헤지펀드 거물 더그 캐스 `대부분 대마초株는 좀비기업...4개사만 살아남을 것`

헤지펀드 베테랑 매니저 더그 캐스가 대마초 산업에 대해 직설적인 평가를 내놓았다. 시브리즈 파트너스의 회장인 그는 최근 '좀비기업들로 가득한 대마초 산업에서 승자 고르기'라는 칼럼을 통해 대부분의 상장 대마초 기업들이 구조적으로 불안정하고 위기에 처해있다고 지적했다. 다만 그 중에서도 여전히 투자 가치가 있는 소수 기업들을 제시했다.

대마초株의 '좀비기업화'
캐스에 따르면 현재 대다수의 대마초 기업들은 사실상 '좀비기업' 상태다. 이들의 생존은 늘어나는 부채의 차환 능력에 달려있다. 자본 조달에 성공하더라도 대규모 지분 희석으로 주주가치가 크게 훼손될 수 있다는 것이다.
그는 '현재 대마초 산업에서 건전한 기업은 상장사와 비상장사를 통틀어 10여 개에 불과하다'며 '나머지 대부분의 상장사들은 좀비기업'이라고 평가했다.
캐스는 업계가 초기에 시장 규모와 매출, 수익성을 과대 추정했다고 지적했다. 여기에 공급과잉, 주별 규제의 비일관성, 합법화 진전 지연 등 구조적 역풍이 더해져 유통 수익성 .............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................