2026년 상장한 이 2개 종목, 급락 후 바닥 형성 조짐 포착

IPO는 많은 언론의 주목을 받으며, 그럴 만한 이유가 있다. IPO는 시장의 생명선으로, 주식 생태계에 새로운 기회와 자본을 가져온다. 그러나 IPO는 어려운 선택과 직관에 반하는 결과를 동반하기도 하며, 이는 면밀한 검토가 필요하다.

우선, 장기 분석에 따르면 대부분의 IPO는 실제로 상장 첫날과 비교해 저조한 성과를 보인다. 첫날은 높은 밸류에이션과 더 높은 투자자 열기의 혜택을 받지만, 열기는 식게 마련이고 밸류에이션도 함께 하락한다. 게다가 IPO의 초기 수익 대부분은 청약과 배정에서 유리한 위치에 있는 기관투자자들이 가져간다.

그 결과 개인투자자들은 심각한 손실을 입을 수 있다. IPO에는 진정한 '기회를 놓칠지 모른다는 두려움'이 존재하지만, 조기 매수가 기대하는 수익을 가져다주지 않을 수 있다.

이는 자연스러운 전략으로 이어진다. IPO를 무시하지 말되, 반드시 즉시 뛰어들 필요는 없다. 인내심을 갖고 과열이 가라앉고 락업이 만료되며 자연스러운 매수 기회가 유기적으로 나타날 때까지 기다린다면 기회를 놓치지 않을 것이다. 초기 거래의 열광적인 시기를 놓치더라도 밸류에이션 원칙은 보상을 가져다줄 것이다.

월가는 이를 알고 있으며, 월가의 일부 최고 애널리스트들은 최근 급락한 IPO 주식에서 기회를 보고 있다. 이들은 모두 올해 초 상장한 주식들로, 그 이후 급락했다. 그러나 애널리스트들은 바닥이 형성되고 있다고 보며, 이는 투자자들이 진입할 시점이 될 수 있음을 의미한다. 우리는 팁랭크스 데이터베이스를 열어 애널리스트들의 코멘트를 참고해 이들 신규 IPO 주식이 현재 왜 매력적인지 살펴봤다.

세레브라스 시스템즈 (CBRS)

오늘 우리가 주목하는 첫 번째 하락한 IPO 주식은 고속 AI 기술 혁신 기업인 세레브라스 시스템즈다. 이 회사는 세계에서 가장 빠른 AI 기술과 인프라를 구축하는 것으로 알려져 있으며, 역대 최대 규모의 AI 칩을 개발했다. 이 칩인 세레브라스 WSE-3 터보(WSE-3T)는 46,225mm² 크기에 4조 개의 트랜지스터를 포함하고 있다. 이는 250페타플롭스의 AI 컴퓨팅 파워를 제공할 수 있으며, 어떤 경쟁사보다도 훨씬 앞서 있다.

또한 세레브라스는 '미니 냉장고 크기에 클러스터급 성능'을 갖춘 AI 가능 슈퍼컴퓨팅 시스템인 CS-3를 생산했다. 이 첨단 시스템은 암호학, 에너지, 의학 등의 분야에서 고속 AI를 실현하며, 에이전틱 AI에서도 응용되고 있다. 세레브라스 CS 시스템은 사용자가 현장에서 빠르고 효율적인 AI 슈퍼컴퓨터 유닛을 구축하고 배치할 수 있게 하여, AI를 더 빠르고 접근 가능하게 만든다는 회사의 사명을 달성하고 있다.

현재 세레브라스의 가장 큰 뉴스 중 하나는 지난 1월 공개 AI 분야 선두주자인 오픈AI를 위해 750메가와트의 웨이퍼 스케일 시스템을 배치하기로 한 계약이다. 배치는 2028년까지 단계적으로 진행되며, 이 계약은 수십억 달러 규모다. 실제로 오픈AI 계약은 200억 달러 가치로 추정되며, 오픈AI의 대규모 약속으로 세레브라스에 이익과 위험을 모두 가져온다.

