트럼프, EU·애플 겨냥한 관세폭탄... S&P500 충격파 예고

월가가 2025년 안정을 되찾는 듯했으나, 트럼프 대통령의 관세 불확실성이 시장 변동성을 다시 키우고 있다.

트럼프 대통령은 EU와의 무역협상 진전 부족을 이유로 오는 6월 1일부터 모든 EU 수입품에 50%의 대규모 관세를 '권고'하겠다고 발표했다.

트럼프는 EU의 무역장벽, 부가가치세, 기업 제재, 비화폐성 무역장벽, 미국 기업 대상 소송 등으로 인해 연간 무역적자가 2500억 달러를 초과하고 있다며 이를 '완전히 용납할 수 없는 수준'이라고 지적했다.

트럼프의 관세 위협에 유럽 증시가 직격탄을 맞았다. 유로스톡스50 지수는 3% 급락했고, 이탈리아 FTSE MIB 지수는 2.9% 하락하며 유럽 국가 지수 중 가장 큰 타격을 받았다.

이제 시장의 관심은 S&P500과 미국 시장의 반응에 쏠리고 있다. 최근 미중 무역전쟁 격화로 S&P500이 급락했다가 양측의 수위 조절로 투자심리가 회복된 지 불과 몇 주 만의 일이다.

이번 발표 충격으로 S&P500 지수는 투자자들이 대통령의 위협 수위를 가늠하는 동안 1.62% 하락했다.

S&P500의 기술주 비중이 높다는 점에서 우려되는 것은 트럼프가 애플을 겨냥해 아이폰을 미국에서 생산하지 않으면 25% 관세를 부과하겠다고 경고한 점이다.

4월 발표된 상호 관세에 90일 유예기간이 적용되고 중국 수입품에 대한 관세 인상도 연기되면서 시장이 회복세를 보이던 시점에서, EU와 기술 수입품에 대한 트럼프의 강경 입장은 2025년 월가가 관세 불확실성에 적응해야 한다는 것을 다시 한번 상기시켰다.

변동성 높아진 지수

S&P500 전망은 올해 들어 극적인 변화를 보였다. 2025년 1월 1일부터 4월 8일까지 15% 이상 하락했던 지수는 5월 중순 잠시 연초 대비 플러스로 전환됐다가 다시 모멘텀을 잃었다.

트럼프의 발표 직전, 캐피털 이코노믹스는 무역긴장 완화와 시장 여건 개선을 근거로 2026년 말 S&P500 전망치를 7,000으로 상향 조정했다.

카슨웰스의 글로벌 매크로 전략가 소누 바게스는 '불확실성이 너무 크지만' 트럼프 행정부가 최근 초기 관세 공세에서 한발 물러선 것은 조심스러운 낙관론의 근거가 된다고 분석했다.

이같은 경제전문가들의 급격한 전망 변화는 월가가 트럼프 행정부의 예측불가능성을 따라잡기 힘들어하고 있으며, 대통령이 소셜미디어를 통해 잦은 정책 업데이트를 공유하면서 S&P500이 예상치 못한 투자심리 변화에 더욱 취약해질 수 있음을 보여준다.

매그니피센트7 충격

EU 관세와 애플 제품 수입 관세 중 어느 것이 S&P500에 더 큰 영향을 미칠지 판단하기는 쉽지 않다.

애플, 아마존, 마이크로소프트, 알파벳(구글 모회사), 엔비디아, 메타, 테슬라로 구성된 대형 기술주 '매그니피센트7'은 S&P500 시가총액의 3분의 1 이상을 차지한다. 이들 종목에 대한 관세 충격은 지수 전체 성과에 심각한 영향을 미칠 수 있다.

아이폰이 미국 외 지역에서 계속 생산될 경우 25% 수입관세를 부과하겠다는 발언 이후 5월 23일 금요일 거래 시작과 함께 애플(NASDAQ:AAPL) 주가는 3.72% 하락했다.

애플은 관세를 피하기 위해 인도에서 최대 600톤의 아이폰을 항공 운송해왔다. 그러나 트럼프는 미국 기업들이 제조업을 미국으로 이전해 산업을 부흥시키기를 원하고 있다.

대통령이 미국 기술 기업들과 대형 기업들에 대해 비슷한 입장을 취한다면, 주요 시장 참여자들과 공급망 전반에 걸쳐 심각한 혼란이 발생할 수 있다.

중국의 경우 저렴한 노동력, 낮은 에너지 비용, 강력한 물류 등으로 인해 미국보다 제조 비용이 크게 낮은데, 국내 인프라가 따라가지 못할 경우 미국 기반 제조업으로의 전환은 상당한 혼란을 초래할 수 있다.

불확실성 대응

2025년은 관세의 예측불가능성과 대통령이 소셜미디어를 통해 잠재적 정책 변화를 공유하려는 의지로 인해 극심한 시장 불확실성의 해가 되고 있다.

투자자들은 S&P500의 변동성에 대응할 때 냉정을 유지하고, 투자를 철회하거나 투기성 주식을 충동적으로 매수하는 등의 성급한 결정을 피하는 것이 중요하다.

4월 상호 관세에 대한 90일 유예기간이 7월 8일 종료되면 트럼프의 관세 입장에 대해 더 많이 알 수 있을 것이다. 그때까지 월가에서는 더욱 신중한 전략을 취하는 것이 가장 합리적일 것으로 보인다.