금주 3대 중앙은행 회의 개최... 통화정책 변화 주목

이번 주 세계 3대 중앙은행이 연이어 통화정책회의를 개최한다. 시장은 금리 변화 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다.

미국 연방준비제도(Fed)는 30일(현지시간)부터 이틀간 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 개최한다. 정책 결정문 발표와 제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장의 기자회견은 31일 오후 2시와 2시 30분(한국시간 8월 1일 오전 3시, 3시 30분)에 각각 예정돼 있다.

일본은행(BOJ)은 한국시간 8월 1일 오전 일찍 도쿄에서 주목받는 회의를 열 예정이다. 이번 회의에서 금리 인상 가능성이 제기되고 있다.

영국 중앙은행(BOE)은 8월 3일 오후 1시(한국시간 8월 3일 오후 9시)에 회의를 개최한다. 시장에서는 금리 동결과 4년 만의 금리 인하 중 한 가지를 선택할 것으로 예상하고 있다.

연준, 금리 동결 유력... 9월 금리 인하 시사 여부 주목

연준은 이번 FOMC에서 금리를 동결할 것으로 예상된다. 시장에서는 현재 5.25~5.5%인 기준금리가 유지될 확률을 95.6%로 보고 있다. 9월 회의에서는 금리 인하가 완전히 반영된 상태다.

시장 참가자들은 연준의 최근 경제 데이터 평가, 인플레이션 진행 상황, 그리고 파월 의장이 9월 금리 인하 가능성을 시사할지 여부를 주목할 것으로 보인다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 "연준은 조만간 금리 인하가 있을 것이라고 낙관하고 있지만, 9월 인하가 확실하다는 신호를 보내지는 않을 것"이라고 전망했다.

6월 FOMC 이후 연준 관계자들은 1분기의 강세 이후 최근 몇 달간 개선된 인플레이션 지표를 언급해왔다.

파월 의장은 이달 초 마지막 공개 발언에서 "금리 인하를 위해 인플레이션이 2%까지 완전히 낮아지기를 기다리지는 않을 것"이라고 말했다.

그는 또한 노동시장이 예상치 못하게 약화될 경우 금리 인하를 단행할 수 있다고 언급할 수 있다.

골드만삭스의 데이비드 메리클(David Mericle) 이코노미스트는 "FOMC가 금리 인하에 근접한 주된 이유는 5월과 6월의 긍정적인 인플레이션 소식"이라고 분석했다.

골드만삭스는 FOMC가 성명서를 수정해 2% 인플레이션 목표를 향한 "추가 진전"을 인정하고, 이중 책무에 대한 위험을 더 균형 있게 조정하며, 금리 인하를 시작하기 위해 인플레이션 전망에 대한 "다소" 더 큰 확신만 필요하다고 표현할 것으로 예상했다.

일본은행, 금리 인상 가능성... 엔화 강세

일본은행 회의를 두고 시장의 불안감이 높아지고 있다. 금리 인상 여부가 불확실한 상황이다.

최근의 시장 변동성에도 불구하고 BofA의 일본 및 아시아 이코노미스트 쿠도 타카야스(Takayasu Kudo)는 일본은행이 소폭의 금리 인상을 단행할 것으로 예상했다. 현재 0%인 정책금리를 0.1~0.25%로 올릴 것으로 전망했다.

쿠도는 "일본은행은 경제와 물가가 기본 시나리오에 따라 움직일 경우 통화 완화 정도를 더욱 조정할 것이라고 밝혔다. 최근의 임금과 물가 데이터, 그리고 6월 일본은행 단칸(短觀) 조사는 기저 인플레이션의 추가 진전을 보여준다"고 설명했다.

트레이딩이코노믹스가 추적한 이코노미스트들의 컨센서스는 일본은행이 현 정책을 유지할 것으로 보고 있다.

금리 인상 가능성 외에도 일본은행은 향후 1~2년간 일본 국채 매입 축소 계획의 세부사항을 발표할 예정이다. 다만 정확한 규모와 속도에 대해서는 아직 불확실성이 남아있다.

엔화 ETF인 인베스코 커런시쉐어 재팬 엔 트러스트(NYSE:FXY)는 7월 들어 달러 대비 4% 이상 상승했다. 이는 연초 이후 가장 강한 상승세로, 트레이더들이 금리 인상을 예상하고 있음을 시사한다.

영국 중앙은행, 금리 인하 가능성... 파운드화 강세

BofA의 영국 이코노미스트 소날리 푼하니(Sonali Punhani)는 영국 중앙은행이 8월에 기준금리를 25bp 인하해 5%로 낮출 것으로 예상했다. 5-4의 표결로 결정될 것으로 보이며, 혼조된 데이터와 비둘기파적 입장을 근거로 들었다. 다만 이는 매우 근소한 차이의 결정이 될 것이라고 강조했다.

푼하니는 투자자들에게 향후 금리 경로에 대한 명확한 지침을 기대하지 말라고 조언했다. 영국 중앙은행은 데이터에 초점을 맞추고 향후 금리 인하에 신중할 것이며, 지속적인 인하 사이클의 시작을 알리는 신호를 보내지 않을 것이라고 했다.

골드만삭스의 스벤 야리 스텐(Sven Jari Stehn) 이코노미스트도 비슷한 결과를 예상했다. 그는 기준금리 인하 결정이 매우 근소할 것이며, 통화정책위원회가 첫 인하를 9월로 미룰 가능성이 있다고 언급했다.

스텐은 "만약 통화정책위원회가 실제로 정책금리를 낮춘다면, 우리는 향후 추가 인하 시기에 대한 업데이트된 지침이 비구속적일 것으로 예상한다"고 말했다.

이달 초 영국 파운드화는 달러 대비 1.3045를 기록해 거의 1년 만에 최고치를 경신했다. 인베스코 커런시쉐어 브리티시 파운드 스털링 트러스트(NYSE:FXB)는 이달 1.6% 상승했다.