스포티파이, 모바일 앱 성장세와 마진 집중 전략으로 3분기 실적 급등 전망

트루이스트 증권의 매튜 손턴 애널리스트는 스포티파이 테크놀로지(NYSE: SPOT)에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가를 176달러로 제시했다.

손턴 애널리스트는 3분기에도 모바일 앱 다운로드(MAD) 성장세가 지속됐다고 밝혔다. 그는 하반기 컨센서스가 월간 활성 사용자 수(MAU)(MAD 데이터 기반), 구독자 수(퍼널/전환 데이터 기반), 매출(환율 순풍), 매출총이익률, 영업이익 등에서 매우 합리적으로 설정됐다고 보고 있다.

애널리스트는 주가 재평가가 지속적인 MAD 모멘텀과 마진/수익화 집중 전략을 반영한다고 분석했다.

그는 또한 다음과 같은 주요 포인트들에 주목했다:
- 이탈률/구독자: 상반기 견조한 증가세와 3분기 가격 인상
- 매출총이익률: 일부 레이블과의 새로운 계약으로 2027년까지 30% 목표 달성 진전
- 영업이익: 장기적으로 10% 이상 달성 진전
- 프리미엄/하이파이 티어 관련 정보
- 오디오북 성장세
- 광고 사업/시장/트렌드
- 팟캐스트
- 새로운 UI 지속 출시의 영향
- 마켓플레이스
- DSP-레이블 지불 구조 변경 진전

손턴 애널리스트는 3분기 매출을 33억4000만 유로(시장 전망 33억2000만 유로), 4분기 매출을 36억5000만 유로(시장 전망 36억9000만 유로)로 전망했다.

2023년 연간 매출은 132억1000만 유로로 예상했다(시장 전망 132억5000만 유로).