이익 측면에서 오픈AI 계약은 세레브라스의 현재 작업 잔고, 즉 '잔여 이행 의무'의 대부분을 차지하며, 현재 254억 달러에 달한다. 이는 향후 몇 년간 매출을 보장하지만, 동시에 높은 수준의 고객 집중도를 나타내며, 이는 월가에서 일부 우려를 불러일으켰다.

이러한 우려는 주가를 IPO 종가에서 하락시키는 데 일조했다. CBRS는 올해 5월 14일 거래를 시작했으며, 회사는 예상 범위인 115달러에서 125달러를 훨씬 웃도는 185달러로 가격을 책정했지만, 주식은 실제로 350달러에 거래를 시작해 그날 311달러로 마감했다. 세레브라스는 3,000만 주를 매각했으며, 인수자들이 옵션을 행사한 후 회사는 약 63억8,000만 달러의 총 수익을 실현했다.

그러나 그 이후 주가는 41% 하락했다. 주가 하락 요인으로는 앞서 언급한 과도한 집중 우려뿐만 아니라 IPO에서 도달한 높은 밸류에이션의 부담, 그리고 세레브라스의 고속 AI 기술의 전반적인 적용 가능성에 대한 우려가 있다.

세레브라스는 또한 엇갈린 실적을 발표했다. 회사는 2분기 매출 1억8,010만 달러를 보고했으며, 이는 전년 대비 74.3% 증가했지만 예상치를 1,340만 달러 하회했다. 순이익 측면에서는 비GAAP 기준 주당 0.05달러의 손실을 기록했으나, 예상치를 0.13달러 상회했다.

모건스탠리의 5성급 애널리스트 조셉 무어는 이 주식에 대해 세레브라스가 논란이 무엇이든 강력한 실적을 낼 수 있는 견고한 위치에 있다고 본다. 그는 "세레브라스는 여전히 양극화된 스토리지만, 우리는 고속 추론이 컴퓨팅 시장에서 점점 더 중요한 부분이 되고 있으며 세레브라스가 이 분야에서 독특한 솔루션을 보유하고 있다고 믿는다. 회사는 이 분야에서 선두주자로 자리매김했으며, 수요는 계속해서 가용 공급을 초과하고 있고, 우리는 더 빠른 용량 배치, 분산 추론, 더 광범위한 하이퍼스케일러 채택 등 여러 상승 경로를 보고 있다. 용량 구축에 대한 실행이 여전히 중요하지만, 우리는 기회가 확대되고 있다고 생각하며 수요 배경을 고려할 때 실질적인 상승 여지가 있어 주식이 매력적이라고 본다"고 썼다.

무어는 자신의 입장을 비중확대(매수) 등급으로 정량화했으며, 이는 그의 낙관적 코멘트를 고려하면 놀랍지 않다. 그는 여기서 279달러의 목표주가를 설정했으며, 이는 12개월간 52%의 상승을 시사한다. (무어의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하라.)

월가의 일반적인 컨센서스는 분명히 그러한 낙관적 견해에 동의한다. 이 주식은 10개의 만장일치 긍정적 최근 애널리스트 리뷰에 힘입어 매수 강력추천 컨센서스 등급을 받았으며, 평균 목표주가 296달러는 현재 184.03달러에 거래되는 주식이 향후 1년간 61% 상승할 것임을 시사한다. (CBRS 주가 전망 참조.)

이니오 홀딩 (INIO)

여기서 살펴볼 두 번째 IPO 주식은 독일에 본사를 두고 있지만 글로벌 입지를 갖춘 에너지 솔루션 기업 이니오 홀딩이다. 이 회사는 현대 산업의 일련의 공통적인 문제에 대한 솔루션을 제공하는 분산 에너지 시스템을 개발하며, 고객에게 신뢰할 수 있고 유연하며 과도적이고 분산되고 모듈식이며 효율적인 주문형 전력을 제공한다. 간단히 말해, 이니오는 전력 부문에서 실질적인 성과를 내는 위치에 서 있으며, 전력 공급자와 사용자 모두가 더 깨끗한 에너지를 찾고 전환하는 세계에 대안을 제공한다.

