리제티컴퓨팅, 이번주 실적 발표 앞두고 주가 급등락 가능성

양자컴퓨터 전문기업 리제티컴퓨팅(Rigetti Computing Inc.)(나스닥: RGTI)이 지난해 말 강세를 보인 후 새해 들어 부진한 모습을 보이고 있다. 초전도 프로세서와 클라우드 기반 서비스를 주력으로 하는 이 기업의 주가는 올해 1월 이후 약 47% 하락했다. 장기 전망이 불투명한 가운데 이번 주에는 약세장 속 반등 가능성이 점쳐진다.

리제티 주주들에게 상황이 낙관적이지는 않다. 투자 관점에서 공매도 세력이 더 설득력 있는 주장을 내놓고 있다. 이는 엔비디아(나스닥: NVDA)의 CEO 젠슨 황이 양자컴퓨팅 전망에 찬물을 끼얹은 것과 관련이 있다. 황 CEO는 1월 양자컴퓨팅의 실용화까지 15~30년이 걸릴 것이라고 언급했다.

업계 전문가들은 양자컴퓨터의 실제 활용 사례를 들어 반박했지만, 리제티를 비롯한 관련 주식의 하락세를 막지는 못했다. 잠시 반등했으나 인플레이션, 관세, 지정학적 불안정 등 광범위한 근본적 우려로 인해 기술 생태계가 타격을 받았다.

재무적 측면에서 리제티는 높은 매출 배수를 정당화해야 하는 과제를 안고 있다. 양자컴퓨터 사업의 수익성 확보는 업계 전반의 과제다. 향후 10년 내 이 산업이 수조 달러 규모로 성장할 것이라는 전망이 있는 반면, 일부 전문가들은 수십억 달러 규모를 전망하고 있어 큰 차이를 보인다.

이는 리제티와 업계 전반의 불확실성을 보여준다. 그러나 이번 주 주가 급등 가능성을 배제할 수는 없다.

리제티는 이번 주 수요일 장 마감 후 4분기 실적을 발표할 예정이다. 지난 3분기 연속 매출이 예상치를 하회했으나, 이번에 좋은 실적과 긍정적인 가이던스가 나온다면 주가에 큰 영향을 미칠 수 있다.

지난주 종가 8.46달러로 3주 연속 하락세를 기록했다. 상장 이후 이러한 연속 하락은 15번밖에 없었으며, 그중 12번은 4주차에 반등했다. 반등 시 중간값 기준 수익률은 5.26%다.

리제티 주식 투자는 일반적으로 위험이 크다. 주초 매수 포지션의 주말 수익 확률은 43% 미만이다. 지난주처럼 20% 이상 하락한 후 다음 주 상승 확률은 27.3%에 불과하다.

그러나 실적 발표 주간이라는 변수가 있다. 시장 메이커들도 이를 반영해 금요일 옵션 체인의 내재변동성이 다른 만기일보다 높게 형성되어 있다.

또 다른 변수는 22.6%에 달하는 높은 공매도 비중이다. 일반적으로 공매도는 부정적 신호지만, 주가가 상승할 경우 공매도 세력의 손실 제한을 위한 매수세가 몰리면서 숏스퀴즈가 발생할 수 있다.

장기 주가 전망은 불확실하다. 지난해 급등 이후 저평가 매수 기회는 소진된 것으로 보인다.

그러나 이번 주만큼은 과감한 투자자들에게 큰 수익을 안겨줄 수 있다. 중요한 실적 발표를 앞두고 일시적 반등 가능성이 있다.

데드캣 바운스를 예상하는 투자자들은 이번 주 금요일 만기의 7.50/8.50 불 콜 스프레드 전략을 고려해볼 수 있다. 이 멀티레그 옵션 전략은 7.50달러 콜옵션 매수(매도호가 79달러)와 8.50달러 콜옵션 매도(매수호가 30달러)를 동시에 실행한다. 만기일까지 주가가 8.50달러에 도달하거나 초과하는 것이 목표다.

매도 콜옵션의 프리미엄으로 매수 콜옵션 비용을 일부 상쇄할 수 있어 매력적이다. 현재 순비용은 49달러로 최대 손실 금액이다. 반면 최대 수익은 51달러로 104%의 수익률이 가능하다.