美 국채 수익률 급등에 투자자들 당혹...헤지펀드 매도·中 투매설 제기

시장 스트레스 국면에서도 미국 국채가 3거래일 연속 하락하고 수익률이 전반적으로 상승하면서 투자자들이 혼란스러워하고 있다. 위기 시 안전자산으로 여겨지던 미국 국채의 매력이 퇴색하는 모습이다.

주요 내용
채권 운용사 핌코의 전 CEO 모하메드 엘 에리안은 화요일 이코노미스트지의 마이크 버드 편집장이 지적한 '흥미로운 관찰'을 X(구 트위터)에 공유했다.

버드는 S&P500 지수가 4일 만에 10% 이상 하락했음에도 2년물 국채 수익률이 현재처럼 소폭 하락한 경우는 금리가 제로 수준이었던 2011년과 2015년 약세장 때뿐이었다고 지적했다. 그는 "연준이 얼마나 곤란한 상황에 처했는지 여실히 보여준다"고 덧붙였다.

관세 발표 당시 3.9%였던 2년물 국채 수익률은 현재 3.78%로 0.12%포인트 하락에 그쳤다. 이는 과거 주식시장이 비슷한 수준으로 폭락했을 때와 비교하면 미미한 수준이다.

이후 수익률은 계속 상승해 10년물은 지난 48시간 동안 55bp 오른 4.40%를 기록했고, 30년물은 전날 밤 5%까지 치솟았다가 4.90%로 하락했다.

시장 영향
지난주 '해방의 날' 이후 장기 금리가 상당 폭 상승하면서 정부의 막대한 부채 부담이 가중되고 있다.

X에서는 중국이 7,600억 달러 규모의 미 국채를 투매하고 있다는 소문이 돌고 있다. 벤처 캐피털리스트 차마스 팔리하피티야는 화요일 "중국이 금리를 끌어올려 미국의 국채 발행을 더 비싸게 만들려 한다는 얘기를 들었다"고 밝혔다.

골드만삭스는 외국 투자자들 사이에서 미국 자산의 매력이 감소하고 있다고 분석했다. 로이터에 따르면 골드만삭스는 "외국 당국이 달러 의존도를 낮추기 위한 여러 조치를 취하고 있다"고 전했다.

무디스 애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 미국 주택시장 전문 뉴스레터 레지클럽과의 인터뷰에서 "헤지펀드들이 주식 포지션의 마진콜에 대응하기 위해 국채를 매도하면서 수익률이 급등한 것으로 보인다"고 분석했다.

저명한 투자자 피터 쉬프도 몇 시간 전 X를 통해 이에 대한 견해를 밝혔다. 그는 "내가 경고했듯이 국채 시장이 붕괴하고 있다"며 "내일 아침 긴급 금리 인하와 대규모 양적완화 프로그램 발표가 없다면 1987년과 같은 주식시장 폭락이 일어날 수 있다"고 경고했다.