WDC, STX, SNDK... AI 스토리지 주식 중 가장 매력적인 종목은? 톱 투자자가 말하다

AI 혁명은 데이터센터 용량의 대규모 확장을 견인하고 있으며, 이는 스토리지에 대한 이례적으로 강력한 수요로 이어지고 있다.

웨스턴디지털(NASDAQ:WDC), 시게이트 테크놀로지(NASDAQ:STX), 샌디스크(NASDAQ:SNDK) 모두 고객들이 스토리지 용량을 훨씬 앞서 확약하는 상황을 맞이하고 있으며, 이는 기업들에게 평소보다 훨씬 나은 미래 수요 가시성을 제공하고 있다. 그러나 세 기업 모두 동일한 추세로부터 혜택을 받고 있지만, 이들이 확보한 계약은 특히 가격 측면에서 서로 다른 수준의 보호를 제공한다.

모틀리풀에 기고하며 팁랭크스에서 상위 1% 투자자로 평가받는 데이비드 스팍스는 세 종목을 비교하면서, 이미 확보된 미래 사업량과 투자자들이 향후 실적에 대해 가질 수 있는 신뢰도에 초점을 맞췄다.

웨스턴디지털은 충분한 모멘텀을 보유하고 있다. 회사는 회계연도 4분기에 37억5000만 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 44% 증가했고, 조정 총이익률은 54.4%로 상승했으며 주당순이익은 두 배 이상 증가했다. 고객 기반도 클라우드에 크게 집중되어 회계연도 3분기 매출의 89%를 차지했다.

그러나 스팍스는 잠재적 약점을 지적한다. 웨스턴디지털은 2026년 주요 주문을 확보했고 일부 최대 고객들과 장기 계약을 맺었지만, 투자자들은 올해 이후 얼마나 많은 생산량이 보장되는지 명확한 그림을 갖고 있지 않다. 스토리지 시장이 결국 하락세로 돌아선다면, 현재 계약이 만료될 때 회사가 위험에 노출될 수 있다.

밸류에이션은 예상 회계연도 2028년 실적 기준 약 14배로 특별히 부담스럽지 않다. 따라서 스팍스는 주식을 흥미롭게 유지할 만큼은 충분하지만, 선호 종목으로 삼기에는 계약 가시성이 부족하다고 본다.

시게이트는 고객들에게 수요와 가격 모두에 대해 더 많은 확실성을 제공했다. 회사는 주문 생산 방식 계약이 이미 2027년 내내 고객들이 받을 제품과 지불할 가격을 확정했다고 밝혔다. 또한 클라우드 데이터센터에서 널리 사용되는 니어라인 용량의 대부분을 2028년까지 할당했다.

재무 수치도 같은 방향으로 움직이고 있다. 시게이트의 회계연도 2026년 매출은 34% 증가한 122억 달러를 기록했고, 4분기 매출은 48% 증가한 36억3000만 달러를 기록했다. 조정 총이익률은 52.7%로 급등했고, 조정 주당순이익은 5.71달러로 두 배 이상 증가했다. 경영진은 1분기 매출이 약 41억 달러로 전년 대비 약 56% 성장할 것으로 예상한다.

스팍스에게 이러한 조합이 중요한 이유는 예상 성장의 상당 부분이 이미 체결된 고객 약정으로 뒷받침되기 때문이다. 시게이트는 예상 회계연도 2028년 실적 기준 약 15배에 거래되고 있어, 웨스턴디지털과 유사한 밸류에이션을 보인다.

샌디스크는 미래 사업 확보에 다른 접근 방식을 취했다. 회사는 8개 고객과 향후 생산량의 상당 부분을 포괄하는 계약을 체결했다. 회계연도 2027년 물량의 절반 이상과 회계연도 2028년 물량의 약 3분의 2가 이러한 계약에 포함될 것으로 예상된다.

또 다른 중요한 특징이 있다. 계약에는 최저 가격 조항이 포함되어 있어, 메모리 가격이 약세를 보일 경우 샌디스크가 일정한 보호를 받을 수 있다. 경영진은 계약상 최저 가격 기준으로도 최소 939억 달러의 매출을 나타낼 것이라고 밝혔다.

스팍스는 이를 상당한 이점으로 간주하지만, 여전히 답이 없는 질문이 있다. 이러한 가격 보호 장치는 아직 심각한 메모리 시장 침체를 겪지 않았기 때문에, 업계 상황이 덜 우호적으로 변할 때 어떻게 작동할지 투자자들은 알지 못한다.

샌디스크는 메모리 가격 상승과 데이터센터 수요 강화로 회계연도 2026년 매출이 175% 급증한 202억5000만 달러를 기록하며 예외적인 한 해를 보냈다. 이러한 성장은 회사에 충분한 매력을 제공하지만, 스팍스는 현재 상황이 무한정 지속될 것이라고 가정하는 데 신중한 입장을 유지한다.

그렇다면 본론으로 들어가서, 스팍스는 현재 어떤 주식이 최고의 기회를 나타낸다고 생각할까?

"내 선택은 시게이트다. 계약이 이미 2027년 전체에 대한 가격을 확정했고, 니어라인 용량의 대부분이 그 다음 해까지 확보되어 있다. 성장도 가속화되고 있다"고 5성급 애널리스트는 말했다.

나머지 두 종목에 대해서는, 웨스턴디지털이 유사한 밸류에이션을 제공하며 동일한 강력한 수요 환경으로부터 혜택을 받고 있다. 그러나 스팍스는 2026년 이후 충분한 생산량이 확보되어 시게이트와 같은 신뢰를 주기에는 확신이 서지 않는다. 샌디스크는 가격 하한선 덕분에 세 종목 중 가장 많은 하방 보호를 제공한다고 볼 수 있지만, 이러한 안전장치는 아직 실제 업계 침체를 겪지 않았다. 스팍스는 더 낙관적인 입장을 취하기 전에 이들이 어떻게 버티는지 보고 싶어 한다. (스팍스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전망을 살펴보면, STX와 SNDK 모두 매수 강추 등급을 받은 반면, WDC는 보통 매수 컨센서스 등급을 받았다. 그러나 흥미롭게도 WDC가 가장 큰 상승 여력을 보인다. 평균 목표주가 680.94달러는 12개월 수익률 45%를 가리킨다. STX는 평균 목표주가가 1,121.22달러로 28% 상승이 예상된다. SNDK의 평균 목표주가는 2,145달러로 1년 상승 여력 25%를 제공한다. (WDC 주가 전망 또는 STX 주가 전망 또는 SNDK 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.