텐센트, 동영상 분야 리더십 공고히 하며 매출 성장 잠재력 과시

골드만삭스의 애널리스트 로널드 킁은 텐센트 홀딩스 ADR(OTC:TCEHY)에 대해 매수 의견을 유지하고 목표가를 542홍콩달러(69.70미국달러)로 제시했다.

킁 애널리스트는 2025년 1월 4일 마카오에서 열린 텐센트 비디오 올스타 나이트에 참석했다. 이 행사에는 텐센트의 제임스 미첼 최고전략책임자(CSO), 텐센트 비디오의 쑨중화이 CEO, 차이나 리터러처의 허우 샤오난 CEO, 그리고 투자자 관계(IR) 팀이 함께했다.

킁 애널리스트는 텐센트가 인내심과 균형 잡힌 실행, 그리고 혁신적 사고를 바탕으로 여러 인터넷 분야(텐센트 비디오, 텐센트 페이, 텐센트 게임즈)에서 효과적인 자원 배치를 통해 경쟁사를 지속적으로 앞서며 업계 선두로 자리매김했다고 강조했다.

킁은 텐센트의 핵심 자원과 AI 기회 탐색을 위한 다중 전략에 주목했다. 텐센트의 하이퍼컴퓨팅 클러스터(HPC)와 점점 더 정교해지는 데이터와 같은 핵심 자원을 바탕으로, 텐센트는 국내외 경쟁사들과의 격차를 좁히고 있으며 생성형 AI 기회를 모색하고 있다고 밝혔다. 특히 하루 40-50회 앱을 열어보는 고도로 참여도 높은 위챗 생태계를 활용한 소비자 대상 애플리케이션 개발에 주력하고 있다고 덧붙였다.

또한 킁은 텐센트 비디오가 예술과 기술을 접목해 온라인 비디오 엔터테인먼트 분야에서 회사의 리더십을 공고히 하는 데 기여했다고 평가했다. 그는 텐센트 비디오가 자원을 핵심 콘텐츠에 집중하고, 멤버십 구성을 개선하며, 계정당 기기 수를 제한하는 등의 불법 복제 방지 조치를 취하고, 지속적인 운영비 절감을 통해 점차 고품질 콘텐츠 제작과 건전한 수익성을 갖춘 시기로 진입하고 있다고 설명했다.

킁은 차이나 리터러처가 텐센트의 주요 성장 동력이 될 것이라고 강조했다. IP의 3단계 개발 전략을 통해 텐센트는 온라인 문학에서 발굴한 주요 IP를 게임, 드라마, 애니메이션, 상품 판매 등 다양한 엔터테인먼트 형식으로 수익화하고, 장기적으로는 해외 시장으로 점진적으로 확장할 수 있다고 설명했다.

킁은 이번 행사를 통해 텐센트의 장기적인 매출 성장 가능성과 수익 증대 잠재력에 대한 확신을 얻었다고 밝혔다. 텐센트의 독특한 위챗 생태계와 글로벌 게임 및 콘텐츠 자산, 그리고 비디오 계정, 전자상거래(미니숍과 최근 출시한 위챗 선물 기능), 위챗 검색, 자산관리, 기업용 소프트웨어 등 다양한 신규 수익화 수단을 통해 거시경제 변동성 속에서도 지속적인 수익 성장을 달성할 수 있을 것으로 전망했다.

텐센트의 주가는 2025년 예상 주가수익비율(P/E) 15배(포트폴리오 제외 시 12배)에 거래되고 있다. 회사는 일관된 주주 환원 정책을 유지하고 있으며, 2024년 연간 자사주 매입 목표인 1000억 홍콩달러(128억 6033만 미국달러)를 초과한 1120억 홍콩달러(144억 376만 미국달러) 규모의 자사주를 매입해 지난 10년간 가장 낮은 수준으로 총 주식 수를 감소시켰다.

텐센트 홀딩스 주가는 월요일 기준 8.18% 하락한 48.82달러에 거래되고 있다.