회사의 에너지 솔루션 포트폴리오에는 유럽과 미국 시장 모두에서 발전 및 소비자 수요의 요구를 충족하도록 설계된 광범위한 제품과 서비스가 포함된다. 젠바허와 와우케샤 브랜드로 마케팅되는 이니오의 고성능 전력 시스템은 사내에서 설계 및 제조되며, 데이터센터, 마이크로그리드, 그리드 안정화, 산업 에너지 등 다양한 응용 분야에서 전력을 제공한다.

이니오는 또한 에너지 부문의 중요한 세그먼트인 천연가스 압축 분야에서도 활동한다. 천연가스는 화석 연료 중 가장 깨끗하게 연소되며, 가스 압축은 해당 부문의 전송 및 저장 시설에서 적절한 흐름을 위해 필수적이다.

INIO 주식은 올해 6월 4일 주당 27달러의 개장 가격으로 상장되었으며, 기존 주주들이 9,000만 주를 시장에 내놓았고 첫 세션을 33.30달러로 마감했다. 이니오의 IPO는 24억3,000만 달러의 총 수익을 창출했다. 그러나 주가는 그 이후 46.5% 하락했다. 이니오는 밸류에이션 우려, 마진 압박, 기술 부문 매도세로 압박을 받았다. 회사 제품이 데이터센터에서 많이 사용되어 AI 관련 기술에 대한 노출도가 높기 때문이다.

그러나 이니오의 첫 공개 실적 보고서를 살펴보면 회사가 견고한 전망을 가지고 있음을 알 수 있다. 장비 주문 접수는 전년 대비 316% 증가한 23억 달러를 기록했으며, 장비 주문 잔고는 279% 증가해 66억 달러에 달했다. 이 두 데이터 포인트는 모두 향후 매출 창출을 위한 중요한 선행 지표다.

회사는 전반적인 실적을 강력하다고 설명했다. 2026년 2분기 총 매출은 9억3,770만 달러로 전년 대비 42% 증가했으며, 예상치를 5,437만 달러 상회했다. 순이익 측면에서는 비GAAP 기준 주당순이익 0.08달러로 예상치를 0.03달러 상회했다.

이 주식은 월가의 또 다른 5성급 애널리스트인 RBC의 크리스 덴드리노스의 주목을 받았다. 덴드리노스는 이니오의 선행 지표가 좋은 징조라고 믿으며, 회사와 그 전망에 대해 "발전 용량은 오늘날 제한 요인이지만, 업계는 빠르게 용량을 확대하고 있으며 이번 10년 후반에는 공급 과잉 상황에 직면할 수 있다. 이러한 환경에서 우리는 개발자들이 가용한 것을 기준으로 구매 결정을 내리는 것에서 최고의 기술을 우선시하는 것으로 전환한다고 믿는다. 우리는 기저부하 전력 수요의 경제성이 높은 효율성을 선호함에 따라 가장 강력한 수요와 가격 탄력성이 효율성 곡선의 상단에서 발생할 것이라고 믿는다. 데이터센터용 INIO의 타입 6 엔진은 최고 수준의 효율성, 더운 환경(데이터센터 개발이 가장 강력한 텍사스 같은 곳)에서 동종 최고의 성능을 제공하며, 배치의 용이성과 속도로 인해 더 경쟁적인 환경에 잘 대비되어 있다. 우리는 최근의 강력한 예약 추세가 우리의 장기 전망을 뒷받침한다고 믿으며, 최근 주가 저조한 성과가 더 매력적인 진입점과 위험/보상을 만든다고 본다"고 썼다.

이러한 코멘트는 이니오의 신규 주식에 대한 애널리스트의 아웃퍼폼(매수) 등급을 완전히 뒷받침한다. 그의 입장은 35달러의 목표주가로 보완되며, 이는 INIO가 1년 기간 동안 강력한 97% 상승을 보일 것임을 시사한다. (덴드리노스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하라.)

위의 세레브라스와 마찬가지로 이니오는 애널리스트 컨센서스에서 매수 강력추천을 받았다. 이 등급은 8개의 매수와 2개의 보유를 포함한 10개의 최근 리뷰를 기반으로 한다. 이 주식은 현재 17.79달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 40.70달러는 1년 상승 잠재력 129%를 시사한다. (INIO 주가 전망 참조.)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트들의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.