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폴 튜더 존스 "비트코인·금·주식 포트폴리오가 인플레 대응책"

2025-06-12 22:23:48
폴 튜더 존스

폴 튜더 존스가 수요일 미국이 장기적으로 높은 재정적자와 제한된 재정여력 궤도에 진입했다고 강조하면서, 이러한 환경에 대응하기 위한 최선의 투자 전략으로 비트코인, 금, 주식으로 구성된 분산 포트폴리오를 제시했다.


그는 블룸버그와의 인터뷰에서 "이런 상황에서 이상적인 포트폴리오는 무엇일까"라고 반문했다.


"지금까지 효과가 있었던 것은 주식과 아마도 금의 조합이다. 변동성을 고려했을 때 비트코인, 금, 주식이 인플레이션에 대응하는 최적의 포트폴리오일 것"이라고 그는 말했다.


튜더 존스는 특히 비트코인의 변동성을 고려해 자산 배분이 이뤄져야 한다고 설명했다.


그는 "비트코인의 변동성은 금보다 5배 높다"면서 "포트폴리오 구성시 이를 반드시 고려해야 한다"고 덧붙였다.


이러한 발언은 미국의 재정 전망에 대한 광범위한 논의 맥락에서 나왔다. 그는 역대 행정부에서 정상화된 지속적인 적자 지출로 인해, 향후 정책 입안자들이 실질 금리를 억제하는 통화정책 조치를 선택할 가능성이 매우 높다고 주장했다.


"우리는 재정적으로 제약을 받고 있으며, 앞으로도 GDP 대비 6% 이상의 재정적자가 계속될 것"이라며 "내가 대통령이라면 가능한 한 비둘기파적인 연준 의장을 임명해 이자 비용을 낮추는 것이 주요 대응책이 될 것"이라고 말했다.


그는 또한 마이너스 실질금리 운용이 역사적으로 정부가 높은 부채 부담을 다루는 방식과 일치한다고 덧붙였다.


"GDP 대비 부채가 100%이고 재정적 제약이 있을 때 이것이 통상적인 대응방식"이라며 "지금 일본에서 이런 일이 벌어지고 있다"고 설명했다.


이에 따라 튜더 존스는 향후 12개월 내 미국의 금리가 크게 하락할 것으로 예상했다.


"12개월 후에는 새로운 연준 의장 체제에서 금리가 급격히 하락할 것"이라며 도널드 트럼프의 100bp 금리 인하 주장을 언급했다.


그는 낮은 실질금리, 목표치를 상회하는 인플레이션, 지속적인 적자 확대가 예상되는 이러한 정책 환경에서는 전통적인 채권 투자가 매력적이지 않다고 주장했다.


대신 인플레이션 시기에 가치를 유지해온 역사적 기록이 있는 자산들이 더욱 매력적이라고 설명했다.


튜더 존스는 2020년 인플레이션 헤지 수단으로 처음 공개 지지한 비트코인에 대한 과거 입장을 재확인했다. "정책 입안자라면 매우 낮은 실질금리를 유지하고, 인플레이션을 높게 유지하면서 미국 소비자에게 과세할 것"이라고 말했다.


그는 이를 일본의 현재 경제 전략과 비교하며 "세계에서 가장 재정적 제약이 큰 일본이 정확히 이렇게 하고 있다. 인플레이션이 너무 높아져 국민들이 정부를 몰아낼 때까지는 효과가 있다"고 설명했다.


튜더 존스는 급격한 재정 조정이나 채권 시장 충격이 발생할 경우 "주식이 좋은 성과를 내지 못할 것"이라고 보면서도, 인플레이션 헤지 포트폴리오에 주식을 포함시켰다.


"주식시장에 대한 가장 큰 위협은 우리의 재정 방만함이었다"며 공격적인 지출 제안들의 누적 영향을 지적했다.



이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.