PDD홀딩스 2분기 실적 기대치 하회...증권가 `장기투자로 단기 수익성 악화`

PDD홀딩스(NASDAQ:PDD)가 4분기 매출이 시장 예상을 하회하면서 금요일 초반 거래에서 주가가 급락했다.

테무(Temu)를 보유한 이 회사는 실적 발표 시즌 중 실적을 공개했다. 다음은 주요 애널리스트들의 분석이다.

• 벤치마크의 파우네 장 애널리스트는 매수 의견과 목표가 160달러를 유지했다.
• 골드만삭스의 로널드 쿵 애널리스트는 매수 의견과 목표가 157달러를 유지했다.

벤치마크: 장 애널리스트는 보고서에서 PDD홀딩스의 분기 매출이 전년 대비 24% 증가한 1,110억 위안(153억 달러)을 기록했으나, 시장 예상치를 60억 위안(8.27억 달러) 하회했다고 밝혔다. 온라인 마케팅 서비스 매출은 예상에 부합하는 전년 대비 17% 성장을 기록했다.

거래 수수료 매출은 전년 대비 33% 증가했으나, 시장 예상을 60억 위안 하회했다. 이는 '주로 해외 사업 확장과 테무의 영향'이었다. 장 애널리스트는 '테무의 높은 리스크 프로필에도 불구하고, 국내 사업의 10%대 중반 성장에 대해서는 긍정적 견해를 유지한다'고 덧붙였다.

골드만삭스: 쿵 애널리스트는 PDD홀딩스의 온라인 마케팅 매출이 분기 중 '여전히 건전한' 10%대 후반의 거래액(GMV) 성장을 시사한다고 분석했다. 거래 수수료 매출이 예상을 크게 하회한 것은 '테무가 완전위탁 모델에서 수익률이 낮은 반위탁(현지 창고)/3자 현지 판매자 모델로 사업 구조를 전환하고 있기 때문'이라고 설명했다.

쿵 애널리스트는 투자자들이 회사의 투자에 대해 우려하고 있다고 지적했다. 이러한 투자는 건전한 생태계 구축과 장기 성장에 초점을 맞추고 있지만, 단기 수익성에는 부정적 영향을 미치고 있다. PDD홀딩스는 플랫폼 생태계 구축과 국내 경쟁 대응에 주력하고 있다고 덧붙였다.

주가 동향: 금요일 발표 시점 기준 PDD홀딩스 주가는 2.90% 하락한 127.12달러를 기록했다.