중국 여전히 소비 위축됐지만... 유엠차이나, 수익·마진 개선 성과

주요 내용:

유엠차이나의 2분기 매출은 환율 변동 제외 시 4% 증가, 핵심 영업이익은 12% 상승
AI 활용과 효율성 개선 조치로 수익성과 마진 향상

더그 영 기자

경제 불확실성이 높아지고 소비심리가 위축된 상황에서도 유엠차이나 홀딩스(NYSE:YUMC)는 2분기에 시장 흐름을 거스르는 성과를 보였다. 새로운 매장 형태를 창의적으로 도입하고 고객 응대와 백오피스 업무에 AI를 활용해 수익과 마진을 모두 개선했다.

중국 내 KFC와 피자헛을 운영하는 유엠차이나는 화요일 발표한 최신 분기 실적에서 견고한 이익 성장과 마진 확대를 기록했다. 이는 많은 경쟁사들이 경제 역풍 속에서 어려움을 겪는 가운데 이뤄낸 성과다. 회사는 또한 이 거대 시장에서 매장 확장을 계속 이어갔다. 유엠차이나도 시장 전반의 영향에서 완전히 자유롭지는 못해 동일 매장 매출이 소폭 감소했다.

그러나 이마저도 스타벅스(NASDAQ:SBUX)가 지난주 발표한 6월 말 기준 3개월간 중국 동일 매장 매출이 14% 급감한 것과 비교하면 상대적으로 좋은 실적으로 보인다.

현재의 어려운 거시 경제 환경에도 불구하고 유엠차이나는 환율 변동을 제외했을 때 전년 동기 대비 4% 증가한 26억8000만 달러의 매출을 기록했다. 이는 분기 최고 실적이며, 중국 국가통계국 데이터 기준 중국 외식 업계 평균 매출 성장률 2%를 상회하는 수준이다. 이는 부분적으로 회사의 지속적인 공격적 확장에 기인한다. 2분기 중 401개의 순 신규 매장을 열어 총 매장 수는 15,423개가 되었고, 올해 1,500~1,700개의 신규 매장 개설 목표 달성이 가능해 보인다.

주목할 만한 점은 신규 매장의 약 4분의 1이 가맹점으로, 유엠차이나가 대학 캠퍼스나 주유소 같은 접근하기 어려운 장소까지 영역을 확장하기 위해 이러한 파트너들을 활용하고 있다는 것이다. 신규 매장들은 좋은 수익성을 유지했으며, 약 80%가 3개월 내에 흑자 전환했다.

2분기 동안 유엠차이나는 더 넓은 가격대의 새로운 제품을 신속하게 출시해 시장 점유율을 확대했다.

가성비를 중시하는 트렌드에 맞춰 유엠차이나는 5월에 '피자헛 와우'라는 새로운 컨셉의 매장을 론칭했다. 이는 더 가격에 민감한 소비자들을 겨냥한 것이다. 또한 최근 출시한 KFC 매장과 나란히 운영되는 KCOFFEE 매장과 새로운 피자헛 와우 매장에 대한 공격적인 확장 계획을 상세히 밝혔다. 이에 대해서는 후술하겠다. 이러한 가치 지향적 이니셔티브들은 2분기 동안 회사의 동일 매장 거래량을 전년 대비 두 자릿수 증가로 이끌었다.

유엠차이나의 조이 와트 CEO는 분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 "우리는 복잡하고 역동적인 환경을 헤쳐 나가고 있지만, 많은 도전들을 오히려 기회로 보고 있다"고 말했다. 그는 실적 개선을 위해 중점을 두고 있는 세 가지 영역을 언급했다. KCOFFEE와 피자헛 와우 이니셔티브 외에도, 와트 CEO는 운영 효율성 개선을 위한 유엠차이나의 광범위한 조치들과 가격대 확대 및 제품 라인업 확장을 통한 시장 확대 노력을 강조했다.

회사는 AI 도구를 다양한 업무에 도입한 것이 효율성을 높이고 시장 변화에 대응하는 데 도움이 되었다고 밝혔다.

예를 들어, 피자헛은 AI와 자동화가 적용된 '아이키친'을 도입해 음식 품질을 높이고 매출 예측, 인력 스케줄링, 재고 관리 등의 백오피스 업무를 자동화함으로써 운영 효율성을 개선했다. 이를 통해 피자헛 체인의 레스토랑 마진은 13.2%까지 상승했다. 피자헛의 강력한 실적에 힘입어 유엠차이나의 전체 영업 마진은 전년 동기 9.7%에서 9.9%로 상승했다. 유엠차이나는 2016년 모기업 윰브랜즈(NYSE:YUM)에서 분사한 이후 가장 수익성 높은 2분기를 기록했다.

