코어위브 주가 급락... 번스타인 애널리스트 "AI 훈련 수요 둔화 시 가장 큰 타격 받을 것"

코어위브 (CRWV) 주가는 월요일 약 7% 하락했다. 번스타인의 애널리스트 매디슨 레자이가 AI 모델 개발이 둔화될 경우 코어위브가 가장 큰 위험에 직면할 수 있다고 밝힌 이후다. 그녀는 대규모 훈련에서 벗어나는 변화가 지방 데이터센터 건설에 가장 큰 타격을 줄 것이라고 경고했다. 이러한 발언은 앤트로픽 CEO 다리오 아모데이가 보안상의 이유로 업계에 최첨단 모델 역량 향상을 늦출 것을 촉구한 이후 나왔다. 나아가 그의 견해는 오픈AI의 샘 올트먼과 일론 머스크의 지지를 받았다.

레자이는 코어위브 주식에 대해 목표주가 74달러로 매도 의견을 유지했으며, 이는 11.1%의 하락 여력을 시사한다.

코어위브가 둔화에 노출된 방식

레자이는 미국 데이터센터 파이프라인의 상당 부분이 빠른 응답 시간을 필요로 하지 않는 훈련 작업을 위해 구축되었다고 말했다. 미국은 488GW의 계획된 명판 용량을 보유하고 있으며, 약 170GW가 실제로 가능한 것으로 보인다. 이 중 약 36%는 지방 지역에, 34%는 3등급 시장에 위치해 있다. 이는 파이프라인의 약 70%가 훈련 또는 기타 저지연 추론 작업을 목표로 한다는 것을 의미한다.

훈련이 둔화되면 수요는 에이전트 워크플로우, 실시간 번역, 사기 탐지, 로봇공학과 같은 실시간 추론 작업에 더 적합하게 구축된 1등급 대도시로 다시 이동할 수 있다.

애널리스트는 코어위브가 자신이 담당하는 기업들 중 가장 많이 노출되어 있다고 지적했다. 코어위브의 미국 내 활성 전력의 25%가 3등급 및 4등급 시장에 위치해 있기 때문이다. 계약된 전력의 거의 74%도 3등급 및 4등급에 있다. 대부분의 잔고는 테이크 오어 페이 방식이므로 레자이는 단기적인 계약 위험을 예상하지 않는다.

그러나 훈련 개발이 둔화되면 계약되었지만 판매되지 않은 지방 전력에 대한 수요가 감소할 수 있다.

어떤 주식이 더 안전한가

반면 에퀴닉스 (EQIX), 디지털 리얼티 (DLR), 코어사이트는 미국 용량의 거의 전부가 최상위 시장에 위치해 있어 더 강한 입지를 갖고 있다. 각각 약 95%, 92%, 94%의 전력이 1등급 및 2등급 대도시에 있으며, 향후 건설도 이러한 지역에 집중되어 있다.

특히 에퀴닉스의 밀집된 네트워크 연결은 더 많은 AI 작업이 빠르고 실시간 추론으로 전환됨에 따라 수요를 강하게 유지하는 데 도움이 될 것이다.

코어위브는 매수하기 좋은가

현재 월가는 코어위브 주식에 대해 16건의 매수, 6건의 보유, 1건의 매도를 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 CRWV 주가 목표는 138.81달러로 67.04%의 상승 여력을 나타낸다.