종목예측
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어펌 홀딩스 (AFRM)와 소파이 테크놀로지스 (SOFI)는 모두 소비자 핀테크 기업이지만, 루프 캐피털의 레지널드 스미스 애널리스트는 어펌에서 더 나은 위험-수익 구조를 보고 있다. 스미스는 어펌에 대해 매수 의견과 목표주가 105달러로 커버리지를 개시했으며, 이는 46% 상승 여력을 시사한다. 동시에 그는 소파이에 대해 보유 의견과 목표주가 22달러로 커버리지를 시작했으며, 이는 현재 수준에서 22% 상승 여력을 나타낸다.
두 종목 모두 수요일 장전 거래에서 하락세를 보이고 있다. 작성 시점 기준 소파이는 약 0.7% 하락한 17.89달러를, 어펌은 약 0.2% 하락한 71.95달러를 기록했다.
루프 캐피털은 어펌을 "소비자 핀테크 분야에서 가장 높은 품질의 성장 스토리 중 하나"로 평가한다. 이 회사는 연간 500억 달러 이상의 GMV를 처리하고 있다. 2,700만 명 이상의 소비자와 50만 개 이상의 가맹점에 서비스를 제공한다.
애널리스트는 고객 참여도 상승 여지를 보고 있다. 어펌 사용자들은 연평균 7회 미만으로 거래한다. 연간 약 1,700달러의 지출을 발생시킨다. 루프 캐피털은 스트라이프, 애디엔, 파이서브와의 파트너십이 어펌이 더 많은 가맹점에 도달하는 데 도움이 될 수 있다고 본다. 이러한 파트너십은 사용량 증가로도 이어질 수 있다. 연간 8조 달러 이상의 구매액을 대표하는 PSP들이 이미 어펌과 함께 라이브 상태이거나 파일럿 프로그램을 진행 중이다.
어펌 카드는 또 다른 성장 기회다. 500만 명 이상이 이 카드에 가입했다. 카드 소지자들은 비소지자보다 약 3배 많은 연간 지출을 발생시킨다.
루프 캐피털은 어펌의 매출이 2026 회계연도 42억6,000만 달러에서 2027 회계연도 54억3,000만 달러로 증가할 것으로 예상한다. 2028 회계연도에는 67억8,000만 달러를 전망한다.
이 회사는 또한 밸류에이션 상승 여지를 보고 있다. 어펌은 컨센서스 향후 12개월 조정 세전 영업이익의 18배에 거래되고 있다. 루프 캐피털은 목표주가 105달러 산정에 24배 배수를 사용한다. 이 회사는 어펌의 성장이 그러한 프리미엄을 뒷받침할 수 있다고 본다.
소파이는 강력한 성장 스토리를 가지고 있지만, 루프 캐피털은 증가하는 대차대조표 익스포저에 대해 우려하고 있다. 이 회사는 1,400만 명 이상의 회원과 400억 달러 이상의 예금을 보유하고 있다. 지난 12개월 동안 470억 달러의 대출을 실행했으며, 이는 전년 대비 61% 증가한 수치다.
소파이는 2024년 1분기 이후 대출 포트폴리오를 두 배 이상 늘렸다. 루프 캐피털은 이 회사가 200억~250억 달러의 대출을 추가할 수 있을 것으로 추정한다. 이는 약 15억 달러의 추가 연간 순이자수익을 창출할 수 있다.
이러한 성장은 또한 자금조달 비용에 대한 더 많은 익스포저를 가져온다. 루프 캐피털은 보다 자산집약적인 대출 모델로의 전환이 "장기적으로 올바른 움직임"이라고 말한다. 그러나 높은 금리는 단기적으로 주가에 부담을 줄 수 있다.
이 회사는 또한 소파이의 대출 플랫폼 사업에 대해 일부 우려를 가지고 있다. 이 부문은 제3자가 소파이 채널을 통해 실행된 대출을 매입할 수 있게 한다. 테이크 레이트는 2026년 2분기 4.5%로 하락했다. 루프 캐피털은 이러한 하락이 제3자 매입자들의 수요에 대한 의문을 제기한다고 말한다.
월가는 현재 소파이보다 어펌을 선호한다. 팁랭크스 주식 비교 도구는 어펌에 대해 적극 매수 컨센서스를 보여주며, 평균 목표주가는 100.46달러로 39.37% 상승 여력을 시사한다. 소파이는 보유 컨센서스를 받았으며, 평균 목표주가는 20.67달러로 현재 수준에서 14.75% 상승 여력을 나타낸다.
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