美 럭셔리 EV 스타트업 루시드, 테슬라 모델X와 정면승부... `일론 머스크식` 접근법의 문제점은?

루시드 그룹(NASDAQ: LCID)이 이번 주 초 분기 배송량이 처음으로 2,000대를 넘었다고 발표했다. 지난 4분기 동안 차량당 손실액을 꾸준히 줄여왔지만, 수익성 확보를 위해 속도를 높일 수 있을지는 미지수다.

루시드의 적자 행진

올해 1분기 루시드는 간접비를 제외하고 차량 한 대당 117,975달러의 손실을 기록했다. 이는 2021년 4분기 배송을 시작했을 때 125대 배송에 대해 100만 달러 이상의 손실을 기록한 것에 비해 크게 줄어든 수치지만, 여전히 수익성 확보까지는 갈 길이 멀다.

프리미엄 라인업

루시드의 프리미엄 세단인 '루시드 에어'가 현재 유일한 생산 차종이다. 가장 저렴한 모델의 시작 가격은 69,900달러이며, 더 고급 모델인 그랜드 투어링과 사파이어 버전은 각각 109,900달러와 249,000달러부터 시작한다.

회사는 올해 말 테슬라의 프리미엄 SUV인 모델X보다 우수하다고 자신하는 '그래비티 SUV' 생산을 시작할 예정이다. 이 차량의 가격은 에어 세단과 비슷한 8만 달러 미만에서 시작될 것으로 예상된다.

루시드는 또한 2026년 말 생산 예정인 대량 생산 중형차를 예고했다. 이 대중 시장용 차량은 테슬라의 베스트셀러인 모델3와 모델Y와 비슷한 가격대인 48,000달러부터 시작할 예정이라고 피터 롤린슨 루시드 CEO가 1분기 실적 발표회에서 밝혔다.

루시드는 벤징가의 수익성 전망 문의에 대해 구체적인 일정을 공개하지 않았다.

증권가 분석

RBC 캐피털 마켓의 톰 나라얀은 루시드가 뛰어난 기술을 보유하고 있다고 평가했다. 하지만 에어 세단의 가격대로 메르세데스-벤츠, 포르쉐, BMW와 같은 브랜드를 타깃으로 하고 있다고 지적했다.

나라얀은 "문제는 그런 제품을 구매하는 소비자들이 단순히 빠른 주행 때문에 메르세데스나 포르쉐, BMW를 사는 게 아니라 브랜드 때문에 구매한다는 점"이라며 "루시드는 브랜드를 중요시하는 계층을 겨냥했지만 정작 자신들의 브랜드가 없다"고 설명했다.

현재의 배송량으로는 루시드가 메르세데스 등과 어깨를 나란히 할 수 있을지 낙관하기 어렵지만, SUV 시장이 일반적으로 더 크기 때문에 출시 예정인 그래비티 SUV에 대해서는 희망적이라고 나라얀은 말했다.

그러나 그래비티와 에어 세단 모두 테슬라의 모델S와 X처럼 상당히 고급 모델이며, 테슬라도 이들 모델은 최소한의 판매량만 유지하고 있다고 그는 지적했다. 현재의 EV 시장 둔화도 도움이 되지 않는다고 덧붙였다.

루시드는 프리미엄 라인업을 만들어 이를 통해 후광 효과를 창출하고 대중 시장용 차량 출시 때 판매를 촉진하려는 전략이다. 그러나 비슷한 시기에 출시를 시작한 경쟁사 리비안과 달리 루시드는 아직 많이 알려지지 않았다고 나라얀은 말했다.

리비안이 자사 차량을 아웃도어와 오프로드에 적합한 것으로 마케팅한 반면, 루시드는 차량을 럭셔리로 마케팅했다는 점도 그는 지적했다.

"루시드는 특별한 브랜딩 전략이 없다"고 나라얀은 말했다.

고급 모델로 시작해 저렴한 모델로 확장하는 전략이 2000년대 후반 EV 시장의 유일한 주자였던 테슬라에게는 통했지만, 루시드가 시장에 진입했을 때는 이미 경쟁이 치열했다고 그는 덧붙였다.

켈리 블루북의 션 터커 편집장은 경쟁에도 불구하고 루시드는 이미 출시된 제품에 버그가 없고 사우디아라비아 국부펀드(PIF)의 지원을 받는다는 장점이 있다고 말했다. PIF는 2018년 이후 루시드에 약 64억 달러를 투자했으며, 여기에는 2024년 1분기의 10억 달러 투자도 포함된다.

옳은 움직임... 하지만 루시드에게 시간이 있을까?

터커는 "루시드는 훌륭한 세단을 만든다. 하지만 대부분의 미국인들은 세단이 아닌 SUV를 구매하고, 새 차에 5만 달러 미만을 지출한다. 따라서 SUV로 진출하고 가격을 낮추는 것은 옳은 움직임"이라고 평가했다.

그는 "문제는 투자자들이 수익성에 도달할 때까지 장기간의 손실을 감내할 의지가 있느냐"라며 "SUV가 좋더라도 수익을 내는 분기까지 도달하려면 여전히 수년간의 적자 자금 조달이 필요할 것"이라고 설명했다. 그는 EV 거인 테슬라도 배출권을 제외하고 자동차 판매로만 분기 수익을 낸 것은 2021년 2분기, 즉 18년 만이었다고 덧붙였다.

콕스 오토모티브의 브라이언 무디는 "모든 신생 EV 업체가 고가의 장거리 EV에 의존할 수는 없다. 그런 면에서 루시드의 제품은 매우 매력적이어서 이점이 있다. 하지만 메르세데스-벤츠와 BMW 같은 브랜드의 매장 수와 인지도에서 경쟁할 수 있을까? 아마도 그렇지 않을 것"이라고 말했다.

무디는 "핵심은 루시드가 수익성을 위해 매년 얼마나 많은 차량을 판매해야 하는지 아는 것이다. 의미 있는 숫자가 있겠지만 그게 얼마인지 모르겠다. 동력원과 관계없이 고급 차량을 위한 자리는 항상 있겠지만, 모든 신생 EV가 같은 길을 갈 만큼 시장이 크지는 않다"고 설명했다.

그러나 나라얀은 루시드의 최악의 시나리오가 피스커나 로즈타운처럼 파산하는 것은 아닐 것이라고 말했다. PIF가 너무 많은 투자를 했기 때문에 오히려 회사를 비공식적으로 전환할 수 있다고 그는 전망했다.

가능한 전략

나라얀은 루시드가 우수한 기술을 다른 OEM에 라이선스하여 가치를 높이고 현금을 확보할 수 있다고 제안했다.

한편 무디는 회사에 대규모 마케팅 예산이 필요하다고 말했다. 세 가지 모델이 모두 생산되면 PIF의 자금을 루시드의 뛰어난 차량 광고와 마케팅에 잘 사용해야 한다고 그는 조언했다.