미국의 이란 공습 가능성 대비 트레이딩 전략

이스라엘-이란 전쟁 관련 트레이딩 성과

지난 6월 12일 목요일 트레이드 알림에서 이스라엘과 이란 간 전쟁 발발에 대비한 변동성 거래를 포함했다. 그날 밤 이스라엘이 이란을 공습했고, 다음날 해당 거래들을 각각 53%와 159%의 수익으로 청산했다.

1. CBOE 변동성지수(VIX) 콜 스프레드. 6월 12일 순매수가 0.17에 진입; 6월 13일 순매도가 0.26에 절반 청산. 수익률: 53%
2. CBOE 변동성지수(VIX) 콜 스프레드. 6월 12일 순매수가 0.17에 진입; 6월 13일 순매도가 0.44에 절반 청산. 수익률: 159%

지난 일요일 '이스라엘-이란 전쟁 대응 전략' 포스팅에서 월요일 시장이 상승 출발할 경우 헤지를 추가하겠다고 언급했다. 월요일 트레이드 알림에서는 다음 세 가지 헤지를 제시했다:

원유 급등 헤지

전쟁으로 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 유가가 급등할 것이며, 미국과 카리브해에서 원유를 생산하는 업체들의 주가도 상승할 것이다. 원유 헤지를 위해 탄탄한 펀더멘털을 가진 미국·카리브해 지역 석유 탐사·생산 기업의 콜옵션을 매수할 계획이다.

변동성 헤지

CBOE 변동성지수에 대한 콜 스프레드를 추가로 구축할 예정이다.

나스닥 헤지

포트폴리오 아머 아이폰 앱을 활용해 향후 1개월간 나스닥100 지수의 10% 이상 하락을 방어하는 최적의 풋옵션 헤지를 찾을 계획이다.

월요일에는 변동성 헤지는 체결되지 않았으나, 원유 헤지와 인베스코 QQQ 트러스트(NYSE:QQQ)에 대한 나스닥 헤지는 체결되었다. 화요일 종가 기준 두 헤지 모두 약 40% 상승했다.

향후 전개 가능성

미국의 이란 공습 가능성이 상당히 높다고 판단된다. 그 이유는 다음과 같다:

• 핵확산과 핵전쟁 방지는 트럼프가 40년간 주력해온 두 가지 정치적 관심사 중 하나다(다른 하나는 미국의 무역적자). 그는 1985년 론 로젠바움 기자와의 인터뷰에서 이에 대해 언급한 바 있다.
• 이란과의 핵협상을 위한 트럼프의 60일 기한이 지난주 만료됐으며, 현재 진행 중인 협상도 없는 상황이다.
• 이란의 포르도 핵연료 농축시설은 석회암 산맥 지하 수백 피트에 위치해 있다. 이를 파괴하려면 30,000파운드급 GBU-57 벙커버스터 폭탄이 필요하며, 이 폭탄을 운반할 수 있는 B-2 스피릿 폭격기와 훈련된 조종사를 보유한 나라는 미국이 유일하다.

미국의 포르도 시설 공습 가능성 증거

미국의 벙커버스터 공격이 유력한 이유

• 급유기 증가. 이번 주 약 30대의 KC-135/KC-46 급유기가 지중해와 유럽으로 이동했다. 이는 B-2 폭격기와 호위 전투기의 공중급유에 필요한 규모다.
• 이스라엘의 압박. 이스라엘 고위 관리들이 트럼프 행정부에 포르도 시설 폭격을 요청했다.
• 이란 영공에서 이스라엘의 제공권 장악. 이는 미군 항공기의 격추 위험을 낮춘다.
• 트럼프의 어조. 트럼프는 이번 주 "협상할 기분이 아니다"라고 경고했다.

향후 수일 내 미국의 이란 공습 가능성은 약 40%로 추정된다.

예상되는 시장 반응

공습 소식 직후 1시간 동안의 일반적인 시장 반응

• S&P 500: -1.5% ~ -3%
• 나스닥 100 / QQQ: -2% ~ -3.5%
• VIX: +4~6 포인트 상승(예: 22 → 27~28)
• 브렌트유 / WTI: +3~7달러
• 금: +1% 내외

(시리아 '18년, 솔레이마니 '20년, 우크라이나 '22년 2월 사례 기준)

트레이딩 전략

다음과 같은 광범위한 계획을 수립했다:

1 - 뉴스 충격

• 행동: 장 초반 공포 국면에서 각 헤지(QQQ 풋, 석유주 콜)의 절반을 매도.
• 근거: 매수-매도 스프레드가 넓은 상황에서 수익 실현.

2 - 안전장치 유지

• 행동: 이란의 의미 있는 보복 가능성에 대비해 헤지 포지션 절반 유지.
• 근거: 2차 확전에 대한 보험.

3 - 변동성 숏 포지션(절반 규모)

• 트리거: 현물 VIX가 27~28 수준까지 상승한 후 정체될 때.
• 행동: 절반 규모로 손실 제한형 변동성 숏 포지션 구축.
• 근거: 꼬리위험이 여전히 존재하는 상황에서 평균 회귀 효과 포착.

4 - 매수 기회 활용

• 행동: 선호 종목 단계적 매수 - 당일 절반 매수 후 2일 정도 기다렸다가 추가 매수.
• 근거: 이란의 대미 보복 시 낙폭 확대 가능성 회피.

이 접근법이 적절한 이유

• 이란의 공격 강도 약화. 대략적 집계: 6월 14일 ~200발 → 6월 15일 ~75발 → 6월 16일 ~65발 → 어제 ~25발.
• 포르도 타격도 정밀 타격에 그칠 것. 2020년 솔레이마니 제거작전처럼 레드라인 재설정 수준이며, 수주간의 미군 공습은 없을 것.
• 호르무즈 해협 봉쇄나 항공모함 침몰과 같은 최악의 시나리오가 며칠 내 현실화되지 않으면 헤드라인 공포는 빠르게 해소된다.

주요 변수

만약 이란이 미군 기지나 항공모함 등에 실제로 큰 타격을 가한다면:

• 다음 거래일 - 공포 절정기에 남은 헤지 절반을 매도하고, 이후 손실 제한형 변동성 숏 포지션의 나머지 절반을 추가.

결론: 공포심의 일부를 매도하고, 일부는 보험용으로 보유하며, 공포가 정점을 찍으면 손실 제한형 변동성 숏 포지션을 구축하고, 조정장을 활용해 우량주를 저가 매수한다.