애플, 관세 악재에 직면...월가 4개사 실적 분석과 전망

애플(NASDAQ:AAPL)이 2분기 실적 발표와 함께 관세 영향을 공개한 가운데, 월가가 목표주가와 실적 전망을 조정했다.

주요 증권사 분석

로젠블랫의 바튼 크로켓 애널리스트는 애플 주식 투자의견을 매수에서 중립으로 하향하고 목표주가를 263달러에서 217달러로 낮췄다.

니드햄의 로라 마틴 애널리스트는 매수의견과 225달러 목표주가를 유지했다.

골드만삭스의 마이클 응 애널리스트는 매수의견을 유지하고 목표주가를 259달러에서 253달러로 하향했다.

BofA의 왐시 모한 애널리스트는 매수의견을 유지하고 목표주가를 240달러에서 235달러로 하향했다.

로젠블랫 분석

크로켓 애널리스트는 관세와 규제 우려로 인해 애플 주식에 '너무 많은 잡음'이 발생했다고 지적했다.

애플은 뛰어난 공급망 관리 능력을 보유하고 있으며 2분기 아이폰 수요도 우려했던 것보다 양호했으나, 아이폰 판매 증가세는 충분히 가속화되지 않았다고 분석했다.

"잘 운영되는 기업이지만 성장은 다소 둔화됐고, 프리미엄 멀티플에 거래되는 상황에서 성장을 재점화할 흥미로운 신제품이 필요한 시점이다. 게다가 관세와 규제 환경도 불안정하다"고 설명했다.

크로켓은 관세로 인해 총이익률이 더 큰 위험에 직면할 것으로 전망했다.

관세 우려 외에도 아이폰 업그레이드와 교체 주기 논리가 약화되고 있다고 강조했다.

니드햄 분석

마틴 애널리스트는 분기 실적은 강세였으나 가이던스는 약세를 보였다고 평가했다.

서비스 매출이 전년 대비 12% 증가해 266억 달러로 사상 최대를 기록한 것이 이번 분기 최대 하이라이트라고 분석했다.

1000억 달러 규모의 자사주 매입 계획, 배당금 인상, 마진 확대, 맥과 아이패드 매출 성장을 주요 긍정 요인으로 꼽았다.

반면 중국 매출, 약한 가이던스, 웨어러블과 아이폰 매출을 부정적 요인으로 지목했다.

마틴은 아마존닷컴, 알파벳, 메타플랫폼스와 비교해 애플의 성장세가 둔화되고 있다고 지적했다.

골드만삭스 분석

응 애널리스트는 2분기 실적과 업데이트된 가이던스를 반영해 2025년, 2026년, 2027년 주당순이익(EPS) 전망을 평균 3% 하향했다.

서비스 부문 강세로 EPS는 예상을 상회했으나, 제품 마진은 관세 악재에 직면했다고 분석했다.

"애플은 거시경제 환경, 소비자 지출, 무역 정책, 앱스토어 정책 변화와 관련된 불확실성을 반영해 부문별 매출 성장 전망을 제시하지 않았다"고 설명했다.

3분기에 900백만 달러의 관세 영향이 예상되나, 관세 압박은 지속될 수 있다고 전망했다.

"재고 비용이 상승할 가능성이 높고 3분기가 아이폰 판매가 가장 적은 분기임을 감안할 때, 향후 분기에 관세 관련 악재가 증가할 것으로 예상된다"

소비자 수요 약화, 공급망 차질, 경쟁 심화, 규제 리스크 등이 위험 요인이라고 지적했다.

BofA 분석

모한 애널리스트는 관세가 총이익률에 악영향을 미칠 것이라고 분석했다.

실적 회복력과 강력한 자본 환원을 고려할 때 매수 의견을 유지하지만, 단기적으로는 관세 관련 불확실성이 주가에 압박을 줄 수 있다고 전망했다.

"관세 영향에도 불구하고 실적 전망에 대한 순영향은 여전히 상대적으로 낮으며, 지속적인 관세에 대응하는 능력은 시간이 지날수록 개선될 것"이라고 설명했다.

모한은 애플의 제품 총이익률이 5분기 연속 전년 대비 하락세를 보이고 있다고 지적했다.

주가 동향

애플 주가는 금요일 3.91% 하락한 205.02달러를 기록했다. 52주 거래 범위는 169.21달러에서 260.09달러다. 2025년 들어 현재까지 15.9% 하락했다.