플로리다 대마초 시장 부진… 1억달러 베팅 과열 의혹

플로리다주 성인용 대마초 합법화 추진에 수백만 달러가 투입됐지만 대마초 시장은 위축 조짐을 보이고 있다.

비콘시큐리티스의 최근 보고서에 따르면 합법화 캠페인에 대한 금전적 지원은 급증했으나 2024년 3분기 조제실 판매는 하락했다.

트룰리브 캐나비스(Trulieve Cannabis Corp., OTC:TCNNF)와 큐라리프 홀딩스(Curaleaf Holdings Inc., OTC:CURLF) 등 기업들이 거액을 기부하며 앞장서고 있지만, 조제실 수 증가와 헬렌 허리케인 같은 외부 요인으로 시장 기본 여건이 과열 양상을 정당화할 수 있는지 의문이 제기되고 있다.

성인용 합법화 노력을 주도하는 '스마트 앤 세이프 플로리다' 캠페인은 9월 큰 자금 지원을 받았다. 더그 쿠퍼, 러셀 스탠리, 도낭젤로 볼프 애널리스트들의 보고서에 따르면 트룰리브 캐나비스가 최근 950만 달러를 추가 기부했고 큐라리프는 100만 달러를 냈다. 지금까지 이 캠페인은 1억 달러 이상을 모금했으며 2400만 달러 이상이 아직 남아 있다.

플로리다주 조제실별 판매는 3분기 중 약세를 보였다. 조제실 수 증가와 헬렌 허리케인 같은 일시적 차질이 영향을 미쳤다. 주 전체 조제실 수는 전분기 대비 4% 증가해 9개 기업이 총 26개 신규 매장을 추가했다. 트룰리브가 이 중 12개를 차지했다.

전체적으로 주 내 꽃 판매량은 전분기 대비 3% 증가한 반면 오일 기반 제품 판매는 1% 감소했다. 두 부문 모두 전분기에 비해 성장세가 둔화됐다.

조제실 기준으로는 꽃 판매량이 전분기 대비 1% 감소했고 오일 기반 제품은 5% 줄었다. 이는 신규 조제실로 인한 경쟁 심화와 폭풍 관련 휴업의 영향을 반영한 것으로 보인다.

플로리다 시장 1위 기업인 트룰리브는 두 제품군에서 엇갈린 실적을 보이며 선두 자리를 지켰다. 꽃 판매는 1% 증가했지만 시장점유율은 68bp 하락해 38%를 기록했다. 오일 기반 제품 판매는 변동이 없었으나 시장점유율은 50bp 상승해 31%로 선두 격차를 벌렸다.

2위 기업 큐라리프는 꽃 판매량이 11% 급증해 시장점유율이 79bp 상승한 10%를 기록했다. 반면 오일 기반 제품 판매는 2% 감소했지만 13% 점유율로 2위를 유지했다.

베라노 홀딩스(Verano Holdings Corp., OTC:VRNOF)는 1분기와 2분기 연속 하락 후 꽃 판매가 보합세를 보였다. 시장점유율은 19bp 하락한 7%로 3위를 유지했다. 오일 기반 제품 판매는 8% 감소해 점유율이 68bp 하락한 9%를 기록했다.

아이르 웰니스(Ayr Wellness Inc., OTC:AYRWF)는 꽃 판매가 12% 증가해 시장점유율이 51bp 상승한 6% 이상을 기록하며 주 내 4위에 올랐다. 그러나 오일 기반 제품 판매는 7% 감소해 점유율이 72bp 하락했지만 12% 점유율로 3위를 유지했다.

소규모 기업들 중 크레스코 랩스(Cresco Labs Inc., OTC:CRLBF)는 두 제품군 모두 견실한 성장세를 보였다. 그린썸 인더스트리스(Green Thumb Industries Inc., OTC:GTBIF)와 플래닛 13 홀딩스(Planet 13 Holdings Inc., OTC:PLNHF)는 엇갈린 실적을 보였다.

성인용 대마초 합법화를 위한 개정안 3호를 앞두고 플로리다 시장은 큰 변화를 앞두고 있다. BDSA 데이터에 따르면 플로리다 총 대마초 판매는 2023년부터 2028년까지 연평균 12% 성장해 2028년 말 45억 달러에 이를 전망이다.

그러나 성인용 면허 확대를 둘러싼 입법 불확실성으로 시장 예측이 어려워졌다. 이미 600개 이상의 조제실이 운영 중이며 2023년 의료용 대마초 판매는 26억 달러를 기록했다.

파블로 주아닉 애널리스트는 2024년 11월 성인용 합법화가 통과될 경우 플로리다 대마초 시장이 60억 달러 규모로 성장하고 칸소르티움, AYR 웰니스 같은 사업자들이 크게 성장할 것으로 전망했다. AYR의 경우 최대 400% 성장을 예상했다.

그러나 최근 비콘시큐리티스 보고서에서 나타난 조제실별 판매 하락과 성장세 둔화를 고려하면 시장 기본 여건이 과연 이런 붐을 뒷받침할 수 있을지 의문이 제기된다.