트럼프 관세 계획 변경설에 달러 하락

미국 달러화가 트럼프 당선인의 관세 계획 변경 가능성 보도로 주초 변동성을 보였다.

월요일 달러 인덱스는 0.8% 하락한 108.1을 기록했다가 트럼프가 워싱턴포스트(WP) 보도를 부인하면서 낙폭을 줄였다. WP는 트럼프가 1월 20일 백악관 복귀 시 광범위한 관세 계획을 축소할 수 있다고 보도했다.

미국 달러 인덱스, 1월 6일 월요일 세션, 출처: 트레이딩이코노믹스

WP는 소식통을 인용해 트럼프 측근들이 모든 국가를 대상으로 하되 주요 수입품만 관세를 적용하는 방안을 검토 중이라고 전했다. 이는 대선 캠페인 때 공약과는 큰 차이가 있다.

그러나 트럼프는 소셜미디어 트루스소셜을 통해 이 보도 내용을 부인했다.

이 보도로 트럼프의 주요 정책 제안 중 하나에 대한 불확실성이 커졌다. 이에 달러는 대부분의 주요 통화에 대해 급격히 하락했다.

글로벌 주요 통화 대비 미 달러 가치를 측정하는 블룸버그 달러 스팟 인덱스(BBDXY)는 월요일 0.6% 하락 마감했다. WP 기사 발표 후 이 지수는 1% 하락해 2023년 이후 가장 큰 일중 하락폭을 기록했다.

한편 같은 날 유로화는 달러 대비(EUR/USD) 1.3% 상승해 14개월 만에 가장 큰 일중 상승폭을 보였다. 영국 파운드(GBP/USD)는 최대 1% 상승했다.

미국 달러 인덱스 vs. EURUSD vs. GBPUSD, 1월 6일 월요일 세션, 출처: 트레이딩이코노믹스

XTB의 연구 책임자인 캐슬린 브룩스는 블룸버그와의 인터뷰에서 "검증되지 않은 보도에 대한 과도한 반응이었지만, 방향성을 보여준다"며 "달러 매수 포지션이 크게 쌓여 있어 반전될 위험이 있다"고 말했다.

트럼프는 2024년 대선 캠페인 당시 모든 수입품에 10-20%의 관세를 부과하고 중국산 제품에는 최대 60%의 관세를 부과하겠다고 공약했다. 11월 당선 이후에는 중국산 제품에 10%, 멕시코와 캐나다로부터의 모든 수입품에 25%의 추가 관세를 부과하겠다고 위협했다.

미국의 세수 증대를 목표로 하는 트럼프는 일부 관세 계획을 추진할 가능성이 크다. 그는 무역 협상에서 우위를 점할 때까지 관세 부과를 위협 카드로 사용할 수 있다.

트럼프는 "의회 의원들이 우리나라를 되살릴 강력한 법안 하나를 준비하고 있다"며 "미국을 이용해 온 국가들로부터 관세 등을 통해 모든 것을 만회할 것"이라고 말했다.

블룸버그 이코노믹스 연구에 따르면 관세 인상은 인플레이션 상승과 미국 GDP 하락으로 이어질 수 있다. 중국만 보복할 경우 2028년까지 미국 GDP가 0.8% 감소할 수 있으며, 다른 국가들도 관세를 부과할 경우 미국 경제 성장률이 1.3%까지 둔화될 수 있다.

트럼프의 관세는 특히 다른 정부들이 보복할 경우 글로벌 경제 성장을 저해하고 소비자 물가를 상승시킬 수 있다.

트럼프의 관세 인상이 빈곤층 미국인에 미치는 영향, 출처: ITEP

트럼프가 미국의 주요 교역국들에 관세를 부과할 것이라는 기대로 달러화는 강세를 보였고, 이는 다른 통화들에 압력을 가했다.

그러나 국가 또는 경제 안보에 중요한 것으로 간주되는 산업에만 초점을 맞춘 관세 프로그램은 달러 약세로 이어질 수 있다. 이는 광범위한 관세 접근법보다 글로벌 경제와 미국 인플레이션에 미치는 영향이 적을 것이다.

WP에 따르면 어떤 수입품이나 산업이 관세 대상이 될지는 아직 불분명하다. 하지만 예비 논의는 국가나 경제 안보에 필수적인 것으로 여겨지는 산업에 집중되고 있다.

여기에는 방위산업 공급망, 중요 의료용품, 에너지 생산 등이 포함될 수 있다.

주요 산업 관세가 달러에 미칠 영향 전망, 출처: Corpay

트럼프의 관세에 대한 불확실성과 행정부가 유럽 자동차 산업을 타겟으로 삼을지 여부로 유로스톡스 자동차&부품 지수가 3% 가까이 급등했다. 유럽 STOXX 600 지수는 0.9% 상승 마감했고, 프랑스 CAC 40 지수는 2.2%, 독일 DAX 지수는 1.5% 상승했다.

유럽의 주요 명품 브랜드들도 선별적 관세에 대한 낙관론으로 상승했다. LVMH, 에르메스, 케링 모두 2% 이상 상승했다.

1월 6일 유럽 시장은 미국의 관세가 당초 우려보다 덜 심각할 수 있다는 투자자들의 낙관론으로 전반적으로 상승 마감했다. 그러나 새 행정부의 정책을 둘러싼 추측으로 시장 변동성이 높아질 가능성이 크다.

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