스포티파이, 실적 호조에 주가 급등... `자본 환원 여력 충분`

스포티파이 테크놀로지(NYSE:SPOT) 주가가 3분기 실적 발표 후 수요일 상승세를 보였다.

주요 애널리스트들의 의견은 다음과 같다.

• 맥쿼리 에퀴티 리서치의 팀 놀렌 애널리스트는 목표주가를 395달러에서 500달러로 상향 조정하며 '아웃퍼폼' 등급을 유지했다.
• 골드만삭스의 에릭 셰리던 애널리스트는 '매수' 의견을 고수하며 목표주가를 430달러에서 490달러로 올렸다.
• 뱅크오브아메리카 증권의 제시카 라이프 얼릭 애널리스트는 '매수' 등급을 재확인하고 목표주가를 430달러에서 515달러로 상향 조정했다.

맥쿼리 에퀴티 리서치: 놀렌 애널리스트는 보고서에서 스포티파이의 분기 매출이 19% 성장했으나 시장 예상치를 소폭 하회했다고 밝혔다. 그는 프리미엄 구독자 수 2억5200만 명과 월간 활성 사용자(MAU) 6억4000만 명이 모두 예상치를 상회했다고 덧붙였다.

애널리스트는 회사의 매출총이익률이 전년 동기 26.3%에서 31.1%로 확대됐으며, 이는 "팟캐스트 수익성 개선, 마켓플레이스 강세, 음악에서 오디오북으로의 제품 믹스 변화"에 기인한다고 설명했다. 그는 또한 경영진이 4분기 매출 성장 가이던스를 14%로 제시했는데, 이는 "가격 인상 효과의 소멸과 환율 악재"로 인해 제한되었다고 언급했다.

놀렌은 2024년 영업이익 전망치를 12억 유로(12.8억 달러)에서 14억 유로로 상향 조정했는데, 이는 연초 컨센서스의 3배 이상이다.

골드만삭스: 셰리던 애널리스트는 스포티파이의 향후 전망에 대해 "광고 부문의 약세를 프리미엄 서비스의 강세가 부분적으로 상쇄할 것"이라고 밝혔다. 그는 3분기 실적과 4분기 가이던스가 "마케팅 지출에 힘입은 플랫폼/제품 개선으로 건전한 사용자 궤도"를 반영한다고 덧붙였다.

애널리스트는 스포티파이의 영업이익이 사상 최고치를 기록했으며, 이는 "매출총이익률 확대와 엄격한 비용 관리를 반영"한다고 설명했다. 그는 또한 경영진이 이러한 추세가 새해에도 이어질 것으로 예상하며, 4분기 가이던스는 "전반적인 사업의 건전한 출구율을 반영"한다고 덧붙였다.

뱅크오브아메리카 증권: 얼릭 애널리스트는 스포티파이의 3분기 실적을 "매우 강력"하다고 평가하며, 매출은 소폭 하회했지만 매출총이익률, 영업이익, 잉여현금흐름이 "예상을 크게 상회"했다고 밝혔다. 그는 3분기 매출총이익률과 4분기 가이던스가 회사의 "중기 매출총이익률 목표 30%를 예상보다 일찍 달성"했음을 시사한다고 덧붙였다.

애널리스트는 "프리미엄 구독자와 MAU 성장도 분기 중 건전했으며, 이는 모든 지역에서의 성장과 마케팅 활동 재조정 및 퍼널 상단의 건전성 개선에 힘입은 것"이라고 설명했다. 그는 스포티파이가 재무상태와 잉여현금흐름 창출을 고려할 때 "가까운 미래에 자본 환원을 위한 충분한 여력"을 갖고 있는 것으로 보인다고 덧붙였다.

주가 동향: 수요일 발표 당시 스포티파이 주가는 7.64% 상승한 451.49달러를 기록했다.