관세가 주식시장에 장기적 영향 없을 것...연준 통화정책이 핵심

관세는 주식시장에 장기적으로 전혀 영향을 미치지 않을 것이다.

단언컨대 그렇다.

믿기 어려운가? 기본적인 수치만 봐도 이는 명확하다.

관세를 두려워한다면, 이 글을 읽고 나면 그런 걱정은 사라질 것이다.

정상적인 경제 상황이라면 관세가 주식시장에 장기적 영향을 미칠 수 있다.

하지만 우리는 정상적인 경제 상황에 있지 않다.

정치인들이 주식시장에 어떤 영향을 미치려 하든 상관없다.

연준이 컴퓨터 화면에서 숫자만 추가하면 주가는 급등할 것이다.

그리고 이는 곧 일어날 일이다.

연준이 원해서가 아니라 어쩔 수 없이 해야 하기 때문이다.

현재 상황을 보자.

미국의 부채는 36.6조 달러에 달한다.

이 중 9.2조 달러는 올해 안에 차환하거나 상환해야 한다.

두 가지 옵션을 살펴보면 모든 길이 주가 상승으로 이어진다는 것을 알 수 있다.

이를 실현할 수 있는 방법은 몇 가지뿐이다.

• 세금으로 상환
• 정부 지출 삭감 및 자금 재배정
• 통화 발행(양적완화)

양적완화가 유일한 현실적 선택인 이유는 다음과 같다.

정부의 작년 세수는 약 5조 달러였다.

이는 여전히 4조 달러가 부족하다는 의미다.

게다가 트럼프는 소득세 폐지를 주장하고 있다.

4조 달러를 더 걷기 위해 증세를 하는 것은 정치적 자살행위다.

세금으로 9.2조 달러를 상환하는 것은 불가능하다.

다음으로 정부가 다른 지출을 줄이고 자금을 재배정하는 방안이 있다.

군사비나 연방 프로그램 등을 삭감하는 것이다.

하지만 이것도 불가능하다.

군사비 = 9000억 달러

사회보장 = 1.4조 달러

메디케이드 및 기타 의료보험 = 1.6조 달러

모든 정부 지출을 합쳐도 부채를 갚기에는 부족하다.

결국 마지막 선택지만 남는다.

연준의 양적완화다.

이는 쉽게 말해 공중에서 돈을 찍어내는 것이다.

이 자금으로 미 재무부 채권을 매입한다.

이는 금융시스템에 직접적으로 현금을 주입하는 것이다.

연준이 9.2조 달러를 창출하면 주가가 오르지 않을 수 없다.

새로운 금리로 부채를 차환하는 것, 즉 문제를 미루는 방법이다.

현재 금리가 상대적으로 높다는 것이 차환의 문제점이다.

미국은 이미 연간 약 1.2조 달러의 이자를 내고 있다.

9.2조 달러를 현재 금리로 차환하면 연간 이자 부담이 급증할 것이다.

이는 바람직하지 않다.

그래서 해결책은 무엇인가?

당연히 금리 인하다.

이후 부채는 차환될 것이다.

결국 연준의 선택지는 다음과 같다:

9.2조 달러 발행(주가 급등)

또는 금리 인하로 대출 확대

소형 은행들의 이자 수취 대출은 사실상 통화 창출이다.

어떤 경우든 더 많은 돈이 발행될 것이다.

이는 자산 가치 상승을 의미한다.

이상이 전부다.

트럼프의 관세와 상관없이 주가는 오를 것이다.

모든 길은 통화 발행으로 이어진다.

진정한 약세장이 언제 올 수 있을지 궁금하다면...

가장 가능성 높은 시기는 2026년이다.

우리는 4년 주기의 부채 사이클이 있는 글로벌 경제에 살고 있다.

전 세계적인 양적긴축과 금리인상이 이뤄질 가능성이 가장 높은 해가 2026년이다.

그때까지는 이 엄청난 매수 기회를 즐기면 된다.