S&P500 대비 4배 이상 수익... 32년간 시장 압도한 펀드매니저의 투자 팁

밥 로보티는 30년 넘게 단순히 시장에 참여하는 데 그치지 않고 S&P 500의 평균 수익률을 압도해왔다. 예리한 통찰력과 인내심 있는 전략, 그리고 가치에 대한 정확한 안목을 바탕으로 로보티의 투자 수완은 1992년 설립 이후 레이븐스우드 펀드를 약 100배 가까이 성장시켰다.

시장을 지속적으로 이기는 것이 거의 신화적인 업적으로 여겨지는 상황에서, 로보티는 주식 시장에서 숨겨진 보석을 발굴하는 그만의 독특한 접근법을 공유했다. 또한 투자자들이 자주 빠지는 함정에 대해 설명하고 그의 가장 성공적인 거래 중 하나에 대한 통찰을 제공했다.

시장을 압도한 이 펀드매니저의 투자 전략 들여다보기

로보티의 투자 철학은 1970년대 중반의 가치 붐에 깊이 뿌리를 두고 있다. 그는 시장이 본질적으로 비효율적이어서 주식이 종종 실제 가치보다 높거나 낮게 거래된다고 믿는다. 로보티에 따르면, 이는 액티브 매니저들이 상당한 수익을 거둘 수 있는 기회를 제공한다.

로보티는 "우리가 정말로 찾고 있는 것은 1달러가 2달러, 4달러, 10달러로 복리 성장할 수 있는 기회"라고 말했다.

"나는 가치 투자자가 아니라 성장 투자자다. 나는 경기 순환적 회복과 침체된 비즈니스에서 상당한 성장을 보이는 기업을 찾고 있다."

저평가된 기업 식별하기

그의 전략은 저평가된 기업을 식별하고 이들의 반등을 인내심 있게 기다리는 것에 중점을 둔다. 로보티는 시장이 종종 기업의 경제성을 간과하며, 시장이 이를 마침내 인식할 때 주가가 따라간다고 믿는다.

로보티는 정치 전략가 제임스 카빌의 유명한 말을 인용하며 "결국 중요한 건 경제야, 바보야 - 이것이 주가를 움직이는 원동력"이라고 말했다.

그의 최고의 거래

로보티는 휴스턴에 본사를 둔 석유 서비스 기업인 타이드워터(NYSE:TDW)의 예를 들어 자신의 전략을 설명했다. 2021년 6월 이사회에 합류했을 때 이 회사의 주가는 약 14달러였다. 3년이 지난 지금, 90달러 이상에 거래되고 있다.

로보티는 "3~4년 전 사람들에게 이렇게 말했다. '이 주식을 보세요. 이 회사는 1달러의 가치에 20센트에 거래되고 있습니다. 이 사업은 공급과 수요가 균형을 이룰 것이고, 그렇게 되면 이 사업의 가치는 자산의 대체 비용과 같아질 것입니다. 그 가치는 현재보다 5배 높습니다'"라고 설명했다.

타이드워터의 성공에도 불구하고 로보티는 여전히 장기적인 관점에 집중하고 있다. "1달러의 가치에 20센트에 샀는데 두 배가 되었다고 해서 40센트에 팔지 않습니다"라고 로보티는 말했다. "오히려 40센트에 더 사야 합니다. 왜냐하면 경제적 실현을 이끄는 경제적 사실 패턴이 나타나고 있기 때문입니다."