실적 발표 당일 유엠차이나 주가는 홍콩 증시에서 10% 이상 상승했고, 이후 이틀간 추가 상승을 이어갔다. 현재 주가는 연초 대비 약 25% 하락한 상태이며, 중국 경제에 대한 투자자들의 우려를 반영해 국제 경쟁사들에 비해 할인된 가격에 거래되고 있다.

유엠차이나의 최근 주가수익비율(P/E)은 약 16배로, 글로벌 거대기업 맥도날드(NYSE:MCD)의 24배보다 낮지만 중국 내 경쟁사인 훠궈 체인 하이디라오(6862.HK)의 14배보다는 높다. 이는 중국 외식 주식들이 글로벌 경쟁사들에 비해 상대적으로 저평가되어 있음을 시사한다.

유엠차이나와 경쟁사들은 30년간의 급속한 성장 이후 둔화되고 있는 중국 경제에 대응해야 하는 상황이다. 중국의 GDP는 2분기에 4% 성장했고, 6월 전국 소매 판매는 전년 대비 2% 증가했다.

창의적인 매장 형태

새로운 매장 형태 실험은 유엠차이나의 최근 증분 매출 증대 전략이 되고 있다. 회사는 작년 4분기부터 기존 KFC 매장 옆에 독립된 좌석과 메뉴를 갖춘 KCOFFEE 매장을 나란히 배치하기 시작했다. 이를 통해 커피숍은 독립성을 유지하면서도 공용 주방 등의 자원을 공유해 더 효율적으로 운영할 수 있게 되었다. 2분기에 약 200개의 나란히 배치된 KCOFFEE 매장을 추가해 7월 기준 총 300개로 늘었다. 연말까지 이를 약 두 배인 500~600개로 늘릴 계획이다.

KCOFFEE 신규 매장 모델을 확대하면서 유엠차이나는 올해 상반기에 1억2000만 잔의 KCOFFEE를 판매했다고 밝혔다. 이는 전년 동기 대비 36% 증가한 수치다.

피자헛 와우 이니셔티브는 더 최근의 시도로, 올해 5월 첫 매장을 열었다. 이는 더 단순한 메뉴와 낮은 진입 가격으로 가격에 민감한 소비자들을 유치하기 위한 것이다. 유엠차이나는 7월 말까지 100개 이상의 기존 피자헛 매장을 이 새로운 형태로 전환했으며, 연말까지 이를 두 배로 늘릴 계획이다.

신규 이니셔티브, 매장 개설, 비용 통제, 효율성 제고 조치들의 조합으로 유엠차이나는 영업 마진을 높이고 이익도 계속 증가시킬 수 있었다. 회사의 순이익은 8% 증가한 2억1200만 달러였고, 핵심 영업이익은 12% 증가한 2억7500만 달러를 기록했다. 주당순이익은 17%로 더 높게 증가했는데, 이는 회사가 자사주 매입과 배당금 지급을 통해 주주들에게 돈을 돌려주는 광범위한 캠페인의 일환으로 공격적인 자사주 매입을 실시한 결과다.

회사는 2분기에 자사주 매입과 현금 배당을 통해 2억4900만 달러를 주주들에게 환원했다고 밝혔다. 이로써 상반기 총 환원 금액은 약 10억 달러에 달한다. 회사는 올해 총 15억 달러를 환원할 계획이며, 이는 하반기에 약 5억 달러의 배당금과 자사주 매입을 추가로 실시할 계획임을 의미한다.

회사는 더 많은 가성비 높은 제품에 투자하고 거래량 증가를 위한 다른 조치들을 계속 취할 것이라고 재차 강조했다. 또한 장기적인 경쟁력과 수익성 향상을 위해 운영 효율화와 공급망 효율성 개선을 지속할 것이라고 밝혔다.

최신 재무 보고와 함께 유엠차이나는 앤디 영 CFO가 9월 말에 사임하고 고문으로 계속 재직할 예정이라고 발표했다. 현재 유엠차이나의 최고투자책임자(CIO)이자 라바짜 합작법인 총경리인 에이드리언 딩이 10월 1일부터 임시 CFO로 임명될 예정이다.