적 발표 임박... 미즈호, AI 주식 100% 상승 여력 전망

오라클(NYSE:ORCL)이 이번 주 9월 10일 목요일 장 마감 후 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이어서 시장의 주목을 받고 있다. 오라클 주가는 2026년 들어 부진한 흐름을 보였는데, 이는 주로 AI 인프라에 대한 대규모 부채 기반 투자가 잉여현금흐름을 압박하고 신용등급 하향 조정으로 이어졌기 때문이다.

그럼에도 불구하고 주가는 7월 저점 대비 급격히 회복했다. 연초 대비 여전히 18% 하락한 상태지만, 최근 저점 대비로는 38% 상승하며 투자 심리가 개선되기 시작했음을 시사한다.

미즈호증권의 시티 파니그라히 애널리스트도 실적 발표를 앞두고 낙관적인 전망을 내놓으며, 오라클이 시장 컨센서스를 상회할 것으로 예상했다. 애널리스트는 OCI가 주요 상승 동력이 될 것으로 보고 있으며, 1분기에 약 1기가와트의 신규 용량이 가동될 것으로 전망했다. 이는 회계연도 2026년 전체에 추가된 약 1.2기가와트와 비교되는 수치다.

시장 컨센서스는 매출 191억 3,000만 달러, 조정 주당순이익 1.75달러를 예상하고 있지만, 파니그라히는 더 중요한 문제는 오라클이 증가하는 OCI 백로그를 얼마나 빠르게 매출로 전환하느냐가 될 것이라고 지적했다. IaaS 매출은 전년 동기 대비 115% 증가한 71억 9,000만 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 전 분기 93% 성장에 이은 것이다.

파니그라히는 추가 용량이 강력한 OCI 매출 전환을 뒷받침하고 오라클의 회계연도 2027년 매출 전망에 대한 신뢰를 강화할 것으로 기대한다. AI 컴퓨팅 수요가 공급을 크게 앞서고 있어 RPO(잔여 이행 의무)는 계속 증가할 것으로 보이며, 비AI OCI는 데이터베이스 현대화와 마이크로소프트, 구글, 아마존웹서비스와의 멀티클라우드 관계를 통해 혜택을 받고 있다. 애널리스트는 핵심은 오라클이 백로그를 예정대로 매출로 전환할 수 있는지 여부라고 강조했다.

파니그라히는 또한 오라클의 애플리케이션 및 SaaS 사업, 특히 미국 재향군인부와의 서너 도입을 통한 간과된 기회를 지적했다. 시장 컨센서스는 회계연도 1분기 SaaS 매출이 전년 동기 대비 11% 증가한 42억 6,000만 달러를 예상하고 있다. 넷스위트와 중소기업 구매 사이클이 대부분 마무리되고 서너 배포가 다시 활발해지면서, 애널리스트는 향후 분기에 SaaS 성장이 가속화될 것으로 전망한다.

재향군인부는 오라클 헬스 계약 한도를 거의 270억 달러로 상향 조정했으며, 3년간의 중단 이후 서너 배포를 재개했다. 오라클 1분기 동안 7개 의료센터가 가동될 예정이며, 10월에는 2개가 추가로 예정되어 있다. 이 숫자는 2027년에 26개 시설로 증가할 예정이며, 이는 2026년의 13개와 비교된다.

파니그라히는 투자자들이 주목해야 할 세 가지 영역을 강조했다. 오라클이 얼마나 많은 신규 데이터센터 용량을 추가하고 수익화하는지, 특히 주피터와 같은 프로젝트와 관련하여, 회계연도 2027년 총 자본지출 전망 900억~950억 달러에 대한 변경 사항, 그리고 계획된 200억 달러 규모의 시가발행 주식공모와 부채 조달에 대한 업데이트다.

애널리스트는 또한 오라클의 고객 선불금 사용과 자체 하드웨어 도입 방식이 더 많은 관심을 받을 만하다고 믿는다. 이러한 구조는 오라클의 대차대조표 부담을 줄이는 동시에 네트워킹, 클러스터링, RDMA 및 클라우드 운영에서의 우위를 유지할 수 있게 한다. 애널리스트는 "자금 조달 우려가 사라지고, 잉여현금흐름 전환점에 대한 가시성이 구축되며, 10월 28일 투자자의 날이 다음 촉매제를 제공함에 따라 주가 재평가의 길이 보인다"고 요약했다.

결론적으로 파니그라히는 ORCL 주식에 대해 매수 의견을 제시하며, 목표주가 320달러는 향후 1년간 101.5%의 상승 여력을 시사한다. (파니그라히의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가의 평균 목표주가는 그만큼 높지는 않지만, 257.36달러로 여전히 12개월간 62%의 상승을 반영하고 있다. 투자의견 측면에서는 매수 27건 대 보유 4건을 기록하며 강력 매수 컨센서스를 보이고 있다. (ORCL 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.