골드만삭스 월드론 사장 "美 재정적자가 관세보다 더 큰 거시경제 리스크"

존 월드론 골드만삭스그룹(NYSE:GS) 사장이 채권 트레이더들이 도널드 트럼프의 무역 분쟁보다 워싱턴의 부채 증가를 더 큰 위협으로 보고 있다며 재정 전망이 '다소 우려스럽다'고 경고했다.

주요 내용

월드론 사장은 샌포드 C. 번스타인의 전략결정 컨퍼런스에서 "현재 거시경제의 큰 위험은 관세가 아니라" 장기금리를 상승시키는 새로운 차입 급증이라고 밝혔다. 의회예산국(CBO)이 10년 내 연방 부채가 GDP의 117%에 도달할 수 있다고 전망한 가운데, 공급 증가로 인해 30년물 금리는 이미 지난주 2007년 이후 최고치인 5.15%까지 상승했다.

데이비드 솔로몬 CEO의 후계자로 유력한 월드론 사장은 블룸버그 통신에 따르면, 가파른 수익률 곡선이 주택담보대출부터 기업 대출까지 '경제 전반'에 걸쳐 자금조달 비용을 상승시킬 수 있다고 말했다. 그는 의회의 추가 감세 추진이 재정적자를 더욱 심화시킬 것이며, 이는 재정 긴축을 요구하는 보다 엄격한 채권시장을 초래할 것이라고 덧붙였다.

그럼에도 월드론 사장은 미국 소비자들의 '놀라운 회복력'을 칭찬했다. 관세로 인한 시장 변동성으로 2분기 투자은행 수익이 1분기에 미치지 못했음에도 골드만삭스는 지난주 8건의 기업공개(IPO)를 성사시켰다고 언급했다.

골드만삭스의 부회장이자 전 댈러스 연방준비은행 총재인 롭 캐플런도 블룸버그TV와의 인터뷰에서 고객들이 연준의 정책금리보다 10년 만기 국채 수익률에 더 관심을 보인다고 말했다.

시장 영향

제롬 파월 연준 의장이 인플레이션이 진정될 때까지 고금리를 유지하겠다고 선언했음에도 투자자들은 여전히 늦여름까지 첫 금리 인하를 기대하면서 지난주 국채 트레이더들은 롤러코스터를 탔다. 기업들과 경제학자들이 훨씬 비관적인 전망을 내놓는 동안에도 시장은 주식과 채권 가격에 '고온 운영' 거래를 계속 반영했다.

이러한 괴리는 전통적인 60/40 포트폴리오의 잠정적 회복을 복잡하게 만든다. 최근 주식-채권의 역상관관계가 회복되면서 S&P500 지수보다 낮은 변동성으로 더 나은 성과를 보였다. 그러나 30년물 국채 수익률이 5%를 넘어서고 급증하는 재정적자로 인해 더 높은 금리가 우려되는 상황에서 투자자들이 장기 채권을 꺼리면서 이러한 랠리가 흔들리고 있다.

벤징가 엣지 주식 순위에 따르면 골드만삭스는 76.01%의 성장 점수를 기록했다.