9월 시장 계절성: 투자자들에게 역사상 가장 힘든 달인 이유

시장이 9월에 접어들면서 투자자들은 주식에게 역사적으로 가장 어려운 달에 대비하고 있다. 저조한 실적과 높은 변동성으로 악명 높은 9월은 종종 시장의 모멘텀을 흔들어 놓아 올해도 예외가 아닐 수 있다는 우려를 낳고 있다.

LPL 파이낸셜의 수석 기술 전략가인 애덤 턴퀴스트(Adam Turnquist)는 "9월의 계절적 약세가 연초에 쌓아온 모멘텀을 망칠 수 있다"고 지적했다.

1950년 이후 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)가 추적하는 S&P 500 지수는 9월 평균 수익률이 -0.7%를 기록했으며, 상승 마감한 경우는 43%에 불과했다. 이러한 통계는 9월을 평균 수익률과 상승률 측면에서 주식에게 최악의 달로 만들고 있다.

지난 4년간의 9월은 특히 힘들었다. S&P 500은 2022년 4.9%, 2021년 9.3%, 2020년 4.8%, 2019년 3.9%의 하락세를 보였다.

턴퀴스트는 지수가 일반적으로 상반기 동안 횡보하다가 달이 지날수록 손실이 누적되기 시작한다고 설명한다. 올해는 9월 중순 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(9월 18일)와 맞물려 시장 방향에 더 큰 영향을 미칠 수 있다.

업종별로 볼 때 일부 산업은 9월에 역사적으로 탄력을 보여왔다. 턴퀴스트는 "통신 서비스, 에너지, 헬스케어 같은 업종들이 희망의 빛을 제공한다"며 이들 업종이 1990년 이후 0.1%에서 0.2%의 약간의 평균 상승을 기록했다고 설명했다. 반면 소재와 부동산 업종은 9월 동안 각각 2.2%와 2.0%의 평균 손실을 기록하며 지속적으로 부진한 성과를 보였다.