JP모건, 코노코필립스 목표가 127달러로 상향... 2025년 배당전 FCF 100억 달러 전망

JP모건의 애널리스트 아룬 자야람이 코노코필립스(NYSE:COP)의 목표주가를 123달러에서 127달러로 상향 조정했다. 이는 어제 발표된 4분기 실적을 반영한 결과다.

코노코필립스는 매출 147억4000만 달러로 시장 예상치 143억 달러를 상회했으며, 조정 주당순이익(EPS)은 1.98달러로 시장 예상치 1.84달러를 뛰어넘었다.

자야람 애널리스트는 코노코필립스 실적발표 컨퍼런스콜의 핵심은 장기 잉여현금흐름(FCF) 성장에 초점을 맞춘 것이라고 분석했다. 특히 2025년에는 장기 설비투자 주기가 정점을 찍을 것으로 예상되며, 이는 129억 달러 예산 중 약 30억 달러 규모가 될 것으로 전망했다.

코노코필립스는 또한 마라톤오일과의 합병 후 프로포마 기준 2024년 지출 대비 14억 달러의 자본지출 감소를 발표했다. 이는 효율성 향상, 프로그램 최적화, 마라톤오일 인수 시너지 5억 달러, 비용 디플레이션 2억 달러 등에 힘입어 낮은 한 자릿수 생산량 증가를 유지할 수 있을 것으로 보인다고 자야람은 덧붙였다.

자야람 애널리스트는 코노코필립스의 2025년 가이던스인 일일 236만 배럴 생산량과 129억 달러의 설비투자를 반영해 모델을 업데이트했다. 약 6억 달러 규모의 자산 매각, 계획된 정기보수, 겨울 날씨 영향 등으로 생산량은 다소 낮아질 것으로 예상했다.

자야람은 이제 일일 236만5000 배럴로 생산량을 전망하고 있는데, 이는 시장 컨센서스를 약간 밑도는 수준이다. 또한 최근 유가 수준에서 배당 전 FCF를 100억 달러로 추정했다.

금요일 마지막 확인 시점 기준 코노코필립스 주가는 0.92% 하락한 99.03달러에 거래되고 있다.