골드만삭스 "MS 시가총액 4조달러 눈앞...AI 전략 성과"

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 4조달러 시가총액에 근접하고 있다. 골드만삭스는 AI 우선 전략과 기업용 클라우드 시장 지배력 확대에 대한 확신이 커짐에 따라 12개월 목표주가를 480달러에서 550달러로 상향 조정했다.

현재 459달러 선에서 거래되는 MS 주가는 이 목표를 달성하기 위해 약 20% 상승이 필요하다. 골드만삭스는 MS 빌드 2025 발표 이후 이러한 상승이 더욱 가능성이 높아졌다고 판단했다.

골드만삭스의 주식 애널리스트 카시 랑간은 화요일 보고서에서 "MS가 인프라, 플랫폼, 애플리케이션 전반에 걸친 경쟁우위를 강화하는 AI 관련 발표들을 통해 개발자 도구 혁신의 최전선에 위치해 있다"고 밝혔다.

오픈AI 도구와 개발자 채택에 대한 과감한 베팅

MS의 연례 컨퍼런스인 빌드 2025에서 기업은 깃허브 코파일럿을 포함한 AI 플랫폼 전반에 걸친 업데이트를 발표했다. 코파일럿 사용자는 1년 전보다 4배 증가한 1,500만 명을 기록했다.

새로운 코파일럿 코딩 에이전트는 이제 개발자의 도움 없이도 코드를 작성, 실행, 테스트할 수 있어 더 넓은 채택과 수익화가 가능할 전망이다.

AI 에이전트 구축을 위한 로우코드 플랫폼인 코파일럿 스튜디오는 이미 23만 개 이상의 조직이 사용 중이며, 포춘 500대 기업의 90%가 포함되어 있다.

100만 개 이상의 에이전트가 생성되었으며, 코파일럿 튜닝과 멀티 에이전트 오케스트레이션 같은 새로운 기능을 통해 기업들은 자체 데이터를 활용해 더 스마트하고 맞춤화된 도구를 구축할 수 있게 되었다.

게임체인저가 될 수 있는 오픈 프로토콜

골드만삭스는 MS가 AI 에이전트 세계의 HTTP로 비유되는 모델 컨텍스트 프로토콜(MCP)에 주력하는 것을 근본적인 변화로 보고 있다.

랑간은 "MCP는 AI 에이전트의 개방적이고 표준화된 개발에 대한 MS의 의지를 보여준다. 이 공통 프로토콜이 MS의 더 넓은 플랫폼과 애플리케이션 채택을 촉진할 것으로 본다"고 말했다.

MCP는 서로 다른 앱과 에이전트가 쉽게 협력할 수 있게 해준다. MS가 이러한 개방형 접근방식을 지지하는 것은 AI 도구의 광범위한 채택을 도울 수 있다.

이 투자은행은 이를 개발자들이 자유롭게 구축하고 막대한 가치를 창출할 수 있었던 초기 인터넷과 비교했다.

한 예로 MCP 기반의 오픈소스 도구인 NLWeb은 웹사이트를 자연어 기반 AI 애플리케이션으로 전환한다.

골드만삭스에 따르면, 이는 AI 채택의 장벽을 낮추고 기업과 개발자 생태계에서 MS 플랫폼의 입지를 더욱 강화한다.

애저 파운드리와 인프라 확장

MS는 기업들이 AI 도구를 대규모로 구축하고 운영할 수 있게 돕는 플랫폼인 애저 AI 파운드리도 확장하고 있다. 출시 1년도 안 되어 7만 명 이상의 사용자를 확보했으며, 지난 분기에는 전년 대비 5배 증가한 100조 개 이상의 토큰을 처리했다.

기업은 클라우드 인프라에도 주력하여 70개 이상의 글로벌 리전을 보유하고 있으며, 지난 3개월간 10개의 새로운 데이터센터를 추가했다.

새로운 투자에는 액체 냉각 시스템, 광섬유 네트워크 확충, 애저 코발트 CPU와 같은 자체 하드웨어가 포함된다.

AI 수익화를 위한 검증된 전략

골드만삭스는 MS가 오피스 365에서 성공했던 것과 같은 전략을 사용하고 있다고 분석했다. AI 도구에 대한 단계별 가격 책정으로 꾸준한 성장과 더 높은 마진을 달성할 것으로 전망된다. MS 365 코파일럿과 다이나믹스 AI 같은 제품이 더욱 강력해지면서 기업들의 지불 의사도 높아질 것으로 예상된다.

기술이 글로벌 경제에서 차지하는 비중이 커지고, MS가 클라우드, AI, 생산성 소프트웨어 전반에 걸쳐 대규모 투자를 진행하면서 골드만삭스는 상승 여력이 충분하다고 보고 있다.

골드만삭스는 애저, 오피스 365 커머셜, 다이나믹스 365, 링크드인 커머셜을 포함하는 MS 클라우드의 매출이 현재 1,400억 달러 미만에서 2029 회계연도에는 3,000억 달러 이상으로 증가할 것으로 전망했다.

이는 2024 회계연도 수준에서 연평균 약 22%의 성장률을 가정한 것으로, E5 스위트의 보급 확대, AI 수익화 증가, 기업 수요 확대가 뒷받침할 것으로 예상된다.

현 수준에서 20% 상승하면 MS는 시가총액 4조 달러를 돌파하는 최초의 상장기업이 될 것이다.