우버 주식에 대해 투자자가 말하는 `모든 것이 이것으로 귀결된다`

우버 테크놀로지스(NYSE:UBER)는 다양한 지표에서 엄청난 성장을 기록하며 강력한 분기 실적을 달성했다. 이 차량 공유 선구자는 자율주행 분야에서 주요 플레이어가 되는 것을 목표로 하고 있으며, 최근 실적은 이러한 비전을 향해 나아갈 충분한 현금을 제공한다.

실제로 우버 역사상 처음으로 지난 12개월간 잉여현금흐름이 100억 달러를 넘어섰다고 회사 경영진이 2026년 2분기 보도자료에서 강조했다.

회사는 총 예약액이 전년 대비 22% 증가하고 이용 건수가 전년 대비 18% 증가하는 등 다른 성과들도 자랑했다. 이는 비GAAP 영업이익 21억 달러로 전년 대비 40% 증가하는 등 실적 성장으로 이어졌다.

투자자 토마스 베스는 회사가 훌륭한 분기를 보냈다는 데 동의한다. 그러나 그는 우버에 대해 주의를 요하는 목소리를 낸다.

"우버에 대한 나의 약세 논리는 현재 사업이 악화되고 있다는 것이 아니다. 테슬라가 미래에 차량 호출 서비스의 수익을 누가 가져갈지 바꿀 수 있다는 것이다"라고 베스는 설명한다.

실제로 이 비관적 평가의 핵심은 테슬라의 판도 변화 능력에 달려 있다. 베스는 우버의 모델이 우버 플랫폼을 부업이나 주업으로 사용하는 수백만 명의 독립 운전자들에 의존한다고 주장한다.

그러나 테슬라와 다른 대기업들이 더 안전하고 저렴하게 차량 서비스를 제공할 수 있다면, 베스는 우버의 많은 운전자들이 떠날 것이라고 주장한다. 어떤 의미에서 이러한 대기업들은 우버의 전략을 본받아 문제에 돈을 쏟아부을 수도 있다. 마치 우버가 초창기에 전통적인 택시 시장을 파괴했던 것처럼 말이다.

결국 베스는 밸류에이션이 "가장 중요한 것"이라고 주장한다. 투자자는 우버가 2036년까지 7.5%의 매출 성장과 8%의 마진을 기록하는 기본 시나리오를 제시한다. 베스는 우버의 주가가 현재 수준보다 약 60% 낮은 가치라고 계산한다.

그러나 베스가 부정적인 평가를 내리는 것은 밸류에이션 시나리오만이 아니다. 대신 우버의 사업 관행이 무인 차량 미래를 향한 다른 기업들의 발전으로 위협받을 것이라는 전반적인 우려 때문이다.

"나는 장기 경제성에 이렇게 많은 위험이 있는 사업을 소유하는 데 전혀 관심이 없다"고 베스는 요약하며 우버에 매도 강력 추천 등급을 부여한다. (베스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 긍정적이다. 30건의 매수와 5건의 보유 의견으로 우버는 매수 강력 추천 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 103.83달러는 50%에 가까운 상승 여력을 시사한다. (우버 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.