PIMCO "美 경기침체 확률 30~35%...스태그플레이션 우려는 낮아"

관세 분쟁과 연방준비제도(Fed)의 높은 인플레이션 및 낮은 성장 전망에도 불구하고, PIMCO는 2025년 미국 경제의 경기침체 가능성을 30~35%로 전망하면서 스태그플레이션 가능성은 낮다고 밝혔다.

주요 내용

PIMCO의 매니징 디렉터이자 이코노미스트인 티파니 윌딩은 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 불확실성에도 불구하고 미국 경제는 여전히 탄력적이며 민간 부문의 재무상태가 "매우 견고하다"고 언급했다.

경기침체 확률을 약 50%로 전망한 도이체방크의 설문조사에 대해 윌딩은 "역사적으로 볼 때 매년 15~20% 정도의 경기침체 가능성이 있었다"며 "현재는 이보다 다소 높은 30~35% 정도"라고 답했다.

그러나 그는 "경기침체가 온다 하더라도 경미한 수준일 것이며, 비교적 빠르게 회복될 것"이라고 덧붙였다.

이달 초 도널드 트럼프 대통령은 경기침체 가능성을 배제하지 않으면서 경제가 "전환기"에 있다고 언급했다.

시장 영향

PIMCO는 경기침체 가능성이 높지 않다고 전망하면서 "스태그플레이션 체제" 가능성도 낮다고 평가했다. 윌딩은 관세 규모가 "의미 있는 인플레이션 가속화를 유발할 만큼 크지 않다"고 설명했다.

"스태그플레이션은 단순히 성장 둔화와 고착화된 인플레이션만을 의미하는 것이 아니다"라며 "역사적으로 스태그플레이션은 경기 침체나 수축기에 높은 인플레이션이 동반되는 것을 의미하는데, 우리는 그런 상황을 예상하지 않는다"고 말했다.

다만 그는 인플레이션을 유발할 수 있는 트럼프의 보호무역 정책이 통화정책에 까다로운 과제가 될 것이며, 금리 인상 가능성은 없다고 인정했다.

"이러한 정책들이 Fed에게는 까다로운 과제가 될 것이다. 현재 논의는 Fed가 금리를 인하할 것인지, 동결할 것인지, 언제 인하할 것인지, 얼마나 깊이 인하할 것인지에 대한 것이다. 결과의 분포 측면에서 금리 인상은 논의되지 않고 있다는 점을 유념할 필요가 있다."

Fed 컨퍼런스에서 제롬 파월 의장은 관세로 인한 인플레이션을 "일시적"이라고 표현했으며, 이는 주식시장 상승을 이끌었다. 그는 또한 Fed의 목표가 의회가 부여한 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 책무에 초점을 맞추고 있다고 재확인했다.

주가 동향

S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)와 인베스코 QQQ Trust ETF(NASDAQ:QQQ)는 화요일 상승했다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 SPY는 0.24% 상승한 575.46달러, QQQ는 0.57% 상승한 493.46달러로 마감했다.

화요일 다우존스 선물은 0.08% 하락했으며, S&P 500과 나스닥 100 선물은 각각 0.09%, 0.08% 하락했다.